Ροή
«Ιστορικού» χαρακτήρα ήταν η ανακοίνωση των ετήσιων οικονομικών αποτελεσμάτων της Cenergy Holdings, για την χρήση που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2021, καθώς για πρώτη φορά στην ιστορία του ομίλου τα έσοδα ξεπέρασαν το 1 δισ. ευρώ με μια αύξηση 16% σε ετήσια βάση. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών για το 2021 ανήλθε σε 1.054 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση κατά 16% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, λόγω τόσο της αύξησης του όγκου πωλήσεων στον τομέα των καλωδίων όσο και των υψηλότερων τιμών των μετάλλων. Αντιθέτως, οι εξελίξεις στον κλάδο των σωλήνων χάλυβα περιόρισαν σε ένα βαθμό τα έσοδα του Ομίλου. Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών ξεπέρασε επίσης το φράγμα του 1 δισ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2021, αφού το τελευταίο τρίμηνο του έτους εξασφαλίστηκαν σημαντικές παραγγελίες και στους δύο κλάδους.
Αναφορικά με τις προοπτικές, σύμφωνα με την εισηγμένη, σε συνέχεια των ισχυρών επιδόσεων που καταγράφηκαν το 2021 και με βάση το τρέχον μακροοικονομικό περιβάλλον, ο κλάδος καλωδίων αναμένεται να συνεχίσει να ωφελείται από το σημαντικό χαρτοφυλάκιο των ήδη εξασφαλισμένων έργων, ενώ έχει ήδη αναλάβει σημαντικές νέες παραγγελίες (π.χ. το έργο Sofia Offshore Wind Farm (OWF) στο Ηνωμένο Βασίλειο, το έργο Vesterhav OWF στη Δανία κ.λπ.). Η καλή δυναμική της αγοράς που υποδηλώνει τις ισχυρές προοπτικές του τομέα των υπεράκτιων αιολικών πάρκων, και η αποδεδειγμένη ικανότητα των εταιρειών του κλάδου να επεκτείνονται σε νέες αγορές, προοιωνίζουν την εύρωστη ανάπτυξη στο προσεχές μέλλον.
Το ενδεχόμενο συνεργασίας που ανακοινώθηκε με την Ørsted, παγκόσμιο ηγέτη στον τομέα της υπεράκτιας αιολικής ενέργειας, για τη δημιουργία εργοστασίου υποβρυχίων καλωδίων διασύνδεσης ανεμογεννητριών («inter-array») στην Πολιτεία Maryland των ΗΠΑ είναι ένα παράδειγμα των ευκαιριών που δημιουργεί η θετική δυναμική της εν λόγω αγοράς. Ο τομέας υποβρυχίων καλωδίων αναμένεται να διατηρήσει την υψηλή αξιοποίηση της παραγωγικής του δυνατότητας του καθ’ όλη τη διάρκεια του 2022, δίνοντας ώθηση στην κερδοφορία ολόκληρου του κλάδου. Όσον αφορά τον τομέα χερσαίων έργων, οι αρκετές αναθέσεις έργων στο Ηνωμένο Βασίλειο συνηγορούν τη συνεχή παρουσία και επένδυση της Ελληνικά Καλώδια σε αυτή την αγορά, ενώ η ισχυρή τοποθέτηση σε άλλες αγορές, όπως η Ανατολική Μεσόγειος και η Κεντρική Ευρώπη, σηματοδοτεί μια ισχυρή ανάπτυξη και σε αυτόν τον τομέα.
Στον τομέα καλωδιακών προϊόντων, η ενίσχυση της ζήτησης στις κύριες αγορές της Δυτικής Ευρώπης, της Μέσης Ανατολής και των Βαλκανίων αναμένεται να συνεχιστεί καθώς η ζήτηση από τον κατασκευαστικό και τον βιομηχανικό τομέα ισχυροποιείται. Επιπλέον, οι πρόσφατα υπογεγραμμένες συμβάσεις-πλαίσιο εξασφαλίζουν αυξημένα επίπεδα χρήσης της παραγωγικής δυναμικότητας για τα επόμενα χρόνια, ενώ συνεχίζονται οι πρωτοβουλίες για περαιτέρω γεωγραφική διαφοροποίηση με σκοπό την εξάπλωση και την ενίσχυση των πηγών εσόδου.
