Ροή
Αντιφατικά είναι αν μη τι άλλο τα μηνύματα της Société Générale για τα ελληνικά ομόλογα, μετά και την έκδοση του νέου 10ετούς τίτλου μέσω του οποίου το Ελληνικό Δημόσιο άντλησε 3 δισ. ευρώ με επιτόκιο 1,836%.
Με τη γαλλική επενδυτική τράπεζα να βρίσκεται μεταξύ και των αναδόχων που έτρεξαν την έκδοση...πλέον αλλάζει στάση όπως φαίνεται τονίζοντας πως «η ζήτηση για το νέο ελληνικό 10ετές ομόλογο ήταν χαμηλότερη από αυτήν που έχουμε συνηθίσει, και παρόμοια με άλλα syndications του Ιανουαρίου σε περιφερειακά ομόλογα». Μάλιστα οι αναλυτές της γαλλικής τράπεζας εκτιμούν πως οι ελληνικοί τίτλοι θα πιεστούν και θα υποαποδώσουν βραχυπρόθεσμα έναντι άλλων περιφερειακών τίτλων, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για την αύξηση των αποδόσεων και των spreads. Σύμφωνα με τον οίκο, η νέα έκδοση διαπραγματεύθηκε χθες με reoffer yield στις 183,6 μ.β και reoffer spread έναντι του Bund στις 184,2 μ.β
Το σχόλιο της Société Générale γεννά ερωτηματικά - τόσο σε θέμα αρνητικού κλίματος εφόσον ήταν στο syndicate - μιας και ευρύτερα οι αποδόσεις σε όλα τα ομόλογα τόσο στην ευρωπαϊκή ζώνη όσο και τα αμερικανικά έχουν πάρει την ανιούσα, ενώ προφανές ήταν πως το Ελληνικό Δημόσιο θα σήκωσε τα 3 δισ. ευρώ με ένα πιο ακριβό επιτόκιο.
Ο ίδιος παράλληλα οίκος το προηγούμενο διάστημα μέσω μπαράζ εκθέσεων αναφέρονταν στο «τσουνάμι» αναβαθμίσεων από τους οίκους αξιολόγησης για την ελληνική οικονομία τη φετινή χρονιά, κάτι που θα τη φέρει ένα «σκαλοπάτι» μακριά από την επενδυτική βαθμίδα, μέχρι το τέλος του 2022.
Παράλληλα, αναφέρει πως η βραχυπρόθεσμη δυναμική θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από το αποτέλεσμα των ιταλικών προεδρικών εκλογών. «Ωστόσο, εάν δούμε μια περαιτέρω σχετική μείωση των τιμών ελληνικών ομολόγων, θα μπορούσε να δημιουργήσει μια ευκαιρία για τους επενδυτές να αυξήσουν την έκθεση σε αυτά, καθώς παραμένει μια θετικό «story» με βάση τα θεμελιώδη μεσοπρόθεσμα», αναφέρει η γαλλική τράπεζα.
