Το κλίμα ευφορίας στις αγορές είναι γεγονός. Ο S&P 500, ο δείκτης βαρόμετρο της Wall Street, μετρά κέρδη άνω του 18% από τις αρχές του 2019, οδεύοντας προς το καλύτερο εξάμηνο από το 1997!
Για τους «ταύρους» των αγορών η κατάσταση μοιάζει ιδανική! «Ή μήπως δεν είναι;», διερωτάται το Bloomberg.
Μια σημαντική μερίδα αναλυτών εκφράζει έντονο προβληματισμό για την επόμενη μέρα των αγορών. Δεν αμφισβητούν το υφιστάμενο ράλι της Wall Street, σίγουρα όχι. Εκφράζουν όμως έντονες αμφιβολίες για το εάν και πόσο μπορεί να διατηρηθεί.
Μόλις την Πέμπτη, ο S&P 500 «έπιασε» ιστορικό ρεκόρ, αγγίζοντας τις 2.955 μονάδες, ενώ εννέα στις 10 εισηγμένες σε αυτόν, μετρούν κέρδη από τις αρχές του έτους.
«Η στάση της Fed και η επικείμενη μείωση των επιτοκίων δεν εμπνέει εμπιστοσύνη σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα», εκτιμά η Sophie Huynh, αναλύτρια της Societe Generale. «Η Fed μάλλον στέλνει προειδοποιήσεις για την αρχή του τέλους μιας οικονομικής περιόδου που διήρκησε σχεδόν μια δεκαετία», προσθέτει η ίδια, για να συμπληρώσει μάλιστα πως «είναι πολύ αργά για τους αναλυτές να είναι bullish (αισιόδοξοι)».
«Η Fed εξετάζει μείωση επιτοκίων, οι μετοχές θα αρχίσουν σιγά σιγά να αντανακλούν το ηπιότερο momentum, ενώ οι επενδυτές θα πρέπει να προετοιμαστούν για υποχώρηση των εταιρικών μεγεθών».
Σύμφωνα με την αναλύτρια της Societe Generale, οι ανησυχίες της δεν είναι κάτι καινούργιο. Παραδοσιακά, εξηγεί η ίδια, οι αποτιμήσεις δείχνουν να «στριμώχνονται» όταν τα εταιρικά αποτελέσματα τείνουν να εμφανίσουν ενδείξεις στασιμότητας. Πολλές φορές, μάλιστα, οι traders δεν αντιλαμβάνονται εγκαίρως ότι επιδεινώνονται τα θεμελιώδη στοιχεία της οικονομίας.
Όπως προειδοποιεί η Huynh, στη φάση που βρίσκεται σήμερα η οικονομία, το επόμενο στάδιο δεν μπορεί να είναι παρά επιβράδυνση ή ακόμη και ύφεση της οικονομίας. «Εάν η Fed προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων, υπάρχει περίπτωση να σημειωθεί ανάπτυξη της παγκόσμιας οικονομίας; Σίγουρα όχι…», σημειώνει η αναλύτρια.
Στο ίδιο μήκος κύματος κινείται και ο Dokyoung Lee, αναλυτής της Deutsche Bank. Μόλις τον περασμένο Μάιο αποφάσισε να τερματίσει τη σύσταση «overweight» για τις μετοχές διεθνώς και να υιοθετήσει σύσταση «underweight».
«Ο εμπορικός πόλεμος μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας δεν έχει τελειώσει. Και έχουμε πει πως αυτό δεν θα είναι εύκολο για τις μετοχές», προειδοποιεί ο ίδιος και εξηγεί «Αντιμετωπίζουμε σήμερα ό,τι αντιμετωπίσαμε και χθες. Δεν μπορεί να αλλάξει κάτι σε μια μέρα».
«Μόνο φέτος, οι επενδυτές έχουν τραβήξει πάνω από 150 δισ. δολάρια από τις αγορές του πλανήτη», σχολίαζαν πρόσφατα οι αναλυτές της Bank of America.
