Λίγα λόγια για τα (νέα) επιτόκια των ελληνικών ομολόγων

Δημήτρης Παπακωνσταντίνου
Μοιράσου το

Κοιτάζοντας εκ των υστέρων την πρόσφατη και πρώτη για το 2022 έκδοση ομολόγου από την Ελλάδα, είναι φυσιολογικό να αναζητήσει κανείς πάνω της τα «σημάδια» της αλλαγής στο χρηματοοικονομικό περιβάλλον στο γύρισμα του χρόνου από το 2021 στο 2022. 

Η αύξηση του επιτοκίου όπως θα μπορούσε να παρατηρήσει κανείς μεταξύ του περσινού Ιουνίου με το σήμερα, είναι αλήθεια ότι δεν είναι μικρή, από το 0,81% ανέβηκε στο 1,84%. Θα μπορούσε όμως να ισχυριστεί κανείς και το αντίθετο, συγκρίνοντάς την με τις δύο προηγούμενες εκδόσεις δεκαετούς, τον Ιούνη του 20 και τον Μάρτη του 19. Και ναι τότε φαίνεται… μικρή. 

Πράγματι το επιτόκιο τον Ιούνη του 20 ήταν 1,57% και τον Μάρτη του 19 ήταν υπερδιπλάσιο (3,9%). Η αλήθεια είναι ότι αν θέλει κανείς να «μετρήσει» την επιτυχία ή μη αυτής της έκδοσης θα πρέπει να παραδεχθεί ότι σε ένα απολύτως αλλαγμένο περιβάλλον με την ΕΚΤ να δρομολογεί το κλείσιμο του PEPP και τις αγορές να τιμολογούν τους νέους κινδύνους από τον πληθωρισμό, το 1,84% της προχθεσινής έκδοσης είναι κάτι που ικανοποιεί όλους. Και την αγορά που το… ρούφηξε κυριολεκτικά και το ελληνικό δημόσιο που πήρε με το χαμηλότερο δυνατό κόστος τα 3 δις ευρώ που χρειαζόταν.

Αν θέλουμε μάλιστα να ήμαστε λίγο πιο προσεκτικοί θα μπορούσαμε να πούμε ότι σε πραγματικά επιτόκια, δηλαδή σε επιτόκιο από το οποίο έχει αφαιρεθεί ο πληθωρισμός, το προχθεσινό ομόλογο είναι το φθηνότερο – για το δημόσιο – ομόλογο που πουλήθηκε τα τελευταία χρόνια. 

Και κανείς δεν διαμαρτυρήθηκε στις αγορές. Ίσα ίσα, οι υπερβολικά πολλές προσφορές που έγιναν για δεκαπλάσιο ποσό από αυτό που ήθελε να μαζέψει το ΥΠΟΙΚ, απέδειξαν ότι η αγορά έχει αρχίσει ήδη να «αγοράζει» την προσδοκία αναβάθμισης του ελληνικού χρέους μέσα στο 2022. 

Η αλήθεια βέβαια είναι ότι δεν επρόκειτο να συμβεί το ίδιο αν το ΥΠΟΙΚ είχε επιλέξει να δοκιμάσει επικίνδυνα μονοπάτια με κάτι πολύ μακροπρόθεσμο, όπως για παράδειγμα τα 15 ή τα 30 χρόνια όπως οι ιταλοί που τους κόστισε η αποκοτιά του 30ετούς που έβγαλαν. Όμως όχι, το ΥΠΟΙΚ επέλεξε να περπατήσει στα σίγουρα και να μαζέψει το 3 δις ευρώ ήσυχα και όμορφα, χωρίς να χρειασθεί να ανησυχήσει κανείς, τέτοιες εποχές που είναι…

Όλες οι ειδήσεις

12:21

Κύκλωμα με εικονικά τιμολόγια εντόπισε το ΣΔΟΕ

12:13

ECDC: Περισσότερα από 200 κρούσματα ευλογιάς των πιθήκων έχουν εντοπιστεί σε όλο τον κόσμο

