ΕΚΤ: Αυξήσεις επιτοκίων τον Ιούλιο και έκτακτη παρέμβαση «συγκράτησης» των spreads 

Γιάννης Αγγέλης
Μοιράσου το
ΕΚΤ: Αυξήσεις επιτοκίων τον Ιούλιο και έκτακτη παρέμβαση «συγκράτησης» των spreads 
Οι συμπληγάδες πληθωρισμού και αύξησης των επιτοκίων αυξάνουν τα προβλήματα κατακερματισμού της αγοράς ομολόγων. Τι ετοιμάζει η ΕΚΤ, τι συζητείται στις Βρυξέλλες.

Όταν ακόμα και ο πλέον «πολιτικός» Ευρωπαίος Κεντρικός Τραπεζίτης, όπως ο Φιλανδός Όλι Ρεν, μιλάει για τον Ιούλιο ως πιθανό μήνα για αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ, στους αναλυτές που παρακολουθούν τις εξελίξεις στον πύργο της Φρανκφούρτης μένουν ελάχιστες επιφυλάξεις για το τι και πότε θα κάνει η κα Λαγκάρντ.

Ήδη οι προβλέψεις μιλούν για θετικά επιτόκια πριν από το τέλος του έτους και το μόνο ερώτημα που μένει είναι το πόσο πάνω από το μηδέν θα κινηθούν. Το ενδεχόμενο να είναι πάνω από το 1% δεν μοιάζει πλέον ιδιαίτερα απίθανο.

Σε κάθε περίπτωση όμως οι συμπληγάδες της αύξησης των επιτοκίων και του πληθωρισμού έχουν γεννήσει ένα νέο σοβαρό κίνδυνο, του οποίου η αναγνώριση από τα στελέχη της ΕΚΤ, υποχρεώνει σε ανάληψη θέσης δημόσια.

Πρόκειται για τον κίνδυνο κατακερματισμού της αγοράς ομολόγων με τα spreads να ξεπερνούν τα όρια ανοχής και ομαλής λειτουργίας της αγοράς κρατικού χρέους στην Ευρωζώνη. Ήδη για την Ελλάδα και την Ιταλία τα spreads είναι πάνω από τα 200 bp. Και αν για την Ελλάδα αυτό είναι κάτι αναμενόμενο για όσο διάστημα ακόμα η πιστοληπτική της ικανότητα είναι αξιολογημένη με non investment grade, για την Ιταλία είναι επικίνδυνη και... κοστοβόρα.

Πως θα αντιδράσει η ΕΚΤ όταν η πίεση από τα επιτόκια και τον πληθωρισμό αυξηθεί; Για τον Frank Elderson, μέλος του ΔΣ της ΕΚΤ το θέμα έχει ήδη συζητηθεί και η ΕΚΤ είναι έτοιμη να αντιδράσει.

Όπως είπε χθες σε σχετική συζήτηση, «πρέπει να διασφαλίσουμε ότι η νομισματική πολιτική θα διαβιβάζεται ομοιόμορφα σε όλα τα μέρη της ζώνης του ευρώ. Είμαστε έτοιμοι να χρησιμοποιήσουμε ένα ευρύ φάσμα εργαλείων για την αντιμετώπιση του κατακερματισμού, συμπεριλαμβανομένης της πιθανής ευελιξίας στις επανεπενδύσεις PEPP». Η δήλωσή του ήρθε σαν απάντηση σε ερώτηση σχετικά με το αν η αύξηση των spreads αποτελεί ένδειξη μεγαλύτερων κινδύνων για την ορθή μετάδοση της νομισματικής πολιτικής...

Όλοι όμως γνωρίζουν ότι στην ΕΚΤ δεν έχουν «τεχνικά» ορίσει το πού βρίσκεται η «κόκκινη γραμμή» πέραν της οποίας είναι υποχρεωμένη να παρέμβει με αυξημένες αγορές τίτλων χρέους προκειμένου να εμποδίσει ένα «ντόμινο» συνεπειών που θα μπορούσε να χτυπήσει ιδιαίτερα το τραπεζικό σύστημα, πέρα από το κόστος εξυπηρέτησης του δημόσιου χρέους. Πάντως ανεπισήμως στελέχη της ΕΚΤ διαβεβαιώνουν ότι δεν είναι μόνο η κατ' εξαίρεση διαχείριση της επανεπένδυσης των πόρων του PEPP, που υπάρχει ως μέσο ανάσχεσης μια μεγάλης αύξησης των spreads στις οικονομίες υψηλού χρέους...

Μάλιστα, ακούγονται και από την πλευρά αυτή, δηλαδή της ΕΚΤ, ότι η Ευρωζώνη ετοιμάζεται να συμβάλει και από την πλευρά των άλλων ευρωπαϊκών θεσμών στην αντιμετώπιση των πιέσεων. Παρ' όλα αυτά στην Κομισιόν από την οποία «τεχνικά» περνούν οι προσδοκίες αυτές, δεν αναφέρεται τίποτα, ούτε ως εικοτολογία.

