Το δομικό πρόβλημα με τις επενδύσεις - Τα κινητά και τα ελληνικά σχολεία - Το νέο στοίχημα των ΕΛΤΑ

Δομικό το πρόβλημα με τις επιχειρηματικές επενδύσεις

«Η υστέρηση των επιχειρηματικών επενδύσεων προϋπήρχε της κρίσης χρέους, γεγονός που αναδεικνύει τον διαρθρωτικό χαρακτήρα του προβλήματος» αναφέρει νέα μελέτη ΚΕΦίΜ για το θέμα. Εξηγεί πως το πρόβλημα δεν είναι μόνο το ότι οι επενδύσεις ανακάμπτουν μεν, αλλά διατηρούν σημαντική απόσταση από την ΕΕ παραμένει.

Σημειωτέον ότι από 10,97% του ΑΕΠ το 2019, οι επενδύσεις στην Ελλάδα αυξήθηκαν στο 16,88% το 2025, αλλά παραμένουν περίπου 4,4% κάτω από τον μέσο όρο της ΕΕ-27 και 8,7% κάτω από το επίπεδο του 2007. Αναφέρει ότι είναι και θέμα «μείγματος». Οι επιχειρηματικές επενδύσεις είναι στο 8,48%, έναντι 12,69% στην ΕΕ. Η υστέρηση στο άυλο κεφάλαιο αποτελεί κρίσιμη πρόκληση για την παραγωγικότητα, επισημαίνει.

Η τοποθέτηση έχει σημασία δύο ημέρες μετά τις εξαγγελίες από τη ΔΕΘ για το σχέδιο έως το 2030 που βασίζει την ανάπτυξη στην άνοδο των ιδιωτικών επενδύσεων και της παραγωγικότητας. Δομικό λοιπόν το πρόβλημα και μεγάλο το στοίχημα…

Λιγότερη τεχνολογία για μάθηση, περισσότερη για… χαλάρωση

Μεγάλο το στοίχημα αποδεικνύεται και στην παιδεία αν λάβει κανείς υπόψη του τι καταγράφει η PISA 2025. Πέρα από την υποχώρηση των βασικών δεικτών μάλιστα καταγράφεται κι ένα ενδιαφέρον ψηφιακό παράδοξο. Οι 15χρονοι στην Ελλάδα χρησιμοποιούν ψηφιακές συσκευές στο σχολείο για μαθησιακές δραστηριότητες κατά μέσο όρο 1,1 ώρα την ημέρα, αισθητά λιγότερο από τις 1,7 ώρες στον ΟΟΣΑ. Την ίδια στιγμή, όμως, αφιερώνουν 1,2 ώρες ημερησίως σε ψηφιακές συσκευές μέσα στο σχολείο για δραστηριότητες αναψυχής, ελαφρώς περισσότερο από τον μέσο όρο του ΟΟΣΑ, που είναι 1,1 ώρα.

Μάλιστα το 33% των μαθητών στην Ελλάδα δηλώνει ότι οι συμμαθητές του αποσπώνται συχνά από ψηφιακές συσκευές στα περισσότερα ή σε όλα τα μαθήματα φυσικών επιστημών, έναντι 28% στον ΟΟΣΑ. Γεγονός που έχει σημαντικό αντίκτυπο στις επιδόσεις: οι μαθητές που αναφέρουν τέτοιου είδους ψηφιακή διάσπαση συγκεντρώνουν στην Ελλάδα 30 μονάδες λιγότερες στις φυσικές επιστήμες, ακόμη και αφού συνυπολογιστεί το κοινωνικοοικονομικό υπόβαθρο, όταν στον ΟΟΣΑ η αντίστοιχη διαφορά είναι μόλις 11 μονάδες.

Κι όλα τα παραπάνω ενώ η απαγόρευση των κινητών είναι σχεδόν καθολική στη χώρα μας. Το 98% των Ελλήνων μαθητών φοιτά σε σχολεία όπου δεν επιτρέπεται η χρήση κινητού στους χώρους του σχολείου, έναντι μόλις 49% στον ΟΟΣΑ...

Τι πιστεύει η Morgan Stanley

Η ελληνική οικονομία βρίσκεται ακόμη στα μισά της διαδρομής προς την πλήρη μετάβαση από τις αναδυόμενες στις ανεπτυγμένες αγορές, σύμφωνα με τη Morgan Stanley, που διατηρεί θετική στάση για τη χώρα.

