Υψηλότερα μεγέθη έναντι των εκτιμήσεων των αναλυτών, κατέγραψε η Τράπεζα Κύπρου για το δεύτερο τρίμηνο του έτους, κάνοντας τη διαφορά μέσω των υψηλών δεικτών ROTE, CET1, αλλά και του payout ratio που φτάνει πλέον στο 70%.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους υποχώρησαν ελαφρώς στα 182 εκατ. ευρώ στο δεύτερο τρίμηνο (έναντι 186 εκατ. ευρώ στο πρώτο) αλλά ήταν υψηλότερα των εκτιμήσεων του consensus, που τοποθετούνταν στα 176 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση της τράπεζας ανέφερε στους αναλυτές πως αναμένει μια ακόμη μείωση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο κατά 25 μονάδες βάσης. Δεδομένου αυτού, πιθανώς το χαμηλότερο σημείο στα καθαρά έσοδα από τόκους να καταγραφεί στο τέταρτο τρίμηνο, σε τριμηνιαία βάση, και εν συνεχεία να υπάρξει σταθεροποίηση και ανάκαμψη.
Ωστόσο, όπως διευκρίνισε ο CEO της Κύπρου, Πανίκος Νικολάου, «η τράπεζα έχει πορευτεί με επιτυχία στον κύκλο μείωσης των επιτοκίων, και μπαίνουμε στην τελευταία φάση του, με ορισμένα θετικά στοιχεία, για την πορεία των καθαρών εσόδων από τόκους, όπως είναι τόσο ο όγκος δανείων όσο και ο όγκος καταθέσεων, η καλύτερη συμπεριφορά των καταθετών, καθώς και η καλύτερη αντιστάθμιση κινδύνου». Η ευαισθησία των καθαρών εσόδων από τόκους στις μειώσεις των επιτοκίων υποχώρησε ελαφρώς (στα 75 από 85 εκατ. ευρώ το Δεκέμβριο - ανά 100 μονάδες βάσης), με την τράπεζα να ενισχύει κατά 0,6 δισ. ευρώ το hedging, ξεπερνώντας έτσι τον ετήσιο στόχο για περίπου 1 δισ. ευρώ πρόσθετης αντιστάθμισης. Έφτασε έτσι στα 10,35 δισ. ευρώ.
Η διοίκηση της Κύπρου βλέπει πλέον υψηλότερα καθαρά έσοδα από τόκους, αναμένοντας να υπερβούν τα 700 εκατ. ευρώ φέτος (πρηγουμένως ανέμενε κάτι λιγότερο από 700 εκατ. ευρώ το 2025). Επιπλέον, βλέπει υψηλότερη των 300 μονάδων βάσης οργανική παραγωγή κεφαλαίου, με υψηλό δείκτη ROTE (διαμορφώθηκε στο 18,4% - στο 26% για 15% CET1), προς το υψηλό άκρο του εύρους του «mid teens».
Ως προς τα μη επιτοκιακά έσοδα η διοίκηση της Κύπρου τόνισε πως αποτελούν ένα πεδίο στο οποίο μπορεί να επιτευχθεί περαιτέρω ανάπτυξη, τόσο οργανικά όσο και ανόργανα. Άλλωστε, στρατηγική επιλογή της τράπεζας είναι να δίνει μεγαλύτερο βάρος στα μη επιτοκιακά έσοδα (καλύπτουν το μεγαλύτερο μέρος του λειτουργικού κόστους), γιαυτό άλλωστε έχει και από τα υψηλότερα ποσοστά προς το μέσο ενεργητικό, μεταξύ των ευρωπαϊκών τραπεζών.
Παράλληλα, υψηλότερα έναντι των εκτιμήσεων, αλλά και του πρώτου τριμήνου ήταν τα καθαρά κέρδη, στα 118 εκατ. ευρώ στο δεύτερο τρίμηνο (117 εκατ. ευρώ στο πρώτο - στα 108 οι εκτιμήσεις αναλυτών). Το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο διαμορφώθηκε στο 2,98% έναντι 3,13% στο πρώτο τρίμηνο.
Και με τη βούλα στο ευρωπαϊκό κλάμπ...
Η Κύπρου αλλάζει «πίστα» μέσω της διανομής του 70% των κερδών, μπαίνοντας στο «κλαμπ» των παραδοσιακών ευρωπαϊκών δυνάμεων στο πεδίο της ανταμοιβής των μετόχων (Intesa Sanpaolo, BNP Paribas, UniCredit κτλ - οι οποίες ενίοτε καίνε και κεφάλαιο για την ανταμοιβή των μετόχων). Η τράπεζα προχωρά και σε ενδιάμεση διανομή μερίσματος, που ισοδυναμεί με το 40% του συνολικού, ύψους 87 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με την τράπεζα, ημερομηνία αποκοπής του δικαιώματος λήψης ενδιάμεσου μερίσματος τέθηκε η 22η Σεπτεμβρίου, με ημερομηνία πληρωμής στις 20 Οκτωβρίου.
