Goldman Sachs: Έρχονται διαδοχικές «επιθετικές» αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed

Ανδρέας Βελισσάριος
Μοιράσου το
Goldman Sachs: Έρχονται διαδοχικές «επιθετικές» αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed
Εντελώς διαφορετική εικόνα από αυτήν της BlackRock, έχουν οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs σχετικά με τις αυξήσεις των επιτοκίων από τη Fed, μετά και το νέο «σήμα» που εξέπεμψε ο Τζερόμ Πάουελ.

Εντελώς διαφορετική εικόνα από αυτήν της BlackRock, έχουν οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs σχετικά με τις αυξήσεις των επιτοκίων από τη Fed, μετά και το νέο «σήμα» που εξέπεμψε ο Τζερόμ Πάουελ.

Όπως δήλωσε ο πρόεδρος της Fed, «υπάρχει μια προφανής ανάγκη να κινηθούμε τάχιστα για να επιστρέψουμε τη νομισματική μας πολιτικής σε ένα πιο ουδέτερο επίπεδο και εν συνέχεια να προχωρήσουμε σε πιο περιοριστικά επίπεδα, εάν αυτό είναι που απαιτείται για την αποκατάσταση της σταθερότητας των τιμών». Η αλλαγή λοιπόν της διατύπωσης από «σταθερά» τον Ιανουάριο σε «τάχιστα» πλέον δείχνει σημαντική για τον Jan Hatzius επικεφαλής οικονομολόγος της Goldman Sachs, που όπως σημειώνει, συνήθως τέτοιες διαφοροποιήσεις στο επικοινωνιακό σκέλος συμβαίνουν για κάποιο λόγο.

Σε αυτή τη βάση ο αμερικανικός οίκος κινείται αρκετά «επιθετικά», αναμένοντας αυξήσεις κατά 50 μονάδες βάσης τόσο στη συνεδρίαση του Μαΐου όσο και του Ιουνίου (έναντι αυξήσεων κατά 25 μονάδων βάσης που εκτιμούσε προηγουμένως).

Το επίπεδο του επιτοκίου των Fed Funds θα εξακολουθούσε να είναι χαμηλό στο εύρος του 0,75% - 1% μετά από μια αύξηση 50 μονάδων βάσης τον Μάιο, και εάν η FOMC (Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς) είναι διατεθειμένη να προχωρήσει με μεγαλύτερο βηματισμό, τότε η Goldman Sachs εκτιμά ότι θα υπάρξει μια δεύτερη αύξηση εξίσου «επιθετική» (50 μονάδες βάσης) τον Ιούνιο. Μετά από αυτές τις δύο κινήσεις αναμένει ότι η FOMC θα επιστρέψει σε αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στις τέσσερις εναπομείνασες συνεδριάσεις στο δεύτερο εξάμηνο του 2022 και στη συνέχεια θα επιβραδύνει περαιτέρω τον ρυθμό κατά το επόμενο έτος πραγματοποιώντας τρεις τριμηνιαίες αυξήσεις μεταξύ πρώτου και τρίτου τριμήνου για το 2023. Η Goldman Sachs διατηρεί σταθερή την εκτίμησή της για την τελική γραμμή στα επιτόκια στο εύρος του 3% - 3,25%.

Goldman Sachs

Επιπλέον, συνεχίζει να αναμένει την έναρξη της μείωσης του ισολογισμού από τη FOMC στη συνεδρίαση του Μαΐου, αλλά μετά τα σχόλια του Πάουελ δεν θεωρεί ότι κάτι τέτοιο αποτελεί απαραίτητα ένα εμπόδιο για την παράλληλη επίτευξη μιας «επιθετικής» αύξησης κατά την ίδια συνεδρίαση. Το σχόλιο του Πάουελ την περασμένη εβδομάδα ότι η συρρίκνωση του ισολογισμού είναι «το ισοδύναμο μιας επιπλέον αύξησης» ήταν συνεπής με την εκτίμηση της Goldman Sachs για τον αντίκτυπό της, αλλά κάτω από την εκτίμηση του consensus. Εάν ο αντίκτυπος του run off είναι μικρότερος, τότε ο συνδυασμός της μείωσης του ισολογισμού με μια αύξηση κατά 50 μονάδες βάσης κατά την ίδια συνεδρίαση μπορεί να ερμηνεύσει τη λογική της «τάχιστης», αλλά όχι υπερβολικής, κίνησης.

Η ομάδα της G.S υπό τον Hatzius θεωρεί τόσο τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία όσο και την πιθανότητα οι χρηματοοικονομικές συνθήκες να γίνουν πιο «σφιχτές» ως απάντηση στον ταχύτερο ρυθμό αυστηροποίησης της πολιτικής της Fed, ως σημαντικά downside risks για τις νέες εκτιμήσεις της για τις δύο διαδοχικές «επιθετικές» αυξήσεις. Ωστόσο, κανένα από τα δύο δεν φαίνεται να αποτελεί εμπόδιο σε αυτό το σημείο.

