Τα επιτόκια ωθούν σε αναζήτηση κεφαλαίων - Σε άλλο επίπεδο η ΓΕΚ - Προσωρινό σιδηροδρομικό «stop» στον ΠΑΘΕ

Εταιρία, τράπεζα χωρίς διασπορά

Αυτή δεν είναι εταιρεία. Τράπεζα είναι. Και ο λόγος για τον Καρέλια που έχει ταμείο 845 εκατ. ευρώ και συνεχίζει να αναπτύσσεται με σημαντικούς ρυθμούς από πλευράς εσόδων έστω και αν το δολάριο και τα λιγότερα κέρδη από επενδύσεις περιόρισαν την καθαρή κερδοφορία. Το μέρισμα θα είναι 14,6 ευρώ και αντιστοιχεί σε 4,1% μερισματική απόδοση. Αν είχε και μεγαλύτερη διασπορά στο Χρηματιστήριο τι ωραία που θα ήταν.

Τα δύο πρόσωπα της Alumil

Μπορεί να άργησε να τα ανακοινώσει αλλά τα αποτελέσματα του 2025 για την Alumil ήταν εντυπωσιακά και σε επίπεδο αύξησης εσόδων και καθαρής κερδοφορίας. Πολύ σημαντική και η μείωση του καθαρού δανεισμού προς EBITDA που οφείλεται και στην ανάπτυξη των μεγεθών αλλά και σε αναδιάρθρωση δανεισμού και αποπληρωμή δανείων.

Από την άλλη πλευρά, η μητρική δεν πήγε καλά και η εταιρεία το αποδίδει σε προβλήματα που δημιούργησε η αναβάθμιση των μηχανογραφικών υποδομών που προκάλεσε black out στις παραγγελίες, Το 2026 όμως φαίνεται να ξεκίνησε δυναμική, φέρνοντας σημαντική αύξηση εσόδων.

Σε άλλο επίπεδο

Πάντως μπορεί να πέρασε σχετικά στα ψιλά αλλά η συμφωνία της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με την Airbus για τη δημιουργία ολοκληρωμένων λύσεων στην Ελλάδα σε τομείς όπως οι στρατιωτικές δορυφορικές επικοινωνίες και η ανθεκτικότητα κρίσιμων υποδομών αν μη τι άλλο είναι μεγάλου βεληνεκούς. Και έτσι εξηγείται ο θαυμασμός των ξένων οίκων για την εταιρεία και η συνεχής αύξηση των τιμών στόχων. Πλέον άλλωστε η ΓΕΚ-ΤΕΡΝΑ φαίνεται να αποτελεί ένα πολυσχιδή όμιλο που δεν έχει σχέση με αυτό που λέμε κλασσική κατασκευαστική εταιρία.

Τι είχες Γιάννη….

Κατά τα λοιπά στη Frigoglass επιβεβαιώνεται το ρητό «τι είχες Γιάννη, τι είχα πάντα». Για μια ακόμα χρονιά ζημιές και μάλιστα μεγαλύτερες από πέρυσι λόγω του κόστους εξαγοράς εταιρειών σύμφωνα με την εταιρεία. Βέβαια το ερώτημα που γεννάται είναι αν οι εξαγορές κοστίζουν γιατί γίνονται όπως και πότε αναμένουμε να αποδώσουν;

Η S&P αυστηροποιεί τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη

Η Standard & Poor’s δεν αστειεύεται και αναθεώρησε προς τα κάτω τις εκτιμήσεις της για την πορεία της ελληνικής οικονομίας το 2026, τοποθετώντας πλέον την ανάπτυξη στο 1,7% από 2,3% προηγουμένως.

Η αναθεώρηση αυτή συνδέεται με τις επιπτώσεις της νέας γεωπολιτικής έντασης στη Μέση Ανατολή, η οποία μεταβάλλει τις προοπτικές για την ευρωπαϊκή οικονομία συνολικά. Η άνοδος των τιμών ενέργειας, το αυξημένο κόστος μεταφορών και η εξασθένηση της εξωτερικής ζήτησης δημιουργούν ένα πιο πιεστικό πλαίσιο για την ανάπτυξη.