Οι αναλυτές εντάσσουν πλέον τις ελληνικές τράπεζες στο ευρωπαϊκό sector framework, με θέση Offbenchmark Overweight, ενώ στην ευρύτερη περιοχή EEMEA παραμένουν Overweight. Προτιμούν τράπεζες και εταιρείες που επωφελούνται από τις αυξημένες επενδύσεις, με ξεχωριστή αναφορά στη ΔΕΗ και τη Metlen.

Η Morgan Stanley προβλέπει ανάπτυξη 2% το 2026 και το 2027, με κινητήριο δύναμη την εγχώρια ζήτηση και τις επενδύσεις, οι οποίες αναμένεται να αυξάνονται περίπου 7% ετησίως.

Θετική και η Euroxx

Θετική παραμένει και η άποψη της Euroxx για τις ελληνικές τράπεζες, καθώς, παρά την ισχυρή πορεία τους, εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με discount έναντι των ευρωπαϊκών ομοειδών. Η χρηματιστηριακή θεωρεί ότι τα ανώτερα θεμελιώδη μεγέθη –η ισχυρότερη πιστωτική ανάπτυξη, τα υψηλότερα ROTE και οι αυξημένες αποδόσεις προς τους μετόχους– δικαιολογούν premium αποτίμηση.

Για τον λόγο αυτό αναβαθμίζει περαιτέρω τις τιμές-στόχους κατά περίπου 20%. Θετική είναι η στάση και για τις τέσσερις συστημικές, με τη Eurobank να εμφανίζει, κατά την Euroxx, το μεγαλύτερο περιθώριο ανόδου. Παράλληλα, βλέπει διατηρήσιμη αύξηση της κερδοφορίας, περίπου 10% ετησίως έως το 2028, με μοχλό την εταιρική πίστη και την ενίσχυση των εσόδων από προμήθειες.

Η αποταμίευση στα κάτω της

Και έπρεπε να θυμηθούμε την έννοια της αποταμίευσης ελέω Κουμπαρά; Παρά την άνοδο των καταθέσεων, η αποταμίευση εξακολουθεί να αποτελεί αδύναμο σημείο της ελληνικής οικονομίας. Τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος δείχνουν ότι οι καταθέσεις των νοικοκυριών αυξήθηκαν κατά 3,9% σε ετήσια βάση τον Ιούλιο του 2026.

Ωστόσο, η εικόνα της πραγματικής αποταμίευσης παραμένει πιο σύνθετη: στο πρώτο τρίμηνο του 2026 τα νοικοκυριά δαπάνησαν περισσότερα από το διαθέσιμο εισόδημά τους. Η ενίσχυση της αποταμιευτικής κουλτούρας, η καλύτερη χρηματοοικονομική εκπαίδευση και η δημιουργία περισσότερων επενδυτικών επιλογών αποτελούν πλέον κρίσιμες προϋποθέσεις για τη μετάβαση από την απλή διακράτηση χρημάτων στην ουσιαστική δημιουργία πλούτου. Ωστόσο για να αποταμιεύσει ένα νοικοκυριό πρέπει και να έχει αυτή τη δυνατότητα...

Σταθεροί αγοραστές

Βλέποντας τα στοιχεία που εκδίδει κάθε μήνα το ΧΑ δεν έχω αμφιβολία για την άνοδο. Γιατί ακόμα και τον Αύγουστο μήνα των διακοπών οι ξένοι συνέχισαν να αγοράζουν ελληνικές μετοχές και είχαμε καθαρές εισροές της τάξεως των 50 εκατ. ευρώ.

Αναπόφευκτη η πίεση;

Η εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου σε συνδυασμό με την πορεία των αεροπορικών καυσίμων ενδέχεται να μην αφήσουν ανεπηρέαστη την Aegean. Η χρονιά ολοκληρώνεται με τις τιμές των καυσίμων την περίοδο αιχμής να είναι υψηλά και τώρα υψηλότερα. Είναι πιθανό λοιπόν, όσο και αν είχε λάβει τα μέτρα της εταιρεία η πίεση στα μεγέθη και για την ακρίβεια στην τελική γραμμή να είναι αναπόφευκτη.

