Χρήσιμη μνήμη
Ανάμεσα στους αριθμούς για το χρέος, τα πλεονάσματα και την ανάπτυξη, η νέα ανάλυση της Fitch περιλαμβάνει μια αμιγώς πολιτική παρατήρηση. Αποδίδει τη δημοσιονομική πρόοδο σε Ελλάδα, Κύπρο και Πορτογαλία, σε μια μακρόχρονη εγχώρια πολιτική συναίνεση που αντιμετωπίζει τη μείωση του χρέους ως προτεραιότητα η οποία άντεξε στις αλλαγές κυβερνήσεων.
Η συναίνεση αυτή, λέει ο οίκος, στηρίζεται στην απροθυμία επιστροφής σε πολιτικές που προκάλεσαν την κρίση. Μπορεί όμως να αποδυναμωθεί, «καθώς ξεθωριάζει η μνήμη της κρίσης» και αυξάνονται οι πιέσεις για δαπάνες λόγω γήρανσης του πληθυσμού και αμυντικών υποχρεώσεων.
Επομένως, (και) για την Ελλάδα, το πραγματικό τεστ θα έρθει όταν η πειθαρχία πάψει να ανταμείβεται εκλογικά και η ανάμνηση της εκτροπής δεν λειτουργεί πλέον ως πολιτικό φρένο σε νέες υποσχέσεις.
Με το βλέμμα στην επόμενη γενιά
Και μιας και ο λόγος για χρέος να πούμε ότι οι πρόωρες αποπληρωμές δεν είναι απλώς μια κίνηση λογιστικής βελτίωσης, αλλά επιλογή με μακροπρόθεσμο όφελος, όπως εξήγησε χθες ο Κυριάκος Πιερρακάκης.
Όταν το Δημόσιο αντικαθιστά ακριβότερες μελλοντικές υποχρεώσεις με τα σημερινά διαθέσιμα, μειώνει το κόστος εξυπηρέτησης και περιορίζει τους κινδύνους από μια ενδεχόμενη άνοδο των επιτοκίων. Το κρίσιμο είναι ότι η στρατηγική δεν στηρίζεται σε νέο ακριβότερο δανεισμό, αλλά στην αξιοποίηση των δημοσιονομικών περιθωρίων.
Για μια χώρα που μόλις ανέκτησε την επενδυτική βαθμίδα, η ταχύτερη αποκλιμάκωση του χρέους λειτουργεί και ως σήμα αξιοπιστίας προς τις αγορές αλλά και ως «μαξιλάρι» για την επόμενη γενιά.
Η αισιοδοξία της UBS
Ψήφο εμπιστοσύνης με ιδιαίτερη σημασία έδωσε χθες η UBS στις ελληνικές τράπεζες. Και λέμε με ιδιαίτερη σημασία γιατί δεν στηρίζεται μόνο στις σημερινές ισχυρές επιδόσεις, αλλά κυρίως στην επόμενη ημέρα.
Η οικονομία αναπτύσσεται, οι επενδύσεις αυξάνονται και η πιστωτική επέκταση επιστρέφει δυναμικά, δημιουργώντας χώρο για μεγαλύτερα έσοδα και υψηλότερες αποδόσεις κεφαλαίων.
Την ίδια στιγμή, τα NPEs έχουν περιοριστεί δραστικά, ενώ οι τράπεζες διαθέτουν κεφαλαιακό πλεόνασμα για εξαγορές και επιστροφές στους μετόχους αναφέρει ο οίκος. Το ενδιαφέρον είναι ότι, παρά το ισχυρό ράλι, η UBS θεωρεί πως το ελληνικό banking story δεν έχει ακόμη αποτιμηθεί πλήρως από την αγορά.
Τι σημαίνει η κίνηση της Alpha Bank
Στα λοιπά τραπεζικά νέα χθες ανακοινώθηκε και η κίνηση της Alpha Bank για την κατάργηση της προμήθειας μετατροπής συναλλάγματος στις κάρτες Aegean Bonus Visa. Η είδηση ωστόσο δεν αφορά απλώς μια μείωση χρέωσης. Απαντά σε μια πολύ συγκεκριμένη ανάγκη των πελατών που ταξιδεύουν ή πραγματοποιούν αγορές σε ξένο νόμισμα.