Ο βασικός επιχειρησιακός στόχος για τον κλάδο των καλωδίων παραμένει η επιτυχής εκτέλεση των υφιστάμενων έργων και η ανάθεση νέων, ενώ στρατηγικά διερευνώνται όλες οι πιθανές συνεργασίες με στόχο την αξιοποίηση της τεχνογνωσίας στον τομέα της υπεράκτιας αιολικής ενέργειας και κάθε νέα πιθανή επιχειρηματική ευκαιρία σε όλο τον κόσμο.
Όσον αφορά τον κλάδο σωλήνων χάλυβα, αφήνει πίσω τα δύο δύσκολα τελευταία χρόνια και η Σωληνουργεία Κορίνθου είναι πλέον έτοιμη να επωφεληθεί από τις παραγγελίες που έλαβε τους τελευταίους μήνες του προηγούμενου έτους. Καθώς η παγκόσμια ενεργειακή ζήτηση αυξάνεται ταχύτερα από τη δυναμικότητα των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, η ζήτηση για ορυκτά καύσιμα θα ανακάμψει και, ως εκ τούτου, η ζήτηση για σωλήνες χάλυβα αναμένεται να φθάσει σε υψηλότερα επίπεδα στο προσεχές μέλλον. Η Σωληνουργεία Κορίνθου παραμένει επικεντρωμένη στη διείσδυση σε νέες γεωγραφικές αγορές και στην ανάπτυξη νέων καινοτόμων προϊόντων, π.χ. υποδομές για τον υπεράκτιο αιολικό τομέα, σωλήνες για τη μεταφορά υδρογόνου, τεχνολογίες δέσμευσης και αποθήκευσης άνθρακα (CCS) κ.λπ. Οι πρωτοβουλίες αυτές σε συνδυασμό με την εντατικοποίηση των προσπαθειών για μεγαλύτερη ανταγωνιστικότητα θα βελτιώσουν τη θέση της θυγατρικής στην αγορά και θα οδηγήσουν στην ανάθεση νέων έργων και στην επιστροφή στην κερδοφορία. Όσον αφορά το μέλλον, ο τομέας της ενέργειας αναμένεται να σταθεροποιηθεί σε υψηλότερα επίπεδα τιμών λόγω της συνεχιζόμενης γεωπολιτικής αβεβαιότητας. Αυτό, σε συνδυασμό με το σταθερό ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών που δημιουργήθηκε κατά το τελευταίο τρίμηνο του έτους, προσφέρει θετικές προοπτικές για τον τομέα σωλήνων χάλυβα.
Συνολικά, η Cenergy Holdings προσβλέπει σε ένα θετικό έτος, με σταθερές πωλήσεις που θα στηρίξουν τα λειτουργικά της περιθώρια, ενώ η ισχυρή οργανωτική δομή και η προηγμένη τεχνολογία των εταιρειών της δημιουργούν εμπιστοσύνη για μακροπρόθεσμη βιώσιμη ανάπτυξη.
• Η λειτουργική κερδοφορία παρέμεινε σταθερή με το αναπροσαρμοσμένο EBITDA1 να ανέρχεται στα 104 εκατ. ευρώ (2% αύξηση σε ετήσια βάση) ως αποτέλεσμα της επιτυχούς εκτέλεσης ενεργειακών έργων και των λύσεων προστιθέμενης αξίας.
• Ο καθαρός δανεισμός μειώθηκε κατά 66 εκατ. ευρώ φτάνοντας σε νέα χαμηλά επίπεδα (264 εκατ. ευρώ).
