Τη διαφορά μέσω Κύπρου θέλησαν να κάνουν οι διαχειριστές κατά το πρώτο τρίμηνο, έχοντας λίγο έως πολύ εξαντλήσει τα όρια της κλασσικής μετοχικής γκάμας των τεσσάρων συστημικών και άλλων βαριών χαρτιών. Άλλωστε, η αναρρίχηση στα υψηλά «πατώματα» των αποδόσεων των εγχώριων μετοχικών Α/Κ απαιτεί μια κάποια διαφοροποίηση, και στοιχήματα που μπορούν να δικαιώσουν μέσω της υψηλότερης ποσόστωσης στο συνολικό «μείγμα» τοποθετήσεων ή - και από κρυφούς «άσσους».
Τα ισχυρά κεφαλαιακά πλεονάσματα και η πρόθεση της Κύπρου να «ψηλώσει» το payout προς το άνω άκρο του εύρους στο οποίο καθοδηγεί (50% - 70%) ώθησαν σειρά διαχειριστών να αυξήσουν τις, χαμηλές, θέσεις τους στην τράπεζα. Τάση που ενισχύθηκε μετά την κατά Τράμπ «Ημέρα Απελευθέρωσης» λόγω ευρύτερης στροφής προς πιο ασφαλείς επενδυτικές επιλογές.
Στο μεσοδιάστημα, το δίδυμο CarVal - Caius συνέχισε να «τριμάρει» περαιτέρω τη θέση του, με εγχώριους διαχειριστές να βρίσκουν και να απορροφούν τον όγκο μετοχών που ζητούσαν. Όπως έχει κάνει γνωστό το insider.gr, η πρώτη όπως όλα δείχνουν, οδεύει προς μηδενισμό, ενώ η δεύτερη θα συνεχίσει στη γραμμή των σταδιακών και ήπιων πωλήσεων.
Βέβαια, η ήπια αποφόρτιση των μετοχικών Α/Κ από τις τέσσερις συστημικές κόστισε σε ένα βαθμό σε πρόσθετες υπεραξίες, ειδικά αν σκεφτεί κανείς πως Alpha (+75,02%) και Πειραιώς (+52,52%) ηγούνται των αποδόσεων.
Αγορές από παντού στην Κύπρου...
Το Triton Αναπτυξιακό Μετοχικό Εσωτερικού, το οποίο βρίσκεται στις κορυφαίες θέσεις από άποψης αποδόσεων (+28,63%), με ενεργητικό άνω των 111,6 εκατ. ευρώ ανέβασε σημαντικά τη θέση του στην Κύπρου. Στα τέλη του 2024 το αμοιβαίο κεφάλαιο κατείχε 276,5 χιλ. μετοχές της τράπεζας, με τη θέση επί της καθαρής αξίας ενεργητικού να διαμορφώνεται στο 1,38%. Έκτοτε, προέβη στην αγορά ακόμη 156 χιλ. μετοχών, φτάνοντας στα 432,5 χιλ., με τη θέση επί της καθαρής αξίας ενεργητικού να αυξάνεται στο 2,41%.
Σε σημαντικές αγορές μετοχών της τράπεζας προχώρησε και το Alpha Blue Chips Ελληνικό Μετοχικό (+26,11%), το οποίο διαθέτει ενεργητικό άνω των 433,2 εκατ. ευρώ (όλες οι κατηγορίες μεριδίων). Οι διαχειριστές του Α/Κ σχεδόν τριπλασίασαν τη θέση τους στην Κύπρου, κατά τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου. Συγκεκριμένα, αγόρασαν 1,545 εκατ. μετοχές της τράπεζας, φτάνοντας να κατέχουν στις 31 Μαρτίου, 2 εκατ. μετοχές. Η θέση επί του NAV αυξήθηκε στο 2,9% από 0,58%.
Αντίστοιχα, το Πειραιώς Μετοχικό Εσωτερικού (κατηγορία U +26,08%), με ενεργητικό που ξεπερνά τα 680 εκατ. ευρώ (όλες οι κατηγορίες μεριδίων), σχεδόν πενταπλασίασε τη θέση του στην Κύπρου, ανεβάζοντάς την σε 2 εκατ. μετοχές την 31η Μαρτίου από 417 χιλιάδες ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου του 2024 (0,38% επί της καθαρής αξίας ενεργητικού).
