H νέα κορυφαία επιλογή της UBS - Το άκρως επικίνδυνο μείγμα - Το φρένο στα σενάρια για έκτακτο φόρο

Κορυφαία επιλογή

Η Πειραιώς περνά στις κορυφαίες επιλογές της UBS για τις ευρωπαϊκές τράπεζες, με τον οίκο να διατηρεί θετική στάση για τον κλάδο. Στη νέα στρατηγική έκθεση, η UBS αφαιρεί από τις κορυφαίες επιλογές της Eurobank, SocGen και Santander και προσθέτει BCP, Πειραιώς και RBI, διατηρώντας ABN, Barclays, BNP και ING.

Η αλλαγή μεταξύ των δύο ελληνικών τραπεζών δεν σηματοδοτεί διαφοροποίηση της άποψης για την Ελλάδα, αλλά βασίζεται στις αναμενόμενες αποδόσεις. Η UBS δηλώνει ότι εξακολουθεί να «βλέπει» θετικά την Ελλάδα και επιλέγει την Πειραιώς ως κορυφαία επιλογή, λόγω της μεγαλύτερης απόστασης από την τιμή-στόχο των 12 ευρώ.

Η ανιούσα

Ο Όλι Ρεν δεν είπε ουσιαστικά κάτι που δεν γνωρίζουν ήδη οι αγορές, επαναλαμβάνοντας ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να παραμείνει σε εγρήγορση απέναντι στις πληθωριστικές πιέσεις που προκαλεί η νέα γεωπολιτική κρίση.

Ωστόσο, το μήνυμα έχει τη σημασία του, καθώς δείχνει ότι η άνοδος των τιμών ενέργειας δεν αντιμετωπίζεται ως προσωρινή αναστάτωση. Αντίθετα, η ΕΚΤ προετοιμάζεται για ένα περιβάλλον επίμονου πληθωρισμού, κάτι που μπορεί να μεταφραστεί σε πιο επιθετική πορεία επιτοκίων. Με άλλα λόγια, οι αγορές δεν ακούν κάτι καινούριο, κατανοούν όμως ότι τα επιτόκια ενδέχεται να κινηθούν ανοδικά με αρκετά υψηλότερους ρυθμούς.

Στα ύψη οι εταιρείες χρυσού

Ο χρυσός μπορεί να ενισχύθηκε σημαντικά τον Αύγουστο, όμως το πραγματικό ράλι έγινε στις μετοχές των εταιρειών εξόρυξης, οι οποίες κατέγραψαν την καλύτερη επίδοσή τους για Αύγουστο από το 1994. Ο δείκτης NYSE Arca Gold Miners εκτινάχθηκε κατά 33%, έναντι μόλις 10% για την τιμή του χρυσού.

Η εξέλιξη δείχνει ότι οι επενδυτές δεν αγοράζουν πλέον μόνο το πολύτιμο μέταλλο, αλλά ποντάρουν και στις εταιρείες που το παράγουν. Οι γεωπολιτικές εντάσεις, η δημοσιονομική αβεβαιότητα και η στροφή κεφαλαίων προς ασφαλή καταφύγια ενίσχυσαν τη ζήτηση, ενώ το GDX κατέγραψε τις υψηλότερες μηνιαίες εισροές από τον Φεβρουάριο.

Μείγμα άκρως επικίνδυνο

Δεν πρόκειται να ησυχάσουμε με τις τιμές του πετρελαίου και παρά τη συμφωνία ΗΠΑ-Βενεζουέλα η τάση δεν αλλάζει λόγω των συνθηκών στο Ιράν. Μπορεί μεσομακροπρόθεσμα η Βενζουέλα να πιέσει τις τιμές αλλά σε αυτή τη φάση αυτό που μετρά είναι η προσφορά.

Το ζήτημα είναι ότι με το πετρέλαιο στα ύψη ο πληθωρισμός παραμένει και η προοπτική αύξησης των επιτοκίων ενισχύεται. Ταυτόχρονα την ανηφόρα τραβούν και τα κρατικά ομόλογα πράγμα ιδιαίτερα επικίνδυνο για χώρες με μεγάλο χρέος στην ΕΕ, όπως η Ιταλία αλλά και η Γαλλία. Το μείγμα αρχίζει να γίνεται άκρως επικίνδυνο.

Το μήνυμα των βασικών μετόχων

Δεν λέει να σηκώσει κεφάλι η FAIS Group από τότε που μπήκε στο Χρηματιστήριο αλλά κανένας δεν συγκινείται και κυρίως οι βασικοί μέτοχοι που πούλησαν μετοχές κατά την εισαγωγή λαμβάνοντας ζεστό και μετρητό το χρήμα των μετόχων της δημόσιας εγγραφής. Και όταν αυτοί μένουν άπραγοι είναι προφανές ότι δίνουν και το ανάλογο μήνυμα για το τι ακριβώς πιστεύουν για την αξία της μετοχής του.

Τα αποτελέσματα εξαμήνου, αν δεν αλλάξει κάτι, θα ανακοινωθούν την τελευταία ημέρα της προθεσμίας που προβλέπει η νομοθεσία, δηλαδή στις 30 Σεπτεμβρίου. Και αυτό είναι ένα άλλο δείγμα πρακτικής που για να το πούμε κομψά δεν ενθουσιάζει.

Νέο ιστορικό υψηλό

Πάντως χθες η Motor Oil έδειξε τεράστια δυναμική με τις πληροφορίες να αναφέρουν ότι απομακρύνεται το ενδεχόμενο έκτακτης φορολόγησης που έτσι αλλιώς δεν τέθηκε στην Ελλάδα.

Η μετοχή έκλεισε σε νέο ιστορικό υψηλό με κέρδη άνω του 3% παρά την πτώση του Χρηματιστηρίου και φαίνεται ότι η συνεισφορά των εταιρειών διύλισης στην Ελλάδα είναι η διάθεση καυσίμων σε χαμηλότερες τιμές και o αυτοπεριορισμός του κέρδους. Σημειωτέον ότι μεγάλο μέρος της κερδοφορίας προέρχεται από εξαγωγές.