Οι γαλλικές εκλογές και η «τύχη» του ευρώ

Γιάννης Αγγέλης
Μοιράσου το
Οι γαλλικές εκλογές και η «τύχη» του ευρώ
Δραματική η διολίσθηση του ευρώ έναντι του δολαρίου με το που έκανε σαφείς τις προθέσεις της η Fed. Γιατί η ΕΚΤ δεν μπορεί να ακολουθήσει, τι συμβαίνει με τα άλλα νομίσματα.

Οι αλλεπάλληλες δηλώσεις κεντρικών τραπεζιτών της Ευρωζώνης στο πλαίσιο των εργασιών της Συνόδου του ΔΝΤ, για τις προθέσεις τους να επισπεύσουν την αύξηση των επιτοκίων και στο ευρώ, δεν άντεξε, όσο αφορά το αποτέλεσμά τους στην ισοτιμία ευρώ/δολαρίου, παρά λίγες μόνο ώρες…

Τόσες όσες χρειάσθηκε να μεσολαβήσουν για να μιλήσει ο Τζερόμ Πάουελ, ο επικεφαλής της Fed και να διατυπώσει δημόσια την άποψη ότι πιστεύει πως είναι «σκόπιμο να κινηθούμε λίγο πιο γρήγορα» όσον αφορά τα επιτόκια.

Το ευρώ που είχε στο μεταξύ ανατιμηθεί μετά τις δηλώσεις των ευρωπαίων κεντρικών τραπεζιτών στο 1,10 δολ. από επίπεδα κάτω του 1,08 δολ, βυθίστηκε και πάλι σε χρόνο dt κάτω από το 1,08 δολ

Οι αγορές πλέον βλέπουν την πιθανότητα τριών διαδοχικών αυξήσεων 50 μονάδων βάσης η καθεμία, με την πρώτη εξ αυτών, όπως δήλωσε ο Πάουελ, να βρίσκεται στο τραπέζι ήδη από τον Μάιο. Το ενδεχόμενο η πρώτη αύξηση να είναι 75 μονάδες βάσης δεν έχει ακόμα αποκλεισθεί…

Με άλλα λόγια μια επιθετική αύξηση επιτοκίων τέτοια που δεν έχει ξαναγίνει από το 1981-82, όταν ο Πώλ Βόλκερ «χτύπησε» τον πληθωρισμό με διψήφια αύξηση επιτοκίων μέσα σε λιγότερο από 18 μήνες.

Μπορεί να ακολουθήσει η ΕΚΤ σε τέτοιους ρυθμούς, με την οικονομία της να ασφυκτιά με την διπλή πίεση, από την Σκύλα του Πληθωρισμού και την Χάρυβδη των συνεπειών των κυρώσεων στην Ρωσία;

Η απάντηση είναι ένα εύκολο «όχι». Κάτι που θα πρέπει να αντιμετωπίσει ο γαλλογερμανικός άξονας που… τραντάζεται σήμερα από τις προεδρικές εκλογές.

Η ΕΚΤ αναμφίβολα είναι υποχρεωμένη να ακολουθήσει, όπως το ομολόγησαν τα μέλη της ΕΚΤ τα τελευταία 24ωρα.

Αλλά πιο αργά και περισσότερο… ασθενικά, καθώς κάθε άλλη «τακτική» θα ισοδυναμούσε με την εκ νέου βύθιση της Ευρωζώνης στην ύφεση μέσα σε συνθήκες πληθωρισμού. Εξ 'ού και οι προβλέψεις για ενδεχόμενο στασιμοπληθωρισμού μέσα στο 2022.

Και με ένα νόμισμα, το ευρώ να μεταλλάσσεται σε Κερκόπορτα αύξησης των ήδη ισχυρών πληθωριστικών πιέσεων.

Αυτό ήδη το οσμίζονται οι αγορές αυξάνοντας τις πιέσεις στα κρατικά ομόλογα, καθώς η ΕΚΤ έχει ήδη ανακοινώσει ότι έχει ξεκινήσει την απόσυρση των εργαλείων ποσοτικής χαλάρωσης των τελευταίων ετών.