Η UniCredit ψωνίζει και τεχνολογία από τη Γερμανία

Μπορεί το μεγάλο παιχνίδι της UniCredit στη Γερμανία να παραμένει η Commerzbank, όμως ο Andrea Orcel δεν κοιτάζει μόνο τις μεγάλες τραπεζικές συμφωνίες. Η ιταλική τράπεζα απέκτησε μειοψηφική συμμετοχή στη γερμανική fintech VC Trade, με έδρα τη Φρανκφούρτη, η οποία έχει αναπτύξει μία από τις σημαντικές ψηφιακές πλατφόρμες της Ευρώπης για συναλλαγές χρέους.

Η VC Trade συνδέει τράπεζες, επιχειρήσεις που αναζητούν χρηματοδότηση και θεσμικούς επενδυτές, καλύπτοντας μεταξύ άλλων κοινοπρακτικά δάνεια και κοινοπρακτικά δάνεια και ιδιωτικές τοποθετήσεις εταιρικού χρέους, ιδιαίτερα διαδεδομένες στη γερμανική αγορά

Η συμφωνία έχει και... συνέχεια, καθώς η UniCredit εξασφάλισε τη δυνατότητα να αυξήσει τη συμμετοχή της στο μέλλον. Παράλληλα, η ιταλική τράπεζα σχεδιάζει να αξιοποιήσει την τεχνολογία της VC Trade σε ολόκληρο το ευρωπαϊκό της δίκτυο. Αναφορά που αποκτά ενδιαφέρον και για την ελληνική αγορά, καθώς η UniCredit έχει διευρύνει το αποτύπωμά της μέσω της στρατηγικής και μετοχικής συνεργασίας της με την Alpha Bank.

Σε ρόλο κλειδί ο ΑΔΜΗΕ

Ειδική μνεία για τον ρόλο του ΑΔΜΗΕ και την κρισιμότητα των διασυνδέσεων έκανε ο Υπουργός Περιβάλλοντος και Ενέργειας Σταύρος Παπασταύρου κατά την χθεσινή συνέντευξη τύπου στο ΥΠΕΝ όπου παρουσιάστηκαν τα μέτρα για την μείωση του ενεργειακού κόστους κατά 30% σε βάθος τριετίας. Οι διασυνδέσεις της χώρας εντός και εκτός συνόρων συνιστούν αναμφισβήτητα μέρος της λύσης με τον ΑΔΜΗΕ μετά την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου να προχωρά σε ένα απαιτητικό εγχείρημα επενδύσεων 7 δις, διαθέτοντας μια πλούσια τεχνογνωσία που αποτυπώνεται στην πραγματοποίηση της ηλεκτρικής διασύνδεσης Κρήτης - Αττικής.

Τα ΕΛΤΑ αλλάζουν το αφήγημα για το δίκτυο

Μετά από μια δύσκολη περίοδο για τα ΕΛΤΑ, με την αναδιάρθρωση του δικτύου και τα «λουκέτα» σε καταστήματα να προκαλούν ουκ ολίγες αντιδράσεις , η νέα διοίκηση επιχειρεί να περάσει στην επόμενη ημέρα, αλλάζοντας και το αφήγημα γύρω από τη φυσική παρουσία του οργανισμού.

Από τη ΔΕΘ, ο CEO Μιχάλης Μαυρόπουλος έδωσε το στίγμα της νέας στρατηγικής. Αντί το δίκτυο να αντιμετωπίζεται αποκλειστικά ως κόστος, στόχος είναι να αξιοποιηθεί ως υποδομή για περισσότερες υπηρεσίες. Τα 1.036 καταστήματα και πρακτορεία ΕΛΤΑ και ΕΛΤΑ Courier μετατρέπονται σταδιακά σε σημεία Pick-Up/Drop-Off, ενώ περίπου 1.500 ταχυδρόμοι-διανομείς υποστηρίζουν το Home Delivery σε ολόκληρη τη χώρα. Στην εξίσωση μπαίνει και η Eurobank, με το πιλοτικό μοντέλο τραπεζικής εξυπηρέτησης σε 30 καταστήματα να δίνει μια πρώτη εικόνα για το πώς τα ΕΛΤΑ θέλουν να αξιοποιήσουν στο εξής το αποτύπωμά τους. Το μόνο που μένει να φανεί πια είναι αν αυτή τη φορά θα το πετύχουν.