Ο MSCI ανεβάζει τον πήχη - Μαζεύουν δύναμη για το breakout - Ευνοούνται τα διυλιστήρια

Ευνοϊκό περιβάλλον για τα διυλιστήρια

Η ακραία στενότητα στην ευρωπαϊκή αγορά diesel δημιουργεί ιδιαίτερα ευνοϊκό περιβάλλον για τα ελληνικά διυλιστήρια. Στην περιοχή Άμστερνταμ-Ρότερνταμ-Αμβέρσα (ARA), έναν από τους σημαντικότερους κόμβους αποθήκευσης και εμπορίας πετρελαϊκών προϊόντων στην Ευρώπη και βασικό «βαρόμετρο» για την προσφορά καυσίμων, τα αποθέματα ντίζελ (και συναφών μεσαίων αποσταγμάτων) μειώθηκαν κατά περισσότερους από 200.000 τόνους την περασμένη εβδομάδα, στα επίπεδα των 1,41 εκατ. τόνων, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2022.

Η στενότητα αυτή εκτόξευσε πρόσφατα το περιθώριο στα συγκεκριμένα προϊόντα έναντι του αργού (crack spread) έως το ιστορικό ρεκόρ των 75 δολαρίων το βαρέλι. Το περιβάλλον αυτό ευνοεί εξαγωγικά διυλιστήρια όπως η Motor Oil και η Helleniq Energy, οι μετοχές των οποίων κινούνται αυτές τις ημέρες σε αλλεπάλληλα υψηλά. Από τις 20 Ιουλίου, η Helleniq Energy ενισχύεται συνολικά κατά περίπου 20% και πάνω από τα 14,60 ευρώ, και η Motor Oil περίπου 13% έχοντας βρεθεί πάνω και από τα 54,30 ευρώ.

Νέα υψηλά η Optima

Ισχυρή αποδείχθηκε τους τελευταίους τρεις μήνες η ζώνη των 10 ευρώ για τη μετοχή της Optima Bank. Από τα μέσα Μαΐου, όταν η μετοχή έπιασε για πρώτη φορά τα 10 ευρώ, μόλις τρεις συνεδριάσεις ολοκληρώθηκαν έκτοτε χαμηλότερα από το εν λόγω επίπεδο, και μάλιστα οριακά.

Η μετοχή δείχνει να έχει κατοχυρώσει το συγκεκριμένο επίπεδο και επιχειρεί να εδραιωθεί σε υψηλότερη ζώνη τιμών. Την περασμένη εβδομάδα μάλιστα ξεπέρασε και τα 11 ευρώ, σημειώνοντας νέα υψηλά.

Με άνοδο περίπου 45% από την αρχή του έτους, η Optima «φιγουράρει» στην 8η θέση μεταξύ των τίτλων με τα υψηλότερα YTD κέρδη στον FTSE Large Cap, ενώ η χρηματιστηριακή αξία της αγγίζει πλέον τα 2,5 δισ. ευρώ.

Ο MSCI ανεβάζει τον πήχη για το ελληνικό Χρηματιστήριο (άμεσα)

Νέα ψήφος εμπιστοσύνης στο ελληνικό Χρηματιστήριο αποτελεί η επιστροφή της Motor Oil στον δείκτη MSCI Standard Greece, για πρώτη φορά από τον Αύγουστο του 2024. Η ένταξη αναμένεται να φέρει εισροές περίπου 250 εκατ. ευρώ στη μετοχή και ανεβάζει σε 10 τον αριθμό των εισηγμένων στον βασικό δείκτη, επίπεδο που είχε να καταγραφεί από το 2023.

Παράλληλα, η Κρι Κρι εντάσσεται στον Small Cap Greece, ενισχύοντας τη διεθνή προβολή της.

Οι αλλαγές αποκτούν μεγαλύτερη σημασία ενόψει της μετάβασης του Euronext Athens στις ανεπτυγμένες αγορές τον Μάιο του 2027. Στο υποθετικό σενάριο του MSCI, ο Standard Greece θα περιοριζόταν τότε σε έξι εισηγμένες, ενώ ο Small Cap Greece θα περιλάμβανε 20 εταιρείες, αναδεικνύοντας το εύρος των ελληνικών επιλογών.

Τράπεζες: Πάνω από 15 δισ. ευρώ η νέα πιστωτική εποχή

Σε νέο κύκλο ανάπτυξης εισέρχονται οι ελληνικές τράπεζες, με την πιστωτική επέκταση να αναδεικνύεται σε βασικό μοχλό της επόμενης φάσης κερδοφορίας. Μόνο οι τέσσερις συστημικές πέτυχαν στο πρώτο εξάμηνο καθαρή πιστωτική επέκταση 8,8 δισ. ευρώ, ενώ μαζί με Optima Bank, Τράπεζα Κύπρου και CrediaBank το συνολικό ποσό ξεπέρασε τα 13 δισ. ευρώ.