Το Alpha Blue Chips Επιθετικής Στρατηγικής (+26,3%), με ενεργητικό άνω των 151,1 εκατ. ευρώ ανέβασε σημαντικά τη θέση του στην Κύπρου. Στις 31 Δεκεμβρίου 2024, το αμοιβαίο κατείχε 309,6 χιλ. μετοχές της κυπριακής τράπεζας, με τη θέση επί της καθαρής αξίας ενεργητικού (NAV) να διαμορφώνεται τότε στο 1,17%. Έκτοτε και μέχρι τα τέλη Μαρτίου, ανέβασει τη θέση στο 2,58%, κατέχοντας 609,6 χιλ. μετοχές.
Το Hellenic Equity Fund (κατηγορία R - +20,85%)της Alpha Trust, με καθαρό ενεργητικό που ξεπερνά τα 151,2 εκατ. ευρώ, ενίσχυσε τη θέση του στην Τράπεζα Κύπρου κατά 500 χιλ. μετοχές, φτάνοντας στα τέλη Μαρτίου, να κατέχει 705 χιλ. μετοχές.
Περίπου +375 χιλ. μετοχές Κύπρου πρόσθεσε και το NN Hellas Α/Κ Μετοχικό (κατηγορία Θ - +23,92%), κατά το πρώτο τρίμηνο, φτάνοντας να κατέχει 1,613 εκατ. μετοχές της τράπεζας. Το ενεργητικό του αμοιβαίου διαμορφώνεται πέριξ των 265,5 εκατ. ευρώ.
Συμπαγή, σε υψηλά επίπεδα, και δη για το μέγεθος του ενεργητικού του (άνω των 60 εκατ. ευρώ), παραμένει η θέση του Μετοχικού Εσωτερικού (κατηγορία μεριδίου Θ - +21,57%) της 3Κ. Σχεδόν από την εισαγωγή της Κύπρου στο Χρηματιστήριο Αθηνών, το Α/Κ κατέχει 508,09 χιλ. μετοχές της, θέση σταθερή από το τρίτο τρίμηνο.
Από την άλλη, το Δήλος Επιλεγμένων Αξιών (+23,53%) σχεδόν 133 εκατ. ευρώ ενεργητικό) της Εθνικής Asset Management δε κινητοποίησε σημαντικές δυνάμεις προς την Κύπρου, αγοράζοντας σχεδόν +11 χιλ. μετοχές, για να φτάσει να κατέχει 80 χιλ. Έτσι. η θέση επί της καθαρής αξίας ενεργητικού παρέμεινε σε χαμηλά επίπεδα, ήτοι στο 0,39%, από 0,30% στα τέλη του 2024.
...ήπιο τριμάρισμα στις συστημικές
Από την άλλη, οι διαχειριστές προχώρησαν σε ήπιο τριμάρισμα στις τέσσερις συστημικές. Το Triton Αναπτυξιακό πούλησε περίπου 75 χιλ. μετοχές Eurobank, κατέχοντας πλέον 2,576 εκατ. μετοχές, με αξία επί του καθαρού ενεργητικού στο 6,08% από 6,39%. Επιπλέον, μείωσε κατά 350 χιλ. μετοχές της θέση του στην Alpha (θέση επί του NAV στο 4,53%, έναντι 4,37% στα τέλη του 2024), μόλις κατά 14 χιλ. τεμάχια στην Πειραιώς (θέση επί του NAV στο 7,93%, έναντι 6,89% στα τέλη του 2024) και κατά 50 χιλ. στην ΕΤΕ, με τη θέση επί της καθαρής αξίας ενεργητικού να διαμορφώνεται στο 5,73% από 5,66%.