Παρά την υποχώρηση της πρόβλεψης βέβαια, η ουσία της έκθεσης δεν εστιάζει τόσο στην επιβράδυνση, όσο στο ότι η Ελλάδα εξακολουθεί να εμφανίζει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα μέσα σε ένα πιο ασταθές διεθνές περιβάλλον.

Τα επιτόκια ωθούν σε αναζήτηση κεφαλαίων

Σε νέα επιτυχημένη έξοδο στις διεθνείς αγορές κεφαλαίου προχώρησε η Alpha Bank, ολοκληρώνοντας την τιμολόγηση Πράσινου Ομολογιακού Δανείου υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας (Senior Preferred Bond) ύψους 600 εκατ. ευρώ. Όσο τα επιτόκια βρίσκονται σε αυτό το επίπεδο, οι τράπεζες επιχειρούν εκδόσεις.

Αύξηση ναι, όχι όμως μεγάλη στη χρονιά

Από την πλευρά του στη γενική συνέλευση της Eurobank ο CEO Φωκίων Καραβίας σημείωσε πως αναμένει μέσα στη χρονιά άνοδο των επιτοκίων όχι όμως ιδιαίτερα μεγάλη καθώς κάτι τέτοιο θα απειλούσε περαιτέρω την ανάπτυξη. Οι περισσότεροι τραπεζίτες αναμένουν αύξηση 0,50 μονάδες βάσης το 2026.

Το «διπλό χτύπημα» της AKTOR στην Αλβανία

Κατά τα λοιπά δύο σημαντικές συμφωνίες γνωστοποιήθηκαν χτες για την ΑKTOR στον τομέα της ενέργειας, σε LNG και ρεύμα, αμφότερες στην Αλβανία. Η AKTOR LNG USA, 100% θυγατρική του ομίλου, και η ALBGAZ, 100% κρατική εταιρεία φυσικού αερίου της Αλβανίας, υπέγραψαν μακροπρόθεσμη στρατηγική συμφωνία για την πώληση και αγορά υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) από τις ΗΠΑ.

Η 20ετής συμφωνία προβλέπει ότι η AKTOR LNG USA θα προμηθεύσει την ALBGAZ 1 δισεκατομμύριο κυβικά μέτρα (BCM) ετησίως, ξεκινώντας από το 2030. Τα εκτιμώμενα έσοδα για το σύνολο της διάρκειας της συμφωνίας αγγίζουν τα 6 δισ. ευρώ.

Επιπλέον, η AKTOR ENERGY USA, 100% θυγατρική εταιρεία του Ομίλου AKTOR, υπέγραψε Μνημόνιο Συνεργασίας (MoU) με το Υπουργείο Υποδομών και Ενέργειας της Αλβανίας με σκοπό την εκπόνηση μελετών σχετικά με την ανάπτυξη, κατασκευή και λειτουργία ενός ολοκληρωμένου ενεργειακού κόμβου, που θα συμπεριλαμβάνει Μονάδα Παραγωγής Ηλεκτρικής Ενέργειας με Φυσικό Αέριο στην χώρα, ισχύος περίπου 380 MW. Το έργο υποστηρίζεται από την κυβέρνηση των Ηνωμένων Πολιτειών.

Ο AKTOR, ο ECI και η Ελούντα

Μια και ο λόγος για Aktor, ιδιαιτέρως ενδιαφέρουσα δείχνει η συνεργασία ανάμεσα σε όμιλο Mirum και τις εταιρείες AKTOR και Δομική Κρήτης σχετικά με την υπογραφή συμβάσεων Early Contractor Involvement (ECI), εξέλιξη που σηματοδοτεί την είσοδο του έργου Elounda Hills στη φάση της ενεργού υλοποίησης.

