Société Générale: Η bull market δεν έχει τελειώσει για τις ευρωπαϊκές μετοχές

Ανδρέας Βελισσάριος
Μοιράσου το
Société Générale: Η bull market δεν έχει τελειώσει για τις ευρωπαϊκές μετοχές
Τοποθετώντας έναν ήσυχο γεμάτο αυτοπεποίθηση και «πεινασμένο» ταύρο στο cover των προοπτικών των ευρωπαϊκών αγορών για το 2022, η Société Générale διατηρεί τη θέση της πως η τρέχουσα bull market δεν έχει τελειώσει. Οι νέοι στόχοι των ευρωπαϊκών αγορών για το 2022.

Τοποθετώντας έναν ήσυχο, γεμάτο αυτοπεποίθηση και «πεινασμένο» ταύρο στο cover των προοπτικών των ευρωπαϊκών αγορών για το 2022, η Société Générale διατηρεί μετά και το τελευταίο «σήμα» που δόθηκε από τις κεντρικές τράπεζες για την πορεία της νομισματική τους πολιτική και την εξέλιξη της «Όμικρον», τη θέση της πως η τρέχουσα bull market δεν έχει τελειώσει.

Υπό αυτό το πρίσμα, ο γαλλικός οίκος, θέτει στις 520 μονάδες τον στόχο για τον Stoxx 600, ήτοι 5,25% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα, εκτιμώντας ότι αυτή η άνοδος θα οφείλεται κυρίως στη σταθερή αύξηση της κερδοφορίας σε ένα υποστηρικτικό μακροοικονομικό περιβάλλον. Όπως τονίζουν οι στρατηγικοί αναλυτές του οίκου, ο ευρωπαϊκός κύκλος έχει ακόμη περιθώρια, αναμένοντας κορύφωση του πληθωρισμού σύντομα και προτείνοντας μια «διαφοροποίηση» της πολιτικής της ΕΚΤ από τη γραμμή που χαράζει η Fed.

Επιπλέον, οι ευρωπαϊκές μετοχές διαπραγματεύονται σε ιστορικά χαμηλά σε σύγκριση με τις αμερικανικές και η τρέχουσα αποτίμησή τους μπορεί να απορροφήσει τις υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων. Αλλά ένα έτος στις αγορές μετοχών δεν είναι ποτέ «μια βόλτα στο... πάρκο», όπως εξηγεί η Société Générale, και αυτό διότι ορισμένα γεγονότα θα μπορούσαν να προκαλέσουν αστάθεια το επόμενο διάστημα, όπως είναι τυχόν νέα πανδημικά κύματα, δείγματα επιβράδυνσης της Κίνας, οι γαλλικές εκλογές και η πρώτη αύξηση των επιτοκίων από τη Fed μετά από τέσσερα χρόνια.

Έτσι, ο γαλλικός οίκος συστήνει στους επενδυτές να στραφούν προς τους κυκλικούς κλάδους έναντι των αμυντικών καθώς οι πρώτοι διαπραγματεύονται με discount έναντι των δεύτερων. Στα πλαίσια αυτού, θέτει «overweight» σύσταση στον κλάδο της βιομηχανίας, των κατασκευών και των υλικών και της πληροφορικής και «underweight» για τα καταναλωτικά αγαθά. Επιπλέον, η ενεργειακή μετάβαση και η ψηφιοποίηση αναμένεται να οδηγήσουν σε σημαντικές αποδόσεις στους κλάδους των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας και της πληροφορικής, ενώ παραμένει «overweight» στον τραπεζικό κλάδο λόγω των υψηλότερων αποδόσεων στα ομόλογα, και «underweight» στο real estate και στις τηλεπικοινωνίες.

