advertorial

Η ΕΚΤ περιορίζει το «παράθυρο» συλλογής φθηνού χρήματος και για την Ελλάδα

Γιάννης Αγγέλης
Μοιράσου το
Η ΕΚΤ περιορίζει το «παράθυρο» συλλογής φθηνού χρήματος και για την Ελλάδα
Θα ακολουθήσουν και άλλες «διορθωτικές» κινήσεις μετά την σημερινή «μικρή» επανέκδοση 10ετούς ομολόγου, με τις οποίες θα κλείσει το δανειακό πρόγραμμα, πριν αρχίσει η αύξηση των επιτοκίων.

Όσο η ΕΚΤ επισπεύδει τις διαδικασίες απόσυρσης της νομισματικής χαλάρωσης, τόσο περιορίζονται τα (χρονικά) περιθώρια των υπερχρεωμένων χωρών της Ε.Ε. για συλλογή «φθηνού» δανειακού χρήματος στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων.

Μεταξύ αυτών και η Ελλάδα, αλλά με εξαιρετικά περιορισμένες ανάγκες συγκριτικά με τους μεγάλους της λίστας, όπως η Ιταλία και η Ισπανία.

Η πρώτη μιας σειράς εκδοτικών κινήσεων έγινε σήμερα με την επανέκδοση δεκαετούς ομολόγου λήξης το 2033, ενός εκ των τεσσάρων που είχαν εκδοθεί για ανταλλαγή με τις σειρές των 20 ομολόγων του PSI.

Το ζητούμενο είναι μόλις 500 εκατ. ευρώ και αντίστοιχης κλίμακας θα είναι και οι επόμενες κινήσεις που θα ακολουθήσουν και οι οποίες θα έχουν στόχο να διευρύνουν την ρευστότητα σε όλη την καμπύλη των διαθέσιμων στην δευτερογενή αγορά ομολογιακών τίτλων.

Η πίεση αποτυπώνεται ήδη στις αποδόσεις, αλλά σε πολύ μικρότερο βαθμό από εκείνο που θα ήταν φυσιολογικό δεδομένης της συγκυρίας. Και αυτό οφείλεται αφενός στους χειρισμούς από πλευράς ΟΔΔΗΧ και αφετέρου στα μικρά ποσά που τελικά αποδέχεται το ελληνικό δημόσιο, διατηρώντας τη συμπεριφορά της περιορισμένης ζήτησης κεφαλαίων.

Παρ' όλα αυτά είναι άγνωστο ακόμα το πώς θα αντιδράσουν οι αγορές και πού θα δοκιμάσουν τα... δόντια τους τα hedge funds όταν αρχίσει η αύξηση των επιτοκίων, η οποία σύμφωνα με την έμμεση ομολογία της θα αρχίσει πολύ σύντομα μέσα στον Ιούλιο. Στόχος της όπως είπε να έχει ξεμπερδέψει με τα αρνητικά επιτόκια μέσα στο τρίτο τρίμηνο.

«Προβλέπω ότι οι καθαρές αγορές στο πλαίσιο της εφαρμογής θα λήξουν πολύ σύντομα στο τρίτο τρίμηνο. Αυτό θα μας επιτρέψει να αυξήσουμε τα επιτόκια στη συνάντησή μας τον Ιούλιο, σύμφωνα με τις οδηγίες μας».

Με μία σταδιακή αύξηση κατά 0,25% στην οποία συγκλίνουν οι εκτιμήσεις των αγορών εμφανίζεται ως πολύ πιθανό ο Σεπτέμβρης να βρει τα ευρωπαϊκά επιτόκια από το – 0,5% σήμερα στο 0,25% στα τέλη του Σεπτέμβρη...

Η κα Λαγκάρντ έχοντας αφήσει πίσω της τις εκτιμήσεις περί παροδικότητας των πληθωριστικών πιέσεων – μία ανάλυση την οποία φαίνεται τώρα να «φορτώνεται» ως αποδιοπομπαίος τράγος ο κ. Φίλιπ Λέϊν – υποστηρίζει πως «με τις προοπτικές για τον πληθωρισμό που έχουν κινηθεί σημαντικά ανοδικά σε σύγκριση με την προ πανδημίας περίοδο, είναι σκόπιμο να προσαρμοστούν οι ονομαστικές μεταβλητές, συμπεριλαμβανομένων των επιτοκίων». Με τόσο υψηλό πληθωρισμό η επικεφαλής της ΕΚΤ υποστηρίζει (!) ότι

«Αυτό (σ.σ. δηλαδή αύξηση επιτοκίων) δεν θα συνιστούσε σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, αντίθετα, αφήνοντας αμετάβλητα τα επίσημα επιτόκια σε αυτό το πλαίσιο θα συνιστούσε χαλάρωση της πολιτικής, η οποία επί του παρόντος δεν είναι δικαιολογημένη...».