Η εξέλιξη αυτή συνάδει πλήρως με τον αρχικό προγραμματισμό της Φάσης 1. Το μοντέλο ECI το έχουμε δει σε μεγάλες κτηριακές αναπτύξεις, όπως π.χ. σε projects της Lamda στο Ελληνικό, το επέλεξε ο ΔΑΑ για την μεγάλη επέκταση του 1 δισ. κ.α., ενώ πολλές φορές καταλήγει και σε «συνεργασία» για την κατασκευή. Εν προκειμένω, μιλάμε για επένδυση 800 εκατ., με την ΑΚTOR υπό τον Αλ. Εξάρχου να έχει παρελθόν και εμπειρία σε αυτά τα projects, αλλά και… παρουσία στην Κρήτη, όπως βέβαια και η Δομική των Κούτρα - Συνατσάκη. Κατά συνέπεια, η συνεργασία φαντάζει λογική στην αγορά.

Το σενάριο για (προσωρινό) σιδηροδρομικό «stop» στον ΠΑΘΕ

Σε αγώνα δρόμου έχουν επιδοθεί οι εμπλεκόμενες πλευρές ώστε να ολοκληρωθούν τα έργα αποκατάστασης σιδηροδρομικών ζημιών στη Θεσσαλία (ελέω Daniel), να προλάβουν το RRF και τα χρονοδιαγράμματα ώστε από Φθινόπωρο και μετά να έχουμε πιο λειτουργικό δίκτυο από Αθήνα έως Θεσσαλονίκη.

Το υπουργείο Υποδομών και Μεταφορών πιέζει για να προχωρήσουν οι εργασίες, αλλά και (κάποιοι) ανάδοχοι κατασκευαστές φέρονται να ζητούν κάποιες «ευκολίες». Για παράδειγμα, έφτασε «στα αυτιά της στήλης» ότι στο τραπέζι έπεσε το σενάριο να «κλείσει» εντελώς για κάποιο χρονικό διάστημα, π.χ. 45 μέρες, το κεντρικό σιδηροδρομικό δίκτυο ώστε να επιταχυνθούν τα έργα και να «κουμπώσει» καλύτερα ή γρηγορότερα με τις κάθετες σε αυτό συνδέσεις.

Βέβαια, κάτι τέτοιο ίσως έφερνε αντιδράσεις όχι τόσο για τις επιβατικές γραμμές αλλά κυρίως τις εμπορευματικές, δηλαδή τα τρένα που μεταφέρουν προϊόντα κ.λπ.. Με τους «πελάτες» προφανώς να γκρινιάζουν για κάτι τέτοιο, να εγείρουν ενδεχομένως απαιτήσεις για ρήτρες και πάει λέγοντας. Οπότε, δεν ξέρω αν σε ΟΣΕ και υπουργείο μπορούν να δώσουν «πράσινο» σε μια τέτοια εξέλιξη. Αλλά για να δούμε τι θα προκύψει.

Οι ανάδοχοι των έργων

Υπενθυμίζεται ότι την μεγάλη κεντρική εργολαβία Δομοκός - Λάρισα (διπλή γραμμή, 173 εκατ.) έχει αναλάβει η ΜΕΤΚΑ, την αποκατάσταση της μονής σιδηροδρομικής γραμμής Παλαιοφάρσαλου - Καλαμπάκας (57,6 εκατ.) η ΑΒΑΞ, την αποκατάσταση της μονής σιδηροδρομικής γραμμής Λάρισας - Βόλου η AKTOR (181 εκατ.) και την αποκατάσταση των συστημάτων Σηματοδότησης, ETCS L1, Τηλεδιοίκησης και Ηλεκτροκίνησης στο τμήμα της διπλής σιδηροδρομικής γραμμής από Παλαιοφάρσαλο έως Κραννώνα (37,2 εκατ.) η Alstom.