Ένας δεύτερος παράγοντας στον οποίο βασίζεται η «bullish» θέση της Société Générale, είναι η υγιής κατάσταση των ισολογισμών των ευρωπαϊκών εταιρειών και τα υψηλά ρευστά διαθέσιμα που διατηρούν. Όπως επισημαίνουν οι στρατηγικοί αναλυτές, η αύξηση των ελεύθερων ταμειακών ροών θα ωθήσει τις ευρωπαϊκές εταιρείες να ξοδέψουν ή/και να επιστρέψουν μέρος της ρευστότητας στους μετόχους. Παράλληλα, η ενεργειακή μετάβαση και η ψηφιοποίηση θα πρέπει να ωθήσουν τις εταιρείες σε έναν νέο επενδυτικό κύκλο αυξάνοντας τις κεφαλαιουχικές τους δαπάνες, τη στιγμή που οι συγχωνεύσεις και εξαγορές θα παραμείνουν ένας διαφορετικός τρόπος επένδυσης από τις εταιρείες, έχοντας φτάσει σε υψηλά 14 ετών το 2021.

Όπως επισημαίνουν ωστόσο, για να επιστρέψουν οι εταιρείες μετρητά στους μετόχους, μπορεί να προτιμήσουν τα buybacks (επαναγορά ιδίων μετοχών) έναντι των μερισμάτων, καθώς προσφέρουν μεγαλύτερη ευελιξία.

Στις συστάσεις του γαλλικού οίκου προς τους επενδυτές είναι και οι τοποθετήσεις στη βάση της πιο «πράσινης» Ευρώπης. Το «Green Deal» της ΕΕ μπορεί να αποκτήσει δυναμική φέτος με το Ταμείο Ανάκαμψης να ανεβάζει ρυθμούς και να αυξάνονται οι δαπάνες για την ενεργειακή μετάβαση. Το SG European Green Deal παραμένει η βασική επενδυτική σύσταση του γαλλικού οίκου για το 2022, με το «καλάθι» των μετοχών που απαρτίζει να αποτελείται από ευρωπαϊκές εταιρείες που θα επωφεληθούν από τη «πράσινη» στρατηγική της Κομισιόν ενώ η κερδοφορία αυτών των εταιρειών αναμένεται να ενισχυθεί κατά 19% το 2022, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Société Générale.

Ευρύτερα, οι στόχοι του γαλλικού οίκου για τον Stoxx 600 είναι στις 560 μονάδες μέχρι το τέλος του 2023, για τον FTSE 100 στις 7.800 μονάδες στα τέλη του 2022 και στις 8.500 στα τέλη του 2023, ενώ για τον γαλλικό CAC 40 στις 7.500 και στις 8.000 αντίστοιχα.

Επίσης, ο γερμανικός DAX αναμένεται να αναρριχηθεί στις 17.000 μονάδες μέχρι το τέλος του 2022 και στις 18.000 μονάδες μέχρι το τέταρτο τρίμηνο του 2023, ο FTSE MIB στις 29.000 μονάδες και στις 31.000 μονάδες και ο ισπανικός IBEX 35 στις 9.300 μονάδες και στις 10.000 μονάδες αντίστοιχα.

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

Διαβάστε ακόμη

Η στρατηγική της Goldman Sachs για το 2022 - Ευάλωτες οι αγορές αλλά δεν έχει έρθει η ώρα για την bear market

MUST READ

«Καμπανάκι» από Credit Suisse για την επαναφορά των lockdown - Η νέα κατάσταση στις αγορές

Όλες οι ειδήσεις

23:59

Βρετανία: Οι μισές γαλοπούλες και χήνες για τα Χριστούγεννα πέθαναν ή σφαγιάστηκαν λόγω ασθένειας

23:46

Γαλλία: Ο Ρομάν Πολάνσκι δικάζεται για δυσφήμιση ηθοποιού που τον κατηγορούσε για σεξουαλική κακοποίηση

23:34

Γαλλία: Διάσωση 61 μεταναστών στη θάλασσα της Μάγχης

23:20

Οι ΗΠΑ θέλουν να αποτρέψουν την Τουρκία από μια χερσαία επιχείρηση στη Συρία

23:09

Με πτωτικές διαθέσεις η Wall Street πριν από την ομιλία του Πάουελ

23:05

Ρωσία: Λόγω των δυτικών κυρώσεων ζητά ανταλλακτικά από την Ινδία για βασικούς τομείς της οικονομίας της

