Το γεωπολιτικό σοκ από όσα συμβαίνουν στη Μέση Ανατολή δεν είναι, προς το παρόν τουλάχιστον, ικανό να επηρεάσει τις αγορές μακροπρόθεσμα. Αυτό εκτιμούν αναλυτές της Deutsche Bank, στρέφοντας το ενδιαφέρον τους σε παράγοντες που μπορούν να επηρεάσουν τα μακροοικονομικά μεγέθη, όπως ο ρυθμός ανάπτυξης και ο πληθωρισμός.
Όπως εξηγούν, τον Απρίλιο του 2024 μετά την επίθεση του Ιράν στο Ισραήλ υπήρξε στις αγορές μια σύντομη υποχώρηση της διάθεσης ανάληψης ρίσκου, αλλά οι αγορές ανέκαμψαν γρήγορα. Επίσης, τον Οκτώβριο του 2024, νέες επιθέσεις από το Ιράν προκάλεσαν άνοδο στην τιμή του πετρελαίου, αλλά η απάντηση του Ισραήλ ήταν πιο περιορισμένη από όσο πολλοί ανέμεναν, κι έτσι οι τιμές υποχώρησαν ξανά.
«Τα γεγονότα αυτής της εβδομάδας είναι σαφώς πιο μεγάλης κλίμακας από εκείνα του 2024. Ωστόσο, πέραν των εμπορευμάτων και των μετοχών της Μέσης Ανατολής, ο αντίκτυπος στις ευρύτερες αγορές ήταν περιορισμένος» σημειώνει η DB. «Στην πραγματικότητα, ο δείκτης MSCI World έκλεισε την περασμένη Πέμπτη περίπου στο -1% κάτω από το ιστορικό του υψηλό, ενώ τα spreads των ομολόγων υψηλής απόδοσης στις ΗΠΑ διευρύνθηκαν μόλις κατά 2 μονάδες βάσης την επόμενη ημέρα».
Μεγαλύτερο αντίκτυπο στις αγορές, λόγω των πρόσφατων γεωπολιτικών εξελίξεων, θα μπορούσαμε να δούμε μόνο όταν επηρεαστούν μακροοικονομικά μεγέθη όπως η ανάπτυξη και ο πληθωρισμός, εκτιμούν οι αναλυτές της DB.
Στο παρελθόν, τα γεωπολιτικά γεγονότα που είχαν σημασία ήταν τα σοκ στασιμοπληθωρισμού, όπως οι πετρελαϊκές κρίσεις της δεκαετίας του 1970, ο Πόλεμος του Κόλπου το 1990 και η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία το 2022.
«Σήμερα, δεν έχουμε δει ακόμη σοκ αυτής της κλίμακας» σχολιάζει η DB. «Οι τιμές του πετρελαίου Brent παραμένουν κάτω από τον μέσο όρο του 2024, που ήταν περίπου στα 80 δολάρια ανά βαρέλι. Επομένως, προς το παρόν δεν υπάρχουν ευρύτερα προβλήματα πληθωρισμού». Κι αυτό, παρά το γεγονός ότι η άνοδος που σημείωσαν την Παρασκευή ήταν η μεγαλύτερη σε ημερήσια βάση από το 2022.
«Μια μεγαλύτερη άνοδος των τιμών θα μπορούσε ασφαλώς να θυμίσει το σενάριο του 2022, όταν οι κεντρικές τράπεζες αύξησαν τα επιτόκια για να συγκρατήσουν τον πληθωρισμό. Μέχρι στιγμής όμως, δεν έχουμε δει κάτι τέτοιο. Αν μη τι άλλο, η ανθεκτικότητα που δείχνουν οι αγορές φέτος απέναντι σε επανειλημμένα σοκ, αποτελεί από μόνη της ένα σημαντικό γεγονός».