• Τα ενοποιημένα κέρδη προ φόρων επηρεάστηκαν από την εφάπαξ πρόβλεψη ύψους 12.8 εκατ. ευρώ (14 εκατ. δολάρια ΗΠΑ πλέον τόκων) για την αναδρομική χρέωση δασμών αντιντάμπινγκ επί των εξαγωγών στις ΗΠΑ σωλήνων μεγάλης διαμέτρου και έφτασαν τα 30.5 εκατ. ευρώ το 2021 (έναντι 35.6 εκατ. το 2020). Τα ενοποιημένα καθαρά κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε 22,1 εκατ. ευρώ έναντι 24,9 εκατ. το 2020.
• Οι ελεύθερες ταμειακές ροές για το 2021 ανήλθαν σε 68 εκατ. ευρώ, εκμεταλλευόμενοι την αποτελεσματική διαχείριση κεφαλαίου κίνησης αλλά και τη δυνατότητα δημιουργίας ταμιακών εισροών. Κεφαλαιουχικές δαπάνες ύψους 44.5 εκατ. ευρώ για τη νέα εποχή της ενεργειακής μετάβασης.
• Το αναπροσαρμοσμένο EBITDA αυξήθηκε κατά 2% σε ετήσια βάση και ανήλθε σε 104 εκατ. ευρώ.
• Ο κλάδος καλωδίων κατέγραψε αισθητή αύξηση της λειτουργικής κερδοφορίας για τρίτο συνεχόμενο έτος: από 65 εκατ. ευρώ το 2019 σε 81 εκατ. το 2020 και στα 89 εκατ. το 2021 (αθροιστικός ετήσιος ρυθμός αύξησης 17%), μια επίδοση που υπερκάλυψε την πτώση του κλάδου σωλήνων (από 22 εκατ. ευρώ το 2020 σε 16 εκατ. το 2021).
• Συνολικά, το περιθώριο του αναπροσαρμοσμένου EBITDA παρέμεινε σε υψηλά επίπεδα φθάνοντας περίπου το 10%, παρά τον αυξημένο κύκλο εργασιών που ήρθε εν μέρει ως αποτέλεσμα των πληθωρισμένων τιμών πρώτων υλών.
• Το καθαρό χρηματοοικονομικό κόστος μειώθηκε κατά 2,7 εκατ. ευρώ (9% μείωση), φτάνοντας τα 29 εκατ., καθώς οι καθαροί τόκοι και τα συναφή έξοδα διατηρήθηκαν σε χαμηλά επίπεδα λόγω των χαμηλότερων επιτοκίων και της αυστηρότερης διαχείρισης του κεφαλαίου κίνησης και στους δύο κλάδους.
• Η ισχυρή κερδοφορία επηρεάστηκε σαφώς από την έκτακτη πρόβλεψη ύψους 12,8 εκατ. ευρώ λόγω της απόφασης του Υπουργείου Εμπορίου των ΗΠΑ (DoC) να επιβάλει δασμούς αντιντάμπινγκ επί των εισαγωγών σωλήνων χάλυβα μεγάλης διαμέτρου από την Ελλάδα. Κατά συνέπεια, τα κέρδη προ φόρων μειώθηκαν σε 30,5 εκατ. ευρώ, (14% χαμηλότερα σε σχέση με το 2020), παρασύροντας επίσης τα κέρδη μετά από φόρους της περιόδου, που διαμορφώθηκαν σε 22,1 εκατ. ευρώ, έναντι 24,9 εκατ. το 2020 (2,1% των εσόδων το 2021 έναντι 2,7 % το 2020).
• Τα Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα ανήλθαν σε 129,606 εκατ. ευρώ, τα βραχυπρόθεσμα δάνεια ανήλθε σε 215,699 εκατ. ευρώ, τα μακροπρόθεσμα δάνεια σε 174,941 εκατ. ευρώ, τ αποθέματα σε 284,025 εκατ. ευρώ, το περιθώριο EBITDA σε 8,1%, το περιθώριο EBIT σε 5,6%.
