Ευρώ και στερλίνα στη «μέγγενη» του δολαρίου

Γιάννης Αγγέλης
Μοιράσου το
Ευρώ και στερλίνα στη «μέγγενη» του δολαρίου
Στερλίνα και Ευρώ μοιάζουν παγιδευμένα στην «μέγγενη» του δολαρίου καθώς κάθε κίνηση να ακολουθήσουν την Fed ισοδυναμεί με ένα ακόμα βήμα βαθύτερα την ύφεση, με το χρέος της Μελόνι και της Τρασ να χτυπάνε «κόκκινο».

Η πτώση της στερλίνας, αλλά και εκείνη του ευρώ που ακολουθεί, φαίνεται να στερούν από το εκλογικό αποτέλεσμα της Ιταλίας ένα μεγάλο μέρος της προσοχής των ΜΜΕ διεθνώς, που υπό άλλες συνθήκες φυσιολογικά θα είχε.

Η αμεσότητα των συνεπειών αυτής της ταυτόχρονης διολίσθησης που επεκτείνεται σχεδόν σε όλα τα νομίσματα, όσα τουλάχιστον δεν είναι με τον ένα ή τον άλλο τρόπο συνδεδεμένα με το δολάριο, διαχέεται και στις τιμές των εμπορευμάτων, καθώς η δολαριακή τιμολόγησή τους διαμορφώνει μια καθοδική τάση, άλλοτε ισχυρή άλλοτε όχι.

Η τιμή του πετρελαίου είναι χαρακτηριστική περίπτωση αυτής της τάσης, όπως επίσης και εκείνη του χρυσού.

Πρόσφατη (22/9) μελέτη της BIS εφαρμόζοντας ένα εξαιρετικά σύγχρονο υπολογιστικό πολυπαραγοντικό μοντέλο εξηγεί και αποδεικνύει το πως η τιμή του πετρελαίου πρέπει να αντιμετωπίζεται ως asset price του οποίου περισσότερο από το 40% έως και 48% της απόλυτης τιμής του επηρεάζεται από τις κινήσεις στο δολάριο και τις αγορές...

Η «πηγή» βέβαια της τρέχουσας κυριαρχίας του δολαρίου σε σχέση με την συναλλαγματική ισοτιμία των νομισμάτων αλλά και της διαμόρφωσης των τιμών των προϊόντων, βρίσκεται στο γεγονός ότι η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ, η Fed έχει αποφασίσει στο πλαίσιο της στρατηγικής αναχαίτισης του πληθωρισμού «όσο πόνο και αν αυτό απαιτήσει», να συνεχίσει την αύξηση των επιτοκίων.

Οι κινήσεις που γίνονται στην κατεύθυνση αυτή έχουν στείλει τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων στα ύψη (στο 4,3% το διετές και στο 3,77% το δεκαετές), χαρίζοντας έτσι στις αγορές μια εξαιρετικά αποδοτική εναλλακτική στις επενδύσεις χαρτοφυλακίου, την ίδια στιγμή που τα χρηματιστήρια πληρώνουν το κόστος του «ακριβότερου» χρήματος...

Αλλάζουν κατεύθυνση οι ροές κεφαλαίων

Με τους όρους αυτούς οι διεθνείς ροές κεφαλαίων εμφανώς αλλάζουν κατεύθυνση, επιδεινώνοντας τις συνθήκες μέσα στις οποίες λειτουργούν οι οικονομίες της Ευρωζώνης και της Μ. Βρετανίας, οι οποίες συνθλίβονται από την Σκύλλα του πληθωρισμού (που επισπεύδει τις αυξήσεις επιτοκίων) και την Χάρυβδη της ύφεσης που εντατικοποιεί την αποεπένδυση κεφαλαίων σε οικονομίες καθαρά εξαγωγικές όπως η Γερμανία και η Ιταλία ή με πλεονάσματα (μέχρι πριν λίγο) στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών όπως η Μ. Βρετανία.