Το Πειραιώς Μετοχικό Εσωτερικού, πώλησε στο τρίμηνο 1,9 εκατ. μετοχές Alpha (11,75 εκατ. τεμάχια στις 31 Μαρτίου), 1,05 εκατ. μετοχές Πειραιώς (9,45 εκατ. τεμάχια), 418 χιλιάδες ΕΤΕ (4,34 εκατ. τεμάχια) και μόλις 50 χιλιάδες Eurobank (9,75 εκατ. τεμάχια).
Περίπου 4,4 εκατ. μετοχές της Alpha πούλησε το μετοχικό Alpha Blue Chips, μειώνοντας έτσι τη θέση του στα 15,1 εκατ. μετοχές. Το Α/Κ χαμήλωσε τη στάθμιση επί της καθαρής αξίας ενεργητικού στην τράπεζα, στο 8,27% στα τέλη Μαρτίου από 8,73% στα τέλη του 2024. Η «πρωτιά» πέρασε στην Πειραιώς, που έφτασε στο 9,18% από 8,73%, παρότι οι διαχειριστές κατέχουν 900 χιλ. λιγότερες μετοχές της τράπεζας. Μείωση κατοχής τίτλων προέκυψε τόσο στην Εθνική (849 χιλ. μετοχές λιγότερες με το NAV στο 7,89% από 8,9%), όσο και στην Eurobank (πωλήθηκαν 3 εκατ. μετοχές) με τη θέση επί της καθαρής αξίας ενεργητικού να υποχωρεί στο 5,84% από 6,34% στα τέλη του περασμένου έτους.
και μερική διαφοροποίηση
Μερική διαφοροποίηση προκύπτει από Alpha Blue Επιθετικής Στρατηγικής, καθώς οι διαχειριστές ανέβασαν τη θέση τους μόνο στη Eurobank, φτάνοντας να κατέχει 2,8 εκατ. μετοχές από 2,65 εκατ. στα τέλη του 2024, με τη θέση επί του NAV να ενισχύεται στο 5,02% από 4,86%. Στις υπόλοιπες τρεις συστημικές προχώρησε σε πωλήσεις. Συγκεκριμένα, πούλησε περίπου 240 χιλ. μετοχές Εθνικής (με τη θέση επί του NAV στο 8,07% από 8,92%) 633 χιλ. μετοχές Alpha (με τη θέση επί του NAV στο 8,15% από 7,63%) και 230 χιλ. μετοχές Πειραιώς (με τη θέση επί του NAV στο 8,8% από 8,33%).
Από την άλλη, το Hellenic Equity Fund προέβη σε ενίσχυση της θέσης του στην Alpha, κατέχοντας στα τέλη Μαρτίου 3,816 εκατ. από 2,926 εκατ. μετοχές στα τέλη του 2024. Από την άλλη, «τρίμαρε» κατά σχεδόν 300 χιλ. τεμάχια τη θέση του στην Eurobank, κατά 390 χιλ. στην Πειραιώς και κατά 370 χιλ. στην Εθνική.
Σε ανάλογη γραμμή και το Δήλος Επιλεγμένων Αξιών. Το Α/Κ πούλησε 150 χιλ. μετοχές Εθνικής κατά το πρώτο τρίμηνο (θέση επί του NAV στο 9,13% από 9,47% στα τέλη του 2024) 130 χιλ. μετοχές Eurobank (NAV στο 5,35% από 5,75%) 155χιλ. Πειραιώς (στο 6,07% από 5,8%). Από την άλλη οι διαχειριστές πρόσθεσαν περίπου 55 χιλ. μετοχές Alpha (NAV στο 6,37% από 5,22%).
Σταθερή θέση στην Alpha από το Μετοχικό Εσωτερικού της 3Κ στα 500 χιλ. τεμάχια (κατέχει δηλαδή περισσότερα χαρτιά Κύπρου), όπως και στην Eurobank, που κατέχει 1,526 εκατ. τεμάχια. Πωλήσεις της τάξεως των 43,5 χιλ. μετοχών Εθνικής και 160 χιλ. μετοχών Πειραιώς. Χωρίς αλλαγές - πλην πώλησης 17 χιλ. μετοχών ΕΤΕ - από το NN Hellas Α/Κ Μετοχικό.