Η συνεχιζόμενη ανοδική τάση των παγκόσμιων καμπυλών των επιτοκίων, με τις ΗΠΑ στην πρώτη γραμμή, έχει επηρεάσει έντονα τις επιδόσεις των χωρών της G10 στην αγορά συναλλάγματος.

Πέραν του ευρώ η ανατίμηση του δολαρίου έχει αρχίσει να σπρώχνει στην διολίσθηση και τα άλλα περιφερειακά ισχυρά νομίσματα, ακόμα και εκείνα που μαζί με το Ευρώ αποτελούν τα συμπληρωματικά του δολαρίου νομίσματα στα οποία τοποθετούνται τα συναλλαγματικά αποθέματα των χωρών.

Η αύξηση της σχέσης δολαρίου/γιεν ήταν μια περαιτέρω εκδήλωση αυτής της δυναμικής.

Αυτό βέβαια έχει να κάνει και με το γεγονός ότι σε πλήρη αντίθεση με τη Fed, η Τράπεζα της Ιαπωνίας αποφάσισε να υιοθετήσει μια στρατηγική ελέγχου της καμπύλης απόδοσης εις βάρος του γιεν αντί της απόσυρσης της ποσοτικής χαλάρωσης.

Παρ’ όλα αυτά το ευρώ, το γιέν, η σουηδική κορώνα, η βρετανική λίρα και το ελβετικό φράγκο, όλα έχουν διολισθήσει κοντά στο 4%, παρά την δρομολόγηση κινήσεων σύσφιξης της νομισματικής τους πολιτικής. Ενδεικτικό των σχετικών «κινήσεων» μεταξύ των νομισμάτων πέραν του δολαρίου, ειδικά για την Ευρώπη, είναι ότι η επενδυτική «ανησυχία» για το ευρώ λόγω της κρίσης χρέους που έχει προηγηθεί – και δεν έχει ακόμα λυθεί - έχει διάχυτη επίδραση στο ελβετικό φράγκο. Το ελβετικό νόμισμα ενίσχυσε την θέση του σαν περιφερειακού ασφαλούς καταφυγίου μέχρι σήμερα αποδεικνύοντας τις αντοχές και την ικανότητα της Ελβετίας να απορροφά τις φυγές κεφαλαίων από την Ευρώπη, όταν αυτά αναζητούν την έξοδο από το ευρώ…

Σήμερα το βράδυ θα έχει γίνει γνωστό το εκλογικό αποτέλεσμα των προεδρικών εκλογών στην Γαλλία.

Στο ένα σενάριο αυτό της εκλογής Μακρόν – που φαίνεται και σαν το πλέον πιθανό – όλα από αύριο το πρωί θα συνεχίσουν για το Ευρώ από εκεί που είχαν μείνει μετά την τοποθέτηση του Τζέρομ Πάουελ.

Στο δεύτερο σενάριο, εκείνο της νίκης της κας Λεπέν, η τύχη του Ευρώ μπαίνει σε μία νέα διαδρομή, όντας ήδη από πριν σε ένα άσχημο σημείο εκκίνησης, όπου όλα πλέον είναι ανοικτά…

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

Όλες οι ειδήσεις

16:42

Η αμερικανική DocuSign απολύει το 9% των υπαλλήλων της  - Με κέρδη αντιδρά η μετοχή

16:35

Apple: Η μη ενίσχυση της παραγωγής του iPhone 14 φέρνει ισχυρές απώλειες 3% για τη μετοχή

16:31

Οικονόμου για Τουρκία: Ούτε πανικοβαλλόμαστε, ούτε τρομοκρατούμαστε - Πάντα προτιμότερος ο διάλογος

16:31

Alpha Αστικά Ακίνητα: Αυξημένος ο τζίρος α' εξαμήνου - Υπερδιπλασιάστηκαν τα κέρδη

16:23

ΔΕΔΔΗΕ: Αναρτήθηκαν οι προσωρινοί πίνακες για την προκήρυξη 2/2021 για Ηλεκτρολόγους Μηχανικούς ΤΕ