Μέσα στις συνθήκες αυτές εκλέγεται η κα Μελόνι στην Ιταλία και η κα Τρας αναλαμβάνει τα ηνία της κυβέρνησης στην Μ. Βρετανία.

Στο Bloomberg επίκαιρο σχόλιο επιχειρεί να «φωτογραφίσει» την κατάσταση αυτή επισημαίνοντας το γεγονός ότι οι κινήσεις της Fed με το ακριβό δολάριο ουσιαστικά εξάγουν την ύφεση στις άλλες οικονομίες και ειδικά στην Ευρώπη και την Μ. Βρετανία με ένα ανάλογο τρόπο, όπως την δεκαετία του '70 είχε εξάγει τον πληθωρισμό με την κατάργηση της ισοτιμίας χρυσού δολαρίου...

Στερλίνα και Ευρώ μοιάζουν πλέον να είναι παγιδευμένα στην «μέγγενη» του δολαρίου καθώς κάθε κίνηση να ακολουθήσουν την Fed ισοδυναμεί με ένα ακόμα βήμα βαθύτερα την ύφεση.

Στο «περιβάλλον» αυτό, το εξαιρετικά «θολό» οικονομικό πρόγραμμα της κας Μελόνι, όπως και η παραλλαγή του θατσερικού προγράμματος της κας Τρας, μοιάζουν σαν να επιχειρούν να αντιμετωπίσουν την νέα κατάσταση με «μέσα» που δεν έδωσαν λύση, όταν χρησιμοποιήθηκαν για πρώτη φορά σαν ελιξίριο ζωής απέναντι στον εφιάλτη της δεκαετίας του 70.

Και τα δύο προγράμματα φαίνεται σαν να αγνοούν ή - ακόμα χειρότερα - να υποτιμούν, το γεγονός ότι στη δεκαετία του 2022 οι οικονομίες τους κάθονται πάνω σε ένα βουνό χρέους, που δεν υπήρχε στην θέση αυτή την δεκαετία του 1970.

Και αυτό το βουνό χρέους καθημερινά μεγαλώνει όσο διολισθαίνει προς όφελος του δολαρίου, η στερλίνα και το ευρώ. Πάνω σ' αυτό το ηφαιστειακό υπόστρωμα Τρας και Μελόνι θα πρέπει να «γράψουν» τους Προϋπολογισμούς του 2023. Οι χρηματαγορές παρ' ότι ήδη κινούνται από τις αυξημένες αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων, περιμένουν αυτούς τους προϋπολογισμούς, για να δοκιμάσουν τις πραγματικές αντοχές του ευρώ και της στερλίνας...

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

Διαβάστε ακόμη

James (DBRS) στο insider.gr: Οι παράγοντες - τροχοπέδη για την επιστροφή της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα

Φιωτάκης (Barclays): Στο έλεος της Τράπεζας της Αγγλίας η λίρα - Τι αναμένεται

Ιταλικά spreads: Άμεσες, αλλά ελεγχόμενες, οι αντιδράσεις στη νίκη Μελόνι - Τι «θέλουν» να δουν οι αγορές

Όλες οι ειδήσεις

13:38

«Ανησυχία» στη Γερμανία για τις εξελίξεις στο Twitter - Ο Σολτς ρίχνει «άκυρο» στο TikTok

13:35

Πιερρακάκης: Εκσυγχρονισμός του θεσμικού πλαισίου για ενίσχυση της κυβερνοασφάλειας

13:28

De Tijd: Σε κίνδυνο η επάρκειά φυσικού αερίου, εάν υποχωρήσουν οι θερμοκρασίες τον χειμώνα

13:26

Συνεργασία της Pfizer Hellas με την ΑΜΚΕ «Με Άλλα Μάτια»

13:26

Κορκίδης: Σε αποκλιμάκωση ο πληθωρισμός στην χώρα μας

13:24

Καιρός: Έκτακτο δελτίο από ΕΜΥ για καταιγίδες και χαλαζοπτώσεις - Πού θα «χτυπήσουν»