Η δυναμική δημιουργεί πλέον βάσιμες προσδοκίες για επέκταση άνω των 15 δισ. ευρώ στο σύνολο του 2026. Η αλλαγή είναι σημαντική και για το επενδυτικό story του κλάδου: μετά την περίοδο όπου τα υψηλά επιτόκια στήριξαν τα έσοδα, το βάρος μεταφέρεται στους όγκους χορηγήσεων και στις προμήθειες. Στο εξάμηνο, τα καθαρά κέρδη των τεσσάρων συστημικών διαμορφώθηκαν στα 2,51 δισ. ευρώ, ενώ οι προμήθειες αυξήθηκαν κατά 25,2%, στα 1,4 δισ. ευρώ.

Και μαζεύουν δύναμη για το breakout...

Και όμως, οι τράπεζες δεν έχουν κάνει ακόμη το μεγάλο ανοδικό breakout. Τουλάχιστον όχι αυτό που περιμένουν αρκετοί παράγοντες της αγοράς. Ανεβαίνουν, αλλά με μέτρο, σαν να κρατούν ακόμη το πόδι στο φρένο και να περιμένουν το κατάλληλο σήμα για να πατήσουν γκάζι. Δεν είναι τυχαίο ότι τις τελευταίες ημέρες το Χρηματιστήριο παραμένει πέριξ των 2.600 μονάδων, με το rollover στα συμβόλαια δεικτών ενόψει της λήξης της 21ης Αυγούστου να κρατάει την αγορά σε μια ιδιότυπη αναμονή. Την ίδια ώρα, όμως, οι τραπεζικές μετοχές φαίνεται να έχουν μαζέψει αρκετή δύναμη για το επόμενο ανοδικό σκέλος.

Το δρόμο έχει δείξει η Alpha, η οποία υπερέβη το επίπεδο των 4,64 ευρώ και δείχνει πλέον έτοιμη να προσεγγίσει τα 5 ευρώ. Πίσω έχουν μείνει Eurobank και Εθνική οι οποίες κινούνται σε ένα στενό εύρος από τέλη Ιουλίου. Η αγορά μπορεί να δείχνει «μαγκωμένη», όμως οι τράπεζες δεν δείχνουν να έχουν χάσει τη δυναμική τους. Με άλλα λόγια, το breakout μπορεί να μην έχει έρθει ακόμη. Αυτό, όμως, δεν σημαίνει ότι δεν χτίζεται...

Το εις διπλούν τριμάρισμα και το ποντάρισμα σε ΕΤΕ

Οι υψηλότερες αποτιμήσεις των εγχώριων τραπεζικών τίτλων αποτέλεσαν τη βασική πηγή υπεραξιών της Norges στο πρώτο εξάμηνο, με τους διαχειριστές ωστόσο να προβαίνουν σε περαιτέρω επαύξηση θέσεων σε Εθνική και Alpha Bank. Το νορβηγικό fund εμφανίζεται να κατέχει πλέον το 1,78% της Εθνικής έναντι 1,48% προηγουμένως, που αποτιμόταν σε 280,3 εκατ. δολάρια, τη στιγμή που «ψήλωσε» ελαφρώς τη θέση και στην Alpha, στο 1,18% από 1,08%.

Από την άλλη, ήπια «τριμάρισμα» υπήρξε στη Eurobank από το 1,91% στο 1,79% πλέον, θέση που αποτιμόταν στα τέλη εξαμήνου στα 310,3 εκατ. δολάρια, όπως και στην Πειραιώς, στο 1,93% από 2,19% (αποτίμηση θέσης στα 247,46 εκατ. δολάρια). Τέλος, οι Νορβηγοί διατήρησαν σχεδόν σταθερή τη θέση τους στην Κύπρου (στο 1,65%) έχοντας αξιοποιήσει τις διαθέσεις μετοχών που διενεργήθηκαν κατά τη διάρκεια του 2025.

Εμφάνιση σε Credia Bank - Optima

Από την άλλη, η ΑΜΚ της CrediaBank αποτέλεσε το «όχημα» για την είσοδο της Norges, η οποία εμφανίζεται πλέον με ποσοστό 0,42%, θέση που αποτιμάται στα περίπου 11 εκατ. δολάρια. Το αν το νορβηγικό fund έδωσε το «παρών» και στο placement των βασικών μετόχων θα φανεί με τη δημοσίευση των θέσεών της στο τέλος της χρήσης.

Παράλληλα, η Norges φαίνεται να «τσίμπησε» και Optima, με το ποσοστό της να διαμορφώνεται στο 0,11%. Εδώ, πάντως, το περιθώριο για περαιτέρω χτίσιμο ήταν μικρότερο, καθώς τα διαθέσιμα πακέτα στην αγορά παραμένουν μάλλον περιορισμένα.