12:03

Φορέας Ακινήτων: Αναζητούνται κίνητρα για τους επενδυτές – Στις «ράγες» μπήκε η διαδικασία 

11:51

Ουκρανία: Οι ρωσικές δυνάμεις βομβάρδισαν περισσότερες από 40 πόλεις στο Ντονμπάς

11:50

Σόρος: Η διαπραγματευτική θέση του Πούτιν δεν είναι τόσο ισχυρή όσο προσποιείται

11:47

Δασικοί χάρτες: Στις 31 Μαΐου εκπνέει η προθεσμία υποβολής αντιρρήσεων

11:44

Διπλωματικές πηγές: Επιστολή της Ελλάδας στον ΟΗΕ αποδομεί τις αιτιάσεις της Τουρκίας για το Αιγαίο

11:29

Στόλτενμπεργκ: Στόχος μου παραμένει η ταχεία ενταξιακή διαδικασία για τη Φινλανδία και τη Σουηδία

11:27

Συνεργασία υπ. Οικονομικών με την DG Reform για την ανάπτυξη της ελληνικής Κεφαλαιαγοράς

11:20

Σε θετικό τέμπο το Χρηματιστήριο με επίκεντρο τις τράπεζες

11:14

Κικίλιας: 342% αυξημένα τα έσοδα από τον τουρισμό σε σχέση με πέρυσι

11:13

Νέα Εμπορική Συνεργασία μεταξύ ActiveMedia Group & PROSPORT

11:09

Η μη επανδρωμένη κάψουλα CST-100 Starliner επέστρεψε από τον Διεθνή Διαστημικό Σταθμό

11:05

Η Ρωσία δεσμεύεται να ανοίξει ασφαλή διάδρομο για τα πλοία στα λιμάνια της Μαύρης Θάλασσας

11:00

Βουλή: Το απόγευμα η ψήφιση του Κλιματικού Νόμου από την Ολομέλεια

10:45

Η Ρωσία μειώνει το βασικό επιτόκιο στο 11%

10:42

Sunlight Group: Υπογραφή κοινοπρακτικού δανείου 125 εκατ. ευρώ

10:40

Ο IIF, η World Bank και ο επιθεωρητής Μονταλμπάνο

10:38

Βρετανία: Ο Τζόνσον θα τιμήσει σήμερα τα 70 χρόνια της Βασίλισσας Ελισάβετ στον θρόνο

10:29

Ήπια κέρδη στις ευρωαγορές με ώθηση από τα πρακτικά της Fed

10:20

ΗΠΑ - Δημοσκόπηση: Λιγοστές ελπίδες πως θα υπάρξει αυστηρότερη νομοθεσία για τα όπλα

10:10

Apple: «Σταθερή» θα παραμείνει η παραγωγή του iPhone μπροστά στις προκλήσεις του 2022

09:59

Στο υπουργείο Κλιματικής Κρίσης και Πολιτικής Προστασίας, το απόγευμα, ο Κυρ. Μητσοτάκης

09:46

Entersoft: Ενισχύει τη θέση της στην αγορά της Ρουμανίας - Αποκτά το 75% της BIT Software Romania

09:44

Στο Τέξας τις επόμενες ημέρες ο πρόεδρος Μπάιντεν, θα επισκεφθεί τις οικογένειες των θυμάτων

09:37

Μαγιορκίνης: Γιατί διατηρείται η μάσκα στις σχολικές εξετάσεις - Τι είπε για ευλογιά και ηπατίτιδα

09:35

Η Premia Properties αποκτά τις εγκαταστάσεις των εκπαιδευτηρίων Δούκα στο Μαρούσι

09:31

Ο Ελ. Μασκ βάζει από την τσέπη του επιπλέον 6,25 δισ. δολάρια για την εξαγορά της Twitter

09:26

Οικονόμου: Από Γουδή στην Κυψέλη σε 13 λεπτά με τη Γραμμή 4

09:22

Πειραιάς: 5χρονη εντοπίστηκε χωρίς τις αισθήσεις της στο λιμάνι - Νοσηλεύεται στην εντατική του Παίδων