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

Διαβάστε ακόμη

BlackRock: Σε δύσκολη θέση οι κεντρικές τράπεζες - Ο κίνδυνος να «βυθίσουν» τις οικονομίες σε ύφεση

Όλες οι ειδήσεις

16:50

Κρεμλίνο: «Πυρά» εναντίον Δύσης-Ζελένσκι για τα μέτρα κατά Ρώσων υπηκόων

16:37

Σαμοθράκη: Συνεχίζονται οι προσπάθειες κατάσβεσης της φωτιάς που ξέσπασε σε δασική περιοχή

16:34

Alpha Bank: Οι Μουσειοβαλίτσες ταξίδεψαν και φέτος σε σχολεία της Ελλάδας και του εξωτερικού

16:22

Στη Μεσόγειο το γεωτρύπανο Αμπντούλ Χαμίτ Χαν - Θα επιχειρήσει στα 55 χιλιόμετρα από τα τουρκικά παράλια

16:16

ΡΑΕ: Αποσύρθηκαν οι παραπλανητικές διαφημίσεις προμηθευτών ρεύματος

16:06

Κορονοϊός: 100.421 κρούσματα και 314 θάνατοι την εβδομάδα 1-7 Aυγούστου

16:03

Πατέλης: Fake news το μπλοκάρισμα της β' δόσης από το Ταμείο Ανάκαμψης

16:00

Γιατί η Goldman Sachs παραμένει «ταύρος» για το πετρέλαιο παρά την αποκλιμάκωση των τιμών

15:51

ΑΔΑΕ: Υπάρχουν ευρήματα για την παρακολούθηση Ανδρουλάκη - Συνεχίζουμε την έρευνα

15:43

Κορονοϊός: 1 στους 8 ασθενείς είναι πιθανό να αναπτύξουν σύνδρομο «long COVID»

15:35

Corriere della Sera: Η κεντροδεξιά απόλυτο «φαβορί» των ιταλικών βουλευτικών εκλογών

15:27

Βρετανία: Θα γίνει χώρα «αναδυόμενης αγοράς», κατά την Saxo Bank

15:22

Transneft: Διακόπηκαν οι παραδόσεις ρωσικού πετρελαίου μέσω της Ουκρανίας

15:18

Την άμεση σύγκληση της ειδικής μόνιμης Επιτροπής Θεσμών και Διαφάνειας ζητά ο ΣΥΡΙΖΑ

15:09

Κομισιόν: Οι εθνικές αρχές των κρατών να εξετάσουν διεξοδικά υποθέσεις παρακολουθήσεων

14:57

Πυρκαγιά σε δασική έκταση σε δύσβατο σημείο στη Σαμοθράκη

14:56

Ισπανία: Σε άνοδο οι χρεοκοπίες επιχειρήσεων

14:55

Attica Group: Ξεκίνησαν τα δρομολόγια των Aero Highspeed

14:49

Σακελλαροπούλου: Θεμελιώδης συνθήκη της κοινωνίας η προστασία του απορρήτου της επικοινωνίας

14:44

Κομισιόν: Αναπροσαρμόζεται το χρονοδιάγραμμα παραδόσεων των εμβολίων της Moderna

14:40

Ο EMA ξεκίνησε την κυλιόμενη αξιολόγηση επικαιροποιημένου εμβολίου των Pfizer και BioNTech

14:29

Πέθανε ο πρώην βουλευτής του ΠΑΣΟΚ Δημήτρης Τσιρώνης

14:14

Οικονόμου: Σε μεγάλη πλάνη όσοι νομίζουν ότι μπορούν να δημιουργηθούν συνθήκες αστάθειας στην Ελλάδα

13:52

Στις ΗΠΑ τουρκική αντιπροσωπεία τη Δευτέρα για τα F16

13:46

Ουγγαρία: Σε υψηλό 24 ετών ο πληθωρισμός τον Ιούλιο -Κατά 50% εκτοξεύτηκαν οι τιμές σε ψωμί και τυρί

13:42

Γερμανία: Απώλειες πάνω από 260 δισ. ευρώ εξαιτίας του πολέμου και των υψηλών τιμών ενέργειας

13:19

Αλλάζει όψη η Λεωφόρος Συγγρού - Φυτεύονται 300 φοίνικες

13:16

Τουρκία: 406.000 κρούσματα του νέου κορονοϊού σε μία εβδομάδα

13:03

Κι όμως, Κίνα και Ταϊβάν χρειάζονται η μία την άλλη

12:51

Ανδρουλάκης για Τουρκία: Νέα σημαντική κλιμάκωση ο απόπλους του τουρκικού γεωτρύπανου