13:16

Έβρος: Συναγερμός για ομάδα μεταναστών σε νησίδα - «Δεν είναι στην ελληνική επικράτεια»

13:11

Τουρκία: Επαφές Ρώσων και Αμερικανών αξιωματούχων - Επικοινωνία Ερντογάν με Ζελένσκι και Πούτιν

13:07

Έκτακτη επιχορήγηση 31,5 εκατ. ευρώ στα ΑΕΙ λόγω του αυξημένου ενεργειακού κόστους

13:02

Δήμας: Συναντήθηκε με τη μαθητική ομάδα που κατέκτησε το αργυρό μετάλλιο στην Παγκόσμια Ολυμπιάδα Ρομποτικής

12:58

Στον «αέρα» τα εορταστικά πλάνα των Βρετανών - Ένας Δεκέμβρης αναταραχής και απεργιακών κινητοποιήσεων

12:56

Βρετανία: Σε υψηλό 9 ετών οι εκτιμήσεις για την αύξηση του πληθωρισμού - Σε ιστορικό χαμηλό η εμπιστοσύνη στην BoE

12:41

TSMC: Αύξηση εσόδων 52% τον Νοέμβριο για τη μεγαλύτερη παραγωγό ημιαγωγών στον κόσμο

12:38

Χρήσιμες συμβουλές και λίστα με τα απαραίτητα για μια οργανωμένη και ομαλή μετακόμιση

12:35

Δένδιας: Η Ελλάδα δραστηριοποιείται για την αναγνώριση της γενοκτονίας των Ελλήνων σε Πόντο και Μικρά Ασία

12:28

Αγορά ακινήτων: Δύο μεγάλες ευκαιρίες στην Πάρο

12:25

Γιατί η JP Morgan αρχίζει να «βλέπει» καλύτερα την Ελλάδα - Ξεχωρίζει την Alpha Bank

12:22

Οικονόμου για παρακολουθήσεις: Θεσμικά η κυβέρνηση αντιμετώπισε το πρόβλημα - Ανέλαβε τις πολιτικές ευθύνες

12:22

Στην Πολωνία οι περισσότερες εγκρίσεις προστασίας Ουκρανών προσφύγων τον Οκτώβριο 

12:21

IKEA και Sonos προσθέτουν στη σειρά SYMFONISK ένα κομψό WiFi ηχείο-φωτιστικό δαπέδου

12:16

Λιγότερα αυτοκίνητα κυκλοφόρησαν για πρώτη φορά το Νοέμβριο, περισσότερες μοτοσυκλέτες

12:10

Πτώση της βιομηχανικής παραγωγής στην Ελλάδα τον Οκτώβριο

12:05

Energean: Σταθερά στο πλευρό της ομάδας μπάσκετ του ΑΟΚ με αμαξίδια

12:00

Πληθωρισμός: Βραδύτερη άνοδος τιμών κατά 8,5% τον Νοέμβριο λόγω ρεύματος, αερίου - Μεγάλες ανατιμήσεις σε καταναλωτικά είδη

11:57

Πούτιν: Η επιθυμία της Δύσης για κυριαρχία στον κόσμο αυξάνει τους κινδύνους σύγκρουσης

11:53

Ηλεκτροκίνηση: «Άνοιγμα» ζημιών για την κινεζική Li Auto, παρά τις αυξημένες τιμές

11:45

Intertech: Αυξήθηκαν τα EBITDA στο εννεάμηνο του 2022

11:40

Έκτακτο επίδομα σε ένστολους: Στη Βουλή η τροπολογία

11:40

ΟΛΘ: Μικρή αύξηση εσόδων και πτώση κερδών για το 9μηνο του 2022

11:26

Ρεκόρ με πάνω από 1.000 αιτήσεις για δίπλωμα ευρεσιτεχνίας το 2022