Έδωσε πάντως την πληροφορία ότι οι καθαρές αγορές χρέους στο πλαίσιο του APP «θα λήξουν πολύ σύντομα το τρίτο τρίμηνο, γεγονός που θα μας επιτρέψει να αυξήσουμε τα επιτόκια στη συνεδρίασή μας τον Ιούλιο».

Σε κάθε περίπτωση πάντως οι κινήσεις της ΕΚΤ εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την ταχύτητα των κινήσεων της Fed, καθώς ήδη η συναλλαγματική ισοτιμία του ευρω έναντι του δολαρίου είναι πολύ χαμηλή και θα μπορούσε να διολισθήσει ακόμα περισσότερο αν δεν «τρέξει» πίσω από τις αυξήσεις της Fed.

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

Όλες οι ειδήσεις

21:24

«Έξυπνος» μετρητής ηλεκτρικής ενέργειας από τον Δήμο Ιλίου και το ΠΑΔΑ

20:53

Εισαγγελική παρέμβαση για τον θάνατο του χιμπατζή στο Αττικό Πάρκο

20:38

Τουρκία: Δεκάδες συλλήψεις διαδηλωτών πριν από το Pride της Κωνσταντινούπολης

20:23

Ryanair: Λιγότερο των 2% των πτήσεων επηρεάστηκε από τις απεργίες στην Ευρώπη

20:02

Ποιες επιχειρήσεις που διακρίθηκαν για τις υψηλότερες επιδόσεις στη Βιώσιμη Ανάπτυξη

19:52

ΠΑΣΟΚ-ΚΙΝΑΛ: Επαφές Ανδρουλάκη για τις αλλαγές που προωθεί η κυβέρνηση στα πανεπιστήμια

19:41

Ραφήνα: Ξυλοκοπήθηκε μέχρι θανάτου 42χρονος από 4 άτομα

19:30

Ένας «ρωσικός χειμώνας» για την Ευρώπη;

19:21

Επενδύσεις 600 δισ. δολαρίων υιοθετεί η G7 κατόπιν πρωτοβουλίας των ΗΠΑ

19:15

Κομισιόν: 300 δισ. ευρώ σε αναπτυσσόμενες χώρες για την ανάσχεση της επιρροής της Κίνας

19:07

ΗΠΑ: Αυστηρό το νέο πλαίσιο του NATO για την αντιμετώπιση της Κίνας

18:53

ΥΠΕΝ: Ο Αμυράς για τη θανάτωση χιμπατζή στο Αττικό Ζωολογικό Πάρκο

18:37

Βουλγαρία: Ο πρωθυπουργός απορρίπτει τα περί αποστολής όπλων στην Ουκρανία

18:23

Ρωσία: Ο Πούτιν στο πρώτο ταξίδι του στο εξωτερικό μετά την έναρξη του πολέμου στην Ουκρανία

18:11

Το μεγαλύτερο κρουαζιερόπλοιο του κόσμου ξεκίνησε τα πολυτελή ταξίδια του

18:06

Ισπανία: Χιλιάδες διαδηλωτές κατά της Συνόδου Κορυφής του NATO

17:51

Σολτς για G7: Η ενότητά μας προκαλεί πονοκέφαλο στον Πούτιν

17:40

Πυρκαγιά στον Άγιο της Εύβοιας - Τέθηκε άμεσα υπό έλεγχο

17:31

Με τοπικές βροχές ο καιρός της Δευτέρας

17:26

G7: Επιφυλάξεις από την ΕΕ για την απαγόρευση στον ρωσικό χρυσό

17:10

Υπό έλεγχο η πυρκαγιά σε εργαστήριο με σφολιάτες στο Μενίδι

17:01

NATO: Προειδοποιήσεις της Γαλλίας στην Τουρκία για την Σουηδία και την Φινλανδία

16:52

ΗΠΑ: Στόχος η συμφωνία για την εισαγωγή φαρμάκων από την Ελβετία

16:40

Κύπρος: Το ΔΗΚΟ στηρίζει Χριστοδουλίδη για τις προεδρικές εκλογές

16:30

Αέριο: Στη Ρεβυθούσα στα τέλη Ιουλίου η νέα δεξαμενή – Ενίσχυση της ασφάλειας τροφοδοσίας

16:21

Συνάντηση Μητσοτάκη με την αντιπρόεδρο της Κομισιόν, Βεστέγκερ, τη Δευτέρα

16:15

Χαρίτσης: «Η ρήτρα αναπροσαρμογής δεν καταργείται αλλά ενσωματώνεται στα κυμαινόμενα τιμολόγια»

16:07

Η Ουκρανία επιμένει να ζητά από την ΕΕ κυρώσεις στο φυσικό αέριο της Ρωσίας

15:54

Κορονοϊός: 9.249 τα νέα κρούσματα - Στους 93 οι διασωληνωμένοι, 13 νεκροί στο 24ωρο

15:41

Φιλιππίνες: 1 νεκρός και 1 αγνοούμενος από πυρκαγιά σε σκάφος