22:51

Η Κίνα εστιάζει στον εμβολιασμό μετά τη δυσαρέσκεια για την πολιτική κατά του κορονοϊού

22:40

Εσθονία: Κέρματα των 2 ευρώ αφιερωμένα στην Ουκρανία

22:21

ΟΗΕ: Αποστολή ρωσικών λιπασμάτων στην Αφρική

22:13

Σεισμός 5,2 Ρίχτερ στην Εύβοια - Αισθητός στην Αττική

22:01

Ειδικό δικαστήριο για Παπαγγελόπουλο: Κατέθεσε η πρώην εισαγγελέας του Αρείου Πάγου Ξένη Δημητρίου

21:51

Κέρδη για το πετρέλαιο, με το ενδιαφέρον σε Κίνα και OPEC+

21:39

Σταϊκούρας στη Βουλή: Ενισχύουμε το διαθέσιμο εισόδημα των πολιτών - Οι θέσεις της αντιπολίτευσης

21:02

Οικονόμου: Τα μεγάλα διακυβεύματα της εποχής μας χρειάζονται τη ΝΔ και τον Κυριάκο Μητσοτάκη

21:00

Ανοδική αντίδραση για τον χρυσό την Τρίτη, αναμένοντας την Fed

20:58

Γερμανία: Κυβερνητική δέσμευση για αποστολή 350 γεννητριών στην Ουκρανία

20:50

Βρετανία: Απεργία περίπου 100.000 νοσηλευτών με μισθολογικά αιτήματα

20:45

Στη Βουλή το ν/σ για παρακολουθήσεις - Έως 10 χρόνια φυλακή για παράνομα λογισμικά

20:37

«Κίτρινη κάρτα» από το ΔΝΤ στην Κίνα - Προειδοποιεί για υποβάθμιση των οικονομικών προοπτικών

20:26

Πιερρακάκης: Στο 1 δισ. θα ανέλθουν φέτος οι ψηφιακές συναλλαγές με το δημόσιο

20:22

Boeing: Προτείνει να παραδώσει στην Ουκρανία πυραύλους βεληνεκούς 150 χλμ. - Το Πεντάγωνο εξετάζει την πρόταση

20:18

ΗΠΑ: Η Κίνα θα έχει 1.500 πυρηνικές κεφαλές μέχρι το 2035 αν συνεχίσει με τον ίδιο ρυθμό

20:05

Σκυλακάκης: Σε κρίσιμο σταυροδρόμι η Ευρώπη - Η ενεργειακή κρίση βρήκε τις μεγάλες οικονομίες απροετοίμαστες

20:03

Ρωσία: Ο Μεντβέντεφ απειλεί με πλήγματα κατά του NATO για τον πόλεμο στην Ουκρανία

20:01

Γιατί πέφτουν οι τιμές στα καύσιμα κάτω απο τα 2 ευρώ – Πόσο θα διαρκέσουν και από τι θα επηρεαστούν

19:41

Βρεττού: «Η Attica Bank έρχεται να καλύψει το χρηματοδοτικό κενό στις μικρομεσαίες επιχειρήσεις»

19:34

Με PCR test θα επιστρέψουν οι ανεμβολίαστοι υγειονομικοί στις θέσεις τους

19:27

ΥΠΕΞ NATO: Καταδικάζουμε τη «σκληρότητα» και τα «εγκλήματα πολέμου» της Ρωσίας στην Ουκρανία

19:24

Eurobank: Ρεκόρ όλων των εποχών για την υπερκάλυψη του ομολόγου Tier II

19:11

Εθνικό Στρατηγικό Σχέδιο Οδικής Ασφάλειας: Στόχος η μείωση των θυμάτων από τροχαία κατά 50% έως το 2030