Η κατάργηση της προμήθειας 2% κάνει την κάρτα περισσότερο ανταγωνιστική, ιδιαίτερα σε μια εποχή όπου οι ηλεκτρονικές αγορές από διεθνή sites έχουν γίνει καθημερινότητα.
Παράλληλα, η απουσία ορίων, προϋποθέσεων ή χρονικών περιορισμών ενισχύει την αξία της παροχής και απλοποιεί τη χρήση. Το σημαντικότερο, όμως, είναι ότι η τράπεζα επιχειρεί να μετατρέψει την κάρτα από ένα προϊόν που συνδέεται κυρίως με τα ταξίδια σε εργαλείο καθημερινών συναλλαγών.
Πολιτικό φρένο
Η συζήτηση για έκτακτη φορολόγηση των κερδών των διυλιστηρίων σε Ευρωπαϊκό Επίπεδο έκοψε τη φόρα των μετοχών των πετρελαϊκών εταιριών. Και ήταν λογικό καθώς οι αγορές σιχαίνονται την αβεβαιότητα και τις σοσιαλιστικές πρακτικές.
Λες και φταίνε οι εταιρίες που γράφουν κέρδη όταν ο παράγοντας που διαμορφώνει το περιβάλλον των υψηλών τιμών και των υψηλών διακυμάνσεων είναι οι πολιτικές αποφάσεις και οι πολιτικοί καιροσκοπισμοί παγκοσμίως. Άραγε όταν οι εταιρίες διύλισης δεν πηγαίνουν καλά έχετε δει καμία εισήγηση μείωσης της φορολογίας; Κατά τα λοιπά η Motor Oil έσπασε τα ταμεία με τα αποτελέσματα του εξαμήνου που δημοσίευσε όπως σας είχαμε άλλωστε προϊδεάσει χθες.
Η αναβάθμιση μετρά
Το Χρηματιστήριο πάντως χθες δεν κατάλαβε τίποτα και έγραψε νέο υψηλό δεκαεπτά ετών καθώς φαίνεται ότι στην παρούσα φάση αυτό που μετρά πάρα πολύ είναι η αναβάθμιση που φέρνει εισροές κεφαλαίων έτσι κι αλλιώς. Θα ήμασταν μάλιστα πολύ ψηλότερα αν το κλίμα δεν ήταν αυτό που είναι στις διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές
UBS, Γουόρς και «Οδύσσεια»
Με αναφορές στην ελληνική μυθολογία περιγράφει η UBS το δίλημμα του Κέβιν Γουόρς στο Jackson Hole, καθώς η Wall Street περιμένει από την ομιλία του να καταλάβει προς τα πού θα κινηθούν τα επιτόκια της Fed.
Όπως λέει η UBS, ο Γουόρς καλείται να περάσει ανάμεσα στη Σκύλλα και τη Χάρυβδη. Από τη μία πλευρά η αγορά κατοικίας που πιέζεται από επιτόκια του 6,66% και οι αιτήσεις στεγαστικών δανείων που μειώνονται. Από την άλλη, η επενδυτική έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης. Αν η Fed αυξήσει τα επιτόκια για να περιορίσει την επενδυτική υπερθέρμανση, κινδυνεύει να «παγώσει» ακόμη περισσότερο τη στέγαση. Αν τα μειώσει, μπορεί να τροφοδοτήσει τεχνολογική φούσκα.
Η UBS καλεί τους πελάτες της να παρακολουθήσουν την «Οδύσσεια» του Κρίστοφερ Νόλαν, σχολιάζοντας ότι η σκηνή με τη Σκύλλα και τη Χάρυβδη αποδίδει καλύτερα από οποιοδήποτε διάγραμμα το δίλημμα της Fed.
Διαβάστε περισσότερα άρθρα της στήλης BACKSTORY
Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.
