Eurobank Equities: Στα 17 ευρώ η τιμή στόχος για τη Motor Oil

Στα 17 ανεβάζει την τιμή στόχο για τη μετοχή της Motor Oil η Eurobank Equities από 15,70 ευρώ προηγουμένως με σύσταση «buy».

Όπως επισημαίνει η Motor Oil συνεχίζει να επιδεικνύει ευελιξία στον τομέα του αργού πετρελαίου και έχει ξεπεράσει σταθερά το δείκτη αναφοράς όσον αφορά τα περιθώρια διύλισης. Εκμεταλλευόμενη τα επιτυχημένα περιθώρια προμήθειας αργού και την ανάκτηση των περιθωρίων, ο όμιλος αύξησε τις εξαγωγές, μετριάζοντας έτσι τον αντίκτυπο από τη μειωμένη ελληνική ζήτηση.

Η Χρηματιστηριακή θέτει μεικτά περιθώρια αναφοράς στα 3,5 δολάρια/bbl το 2021 (έναντι 1,20 δολάρια το 2020) και αναμένει ότι η Motor Oil θα συνεχίσει να ξεπερνά την αγορά, διατηρώντας ένα πραγματικό περιθώριο 7,0 δολάρια/bbl (περίπου +17% σε ετήσια βάση). Η Eurobank Equities υποθέτει περαιτέρω βελτίωση το 2022, με τα περιθώρια αναφοράς να φτάνουν τα 3,8 δολάραι/bbl και τη Motor Oil στα 7,5 δολάρια/bbl (+8% σε ετήσια βάση, κατά 4% υψηλότερο από τον μέσο όρο 2013-18). Αυτά οδηγούν σε μια αναβάθμιση περίπου 10-13% στο προσαρμοσμένο EBITDA, που υποδεικνύει +17% CAGR το 2020-2023.