Στα χαμηλότερα επίπεδα από το Νοέμβριο του 2009 διαμορφώνεται η απόδοση του δεκαετούς ελληνικού ομολόγου γεγονός που σχετίζεται με την επικείμενη ανταλλαγή (swap) των 20 ομολόγων του PSI που δρομολογεί ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ).
Συγκεκριμένα, το δεκαετές ομόλογο λήξεως στις 24 Φεβρουαρίου 2017 σημείωσε σήμερα απόδοση 5,048%, έναντι 5,3% που ήταν το χθεσινό κλείσιμο. Το διετές ομόλογο κατέγραψε απόδοση 2,88%, έναντι 2,98% στη χθεσινή συνεδρίαση. Το πενταετές ομόλογο λήξεως την 1η Αύγουστου 2022 σημείωσε απόδοση 4,17%, τη χαμηλότερη από τον Αύγουστο του 2014.
Σημειώνεται πως ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους θα προχωρήσει το αργότερο έως την τελευταία εβδομάδα του Νοεμβρίου στην ανταλλαγή των 20 ομολόγων ονομαστικής αξίας 29,7 δισ. ευρώ που είχαν εκδοθεί το 2012 στο πλαίσιο του PSI, με πέντε νέα ομόλογα ίδιας ονομαστικής αξίας (29,7 δισ. ευρώ). Οι λήξεις των νέων ομολόγων αναμένεται να είναι 5,10,15, 20 και 25 έτη, όταν τα προς ανταλλαγή (ισχύοντα) ομόλογα έχουν λήξεις που ποικίλουν από το 2023 μέχρι το 2042.
Το βασικό χαρακτηριστικό των ομολόγων του PSI είναι πως πρόκειται για κατακερματισμένες εκδόσεις πολύ χαμηλής αξίας ( η μικρότερη είναι ύψους 10 εκατ. ευρώ ). Αυτό είναι και το μεγάλο τους μειονέκτημα, καθώς το γεγονός ότι μικρά ποσά ομολόγων είναι στα χέρια πολλών ομολογιούχων καθιστά μειωμένη την εμπορευσιμότητα των τίτλων. Η επικείμενη ανταλλαγή θα κατανείμει τα 29,7 δισ. ευρώ των σημερινών 20 τίτλων σε μόλις πέντε χρεόγραφα και έτσι θα αυξήσει κατακόρυφα την εμπορευσιμότητα τους.
Το πρώτο εμφανές όφελος είναι πως η κίνηση αυτή θα αντιμετωπίσει την τρέχουσα απουσία ρευστότητας στην ελληνική αγορά ομολόγων και θα καθιερώσει μια θετική καμπύλη απόδοσης, διευκολύνοντας την επιστροφή της χώρας στις αγορές. Το δεύτερο μεγάλο όφελος αφορά στους 15.000 Έλληνες μικρο-ομολογιούχους που «κουρεύτηκαν» το 2012 και οι οποίοι βρέθηκαν να κατέχουν μετά το PSI μερίδια από τα 20 ομόλογα. Σύμφωνα με εκτιμήσεις, οι επενδυτές αυτοί διαθέτουν ομόλογα αξίας 1 δισ. ευρώ, εκ των συνολικά 29,7 δισ. ευρώ που θα ανταλλαγούν.
Η επικείμενη ανταλλαγή των ομολόγων θα δώσει τη δυνατότητα στους εν λόγω επενδυτές να συγκεντρώσουν τα χρήματα τους σε λιγότερα χρεόγραφα (σχηματικά από 20 ομόλογα μέσης αξίας 1,48 δισ. ευρώ, σε πέντε ομόλογα μέσης αξίας 5,94 δισ. ευρώ), κάτι που θα καταστήσει ουσιαστικά τις «παγωμένες» τους ομολογίες εμπορεύσιμες και κυρίως ρευστοποιήσιμες.