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

Διαβάστε ακόμη

Αύξηση επιτοκίων τον Ιούλιο επιθυμεί ο Ρεν της ΕΚΤ

Νάγκελ (ΕΚΤ): Όχι άλλες καθυστερήσεις στην αύξηση επιτοκίων - Το «παράθυρο ευκαιρίας» θα κλείσει

Λαγκάρντ: Πιθανή η αύξηση των επιτοκίων το καλοκαίρι

Όλες οι ειδήσεις

13:49

Οι ευρωαγορές «παραδίνονται» στις ανησυχίες για ύφεση στην παγκόσμια οικονομία

13:49

Συνάντηση Μητσοτάκη - Μετσόλα: Η Ελλάδα μπορεί να αποτελέσει κόμβο μεταφοράς ενέργειας

13:44

Κομισιόν: Εγκρίθηκε το Πρόγραμμα «Ψηφιακός Μετασχηματισμός 2021-2027» ύψους 913 εκατ. ευρώ

13:41

ΔΙΑΣ: Εκτόξευση των κερδών κατά 114% το 2021 - Αυξημένα κατά 19% τα έσοδα

13:31

Οικονόμου: Ο ΣΥΡΙΖΑ πανηγυρίζει γιατί έχει μπερδευτεί με την υπόθεση Παπαγγελόπουλου

13:30

ΤτE: Σταθερά τα επιτόκια καταθέσεων για τον Μάιο

13:29

Μαγιορκίνης: Σε κάθε έξαρση του κορονοϊού ακούγονται «φωνές» για την λήψη μέτρων

13:23

Τουριστικό άνοιγμα της Σκιάθου στην τουρκική αγορά

13:23

Citi: Στα 65 δολάρια «βλέπει» το πετρέλαιο σε περίπτωσης ύφεσης και μειωμένης ζήτησης

13:22

UBS: Τον Σεπτέμβριο το «ταβάνι» του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη - Στο 9%

13:20

Ουκρανία: Συμφωνία για την πώληση σιτηρών στη Μ. Ανατολή από την φιλορωσική ηγεσία της Ζαπορίζια

13:16

Economist 2022 - Ζάεφ: Άμεση έναρξη διαπραγματεύσεων για ένταξη της Β. Μακεδονίας στην ΕΕ

13:08

Τουρκία: Έξι εκατομμύρια νέοι ψηφοφόροι θα «κρίνουν» το μέλλον του Ερντογάν

12:59

Μεντβέντεφ: Το πετρέλαιο μπορεί να φτάσει τα 300-400 δολάρια/βαρέλι αν εφαρμοστεί το πλαφόν

12:58

Motor Oil: Στα 0,66949 ευρώ το καθαρό υπόλοιπο μέρισμα - Στις 13 Ιουλίου η πληρωμή

12:54

Δασικές πυρκαγιές: Παραμένει ο υψηλός κίνδυνος για αναζωπυρώσεις - Οι εξελίξεις σε όλα τα μέτωπα

12:37

Καραμανλής: Προχωρά η υποθαλάσσια ζεύξη της Λευκάδας - Νωρίτερα η παράδοση της παράκαμψης Αμφιλοχίας

12:31

Ξέσπασε φωτιά στο Πόρτο Γερμενό

12:26

ICAP CRIF: Αύξηση της απασχόλησης το 2021 - Σε ανοδική τροχιά κινήθηκε η ελληνική οικονομία

12:20

Ελ. Βενιζέλος: Η επιβατική κίνηση πλησιάζει στα επίπεδα του 2019

12:16

Επιτροπή Ανταγωνισμού: Οι μισοί καταναλωτές δεν γνωρίζουν αν έχουν το φθηνότερο ρεύμα

12:14

Σε χαμηλά 20 ετών το Ευρώ έναντι του δολαρίου

12:09

Στόλτενμπεργκ - NATO: Με 32 έθνη θα είμαστε ακόμη πιο ισχυροί και οι λαοί μας ακόμη πιο ασφαλείς

12:08

Η SKY express στο Aviation Event για τις προκλήσεις του κλάδου στη μετά-covid εποχή

12:06

Η Μόσχα κατηγορεί την Ουκρανία ότι βασάνισε αιχμαλώτους πολέμου

12:03

Ιταλία: Σημαντική μείωση του ελλείμματος στο 9% του ΑΕΠ κατά το α' τρίμηνο

12:02

EY: Πέντε νέοι εταίροι στην ΕΥ Ελλάδος

11:56

ΗΠΑ: Προσφέρουν αμοιβή για πληροφορίες σχετικά με παράνομα φορτία στη Μέση Ανατολή

11:48

Μητσοτάκης στο Ευρωκοινοβούλιο: Προτροπή στην ΕΕ για παρέμβαση στο ρεύμα - «Οι διαφωνίες δεν λύνονται με νταηλίκια» το μήνυμα στην Τουρκία

11:33

Economist 2022 - Ζελένσκι: Να υιοθετηθούν 100% όλες οι κυρώσεις σε βάρος της Ρωσίας, χωρίς εξαιρέσεις