16:18

World Clean-Up Day: H Τeleperformance Greece γιόρτασε έμπρακτα με μια δράση καθαρισμού ανοιχτή για το κοινό

16:16

Επιτροπή Ανταγωνισμού: Αιτήσεις ενδιαφερόμενων για πρακτική άσκηση έως τις 14 Οκτωβρίου

16:12

Ζαχάροβα για Nord Stream: Ο Μπάιντεν να απαντήσει αν οι ΗΠΑ βρίσκονται πίσω από τις διαρροές

16:07

Η ΕΚΤ «εθνικοποιεί» το κόστος του χρήματος στην Ευρωζώνη, με πρώτους στην λίστα Ελλάδα και Ιταλία

15:55

Εντάσεις στη δίκη της Χρυσής Αυγής - Στις 7 Οκτωβρίου καταθέτει η Μάγδα Φύσσα

15:48

Η Ρωσία δεν θα εκδίδει διεθνή διαβατήρια για όσους έχουν επιστρατευθεί

15:48

ΗΠΑ: Περιορίστηκε το έλλειμα στο ισοζύγιο για 5ο συνεχόμενο μήνα

15:45

Nord Stream: Οι γερμανικές αρχές φοβούνται ότι ο αγωγός θα αχρηστευθεί εντελώς

15:30

Χόλτσμαν (ΕΚΤ): Πιθανή μια αύξηση των επιτοκίων κατά 1%

15:19

Κομισιόν: Μέτρα για την καλύτερη προστασία των πολιτών από τον αμίαντο

15:14

Εξομαλύνονται οι ισχυρές πιέσεις στις αγορές ομολόγων - Στριμωγμένη η Τράπεζα της Αγγλίας

15:11

Σχεδόν 5.000 δολάρια το φθηνότερο εισιτήριο για απευθείας πτήση από Μόσχα για Ντουμπάι

15:08

Κικίλιας: Ο τουρισμός είναι οικονομία άμεσης απόδοσης, η Αθήνα είναι ακόμα γεμάτη με τουρίστες

15:08

Ενημερωτική εκδήλωση του ΣΒΠΕ για τον νέο Κλιματικό Νόμο

15:05

Τσίπρας: Τώρα που οι μελέτες δείχνουν ότι εκτός ΜΕΘ δεν σώθηκε σχεδόν κανείς, ο Μητσοτάκης θα ζητήσει συγγνώμη;

15:01

Η Goldman Sachs συγκεντρώνει 9,7 δισ. δολάρια για εξαγορές και συγχωνεύσεις εταιριών 

14:59

Παρατείνεται για τρεις μήνες η υποχρέωση δήλωσης αποθεμάτων

14:56

Ακάρ: Κακομαθημένο παιδί και κακός γείτονας η Ελλάδα

14:48

ΗΠΑ: Σε χαμηλό 22 ετών οι αιτήσεις για αναχρηματοδότηση στεγαστικού δανείου

14:37

ΕΕ: Στο κάδρο των κυρώσεων κατά της Ρωσίας και ο κλάδος της ναυτιλίας

14:31

Παπαδόπουλος: Η νέα Συλλογική Σύμβαση του ΟΑΣΘ οδεύει προς υπογραφή

14:31

Γεωργιάδης: Τριπλό ρεκόρ το 2022 σε επενδύσεις, εξαγωγές και τουριστικές εισπράξεις

14:24

Υπέρ της υποδοχής Ρώσων που αρνούνται την επιστράτευση ο Σολτς - Νέα όπλα ζητάει το Κίεβο

14:10

Σκρέκας: Τα δίκτυα φυσικού αερίου στο μέλλον θα χρησιμοποιούνται για τη μεταφορά αερίων από ΑΠΕ

14:03

Ουκρανία: Οι φιλορώσοι ηγέτες σε Λουχάνσκ, Ζαπορίζια και Χερσώνα ζητούν ενσωμάτωση στη Ρωσία