Το μακροβιότερο bull market που βιώνουμε σήμερα στο αμερικανικό χρηματιστήριο γεννά μνήμες από τη δεκαετία του 1920, πριν το κραχ του 1929, προειδοποιεί ο Νομπελίστας Ρόμπερτ Σίλερ.
Σε δηλώσεις του στο CNBC, ο καθηγητής του Πανεπιστημίου του Γέιλ βλέπει πολλές ομοιότητες στη συμπεριφορά των αγορών με την περίοδο που οδήγησε στη Μεγάλη Ύφεση στις ΗΠΑ. «Μεταξύ Μαΐου και Σεπτεμβρίου του 1929, το χρηματιστήριο εκτινάχθηκε 30%», αναφέρει χαρακτηριστικά.
Το ράλι, όμως, είχε ξεκινήσει νωρίτερα. Από τις αρχές του 1928 έως τη «Μαύρη Πέμπτη» στις 24 Οκτωβρίου 1929, ο δείκτης S&P 500 είχε εκτοξευτεί κατά 50%. Μέσα στις επόμενες πέντε μέρες, όμως, έχασε το 23% της αξίας του.
«Εκείνη την εποχή, η αγορά θύμιζε τυχερά παιχνίδια. Κάτι ανάλογο υπάρχει και σήμερα στην ατμόσφαιρα», τονίζει ο Σίλερ. Ο S&P 500 άγγιξε τον «πάτο» της αγοράς τον Μάρτιο του 2009. Από τότε έως σήμερα, έχει καταγράψει ράλι 334% -το μακροβιότερο ράλι στη μεταπολεμική εποχή.
Αν και υπήρξε μια σύντομη περίοδος διόρθωσης φέτος στις αγορές, τα χρηματιστήρια ανέκαμψαν γρήγορα και εκτινάχθηκαν σε νέα υψηλά στα τέλη Σεπτεμβρίου. Σύμφωνα με τον Νομπελίστα καθηγητή, πάντως, η ανάκαμψη αυτή τροφοδοτήθηκε περισσότερο από την ψυχολογία του bull market, παρά από τα θεμελιώδη μεγέθη.
«Έχει να κάνει με τον καπιταλισμό και την άνοδο όσων παίρνουν ρίσκα. Έχουμε ένα τέτοιο μοντέλο μέσα στον Λευκό Οίκο που δίνει το παράδειγμα», αναφέρει ο Σίλερ. «Αυτό έχει δώσει την ώθηση, όχι μόνο στις αγορές, αλλά και σε ολόκληρη την αμερικανική οικονομία που έχει εξελιχθεί στο ακριβότερο χρηματιστήριο του κόσμου», καταλήγει.