Όπως ανέφερε στους αναλυτές, ο Διευθύνων Σύμβουλος Πανίκος Νικολάου «σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα πήγαμε από το μηδέν στο 70% payout που στοχεύουμε, συν το ενδιάμεσο μέρισμα. Ωστόσο, αναγνωρίζουμε ότι έχουμε φτάσει στο ανώτατο όριο της μερισματικής μας πολιτικής, με την κεφαλαιακή μας θέση να παραμένει ισχυρή». Ο ίδιος δε θέλησε να πει περισσότερο σε αυτή τη χρονική φάση ως προς την αξιοποίηση του κεφαλαικού πλεονάσματος και την πολιτική ανταμοιβής των μετοχών, δείχνοντας προς τα ετήσια αποτελέσματα.
Ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 20,6% από 19,4% στα τέλη του 2024. Η οργανική παραγωγή κεφαλαίου στο εξάμηνο έφτασε στις 215 μονάδες βάσης (εκ των οποίων οι 104 μονάδες βάση στο δεύτερο τρίμηνο) υπεραντιστάθμισε τις πιέσεις από τη λήψη πρόβλεψης για payout 70% (αντίκτυπος 1,4%), πληρωμή κουπονιού AT1 και άλλα (0,3% σωρευτικά). Θετική επίδραση ύψους περίπου 100 μονάδων βάσης από την αρχική εφαρμογή CRR III τον Ιανουάριο 2025. Η εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής Κύπρου έχει αρνητικό αντίκτυπο στα κεφάλαια περίπου 15 μονάδων βάσης, που αναμένεται να επιβαρύνει τον δείκτη στο τρίτο τρίμηνο του έτους.
Με βάση τον δείκτη CET1, η Κύπρου διαθέτει κεφαλαιακό πλεόνασμα 924 μονάδων βάσης, ή 952 εκατ. ευρώ (αν ανοίξει το όριο ως προς τον δείκτη CET1 στο 11,4% με βάση το μέγιστο διανεμητέο ποσό MDA). Το P2R (Pillar II requirements) αναμένεται να μειωθεί κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,5%, με ισχύ από 1 Ιανουαρίου 2026, βάσει του σχεδίου απόφασης SREP. Παράλληλα, μετά το stress test, αναμένεται χαμηλότερο P2G (Pillar II Guidance) από το 2026.
Συνεχίζεται η διεύρυνση στις διεθνείς εταιρικές χορηγήσεις
Παράλληλα, μεγαλύτερες δόσεις εξωστρέφειας επιδιώκει να βάλει στον ευρύτερο σχεδιασμό της η Τράπεζα Κύπρου. Με ένα εκ των βασικών «καναλιών» ανάπτυξης να είναι η πιστωτική επέκταση, η κυπριακή τράπεζα διευρύνει το αποτύπωμά της μέσω του χαρτοφυλακίου διεθνών εταιρικών χορηγήσεων, έχοντας καθοδηγήσει για αύξηση κατά 50%, φτάνοντας στα 1,5 δισ. ευρώ περίπου σε μεσοπρόθεσμη βάση, από 0,96 δισ. ευρώ το 2024, με τον CEO της Τρ. Κύπρου, να δηλώνει πως «τα πάμε καλύτερα από ό,τι αρχικά αναμέναμε».
Από τα τέλη Δεκεμβρίου 2024, το χαρτοφυλάκιο ενήμερων διεθνών δανείων έχει ενισχυθεί κατά 16% φτάνοντας πλέον στα 1,1 δισ. ευρώ, με τα συνολικά ενήμερα στα 10,66 δισ. ευρώ (αυξημένα κατά 5% από αρχές έτους). Η διεύρυνση του διεθνούς χαρτοφυλακίου δανείων θα γίνει μέσω και της αξιοποίησης της πελατειακής βάσης του τομέα διεθνών εργασιών, κυρίως στην Ελλάδα και το Ηνωμένο Βασίλειο.
Η τράπεζα κατέγραψε πιστωτική επέκταση 760 εκατ. ευρώ στο δεύτερο τρίμηνο (842 εκατ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο - εκταμιεύσεις στα 1,602 δισ. ευρώ στο εξάμηνο), εκ των οποίων τα 188 εκατ. ευρώ αφορούσαν διεθνείς χορηγήσεις (κυρίως Ελλάδα - εντάσσονται εταιρικές χορηγήσεις, syndicated και shipping) και τα 279 εκατ. εταιρικές χορηγήσεις. Η καθαρή πιστωτική επέκταση έφτασε τα 464 εκατ. ευρώ στο πρώτο μισό. Σταθερή τάση ενίσχυσης καταγράφεται στα στεγαστικά, με τις εκταμιεύσεις να φτάνουν τα 141 εκατ. ευρώ (υψηλότερη τριμηνιαία επίδοση τουλάχιστον από τις αρχές του 2024).
Από την άλλη, όπως ανέφερε ο Παν. Νικολάου, το δεύτερο εξάμηνο, συνήθως συνοδεύεται από υψηλότερες αποπληρωμές (λόγω εποχικότητας). Επομένως, δεν αναμένεται ο ίδιος ρυθμός πιστωτικής επέκτασης στο δεύτερο εξάμηνο του έτους. Αλλά σαφώς, σε ετήσια βάση, η ανάπτυξη θα είναι υψηλότερη από τον αρχικό στόχο του 5%.
Αποκλιμακώνονται οι προθεσμιακές...
Ως προς την καταθετική της βάση, η Κύπρου διαθέτει υψηλό μείγμα προθεσμιακών. Βέβαια, στα τέλη Ιουνίου υποχώρησαν κατά 0,5 δισ. σε απόλυτο μέγεθος, καλύπτοντας το 30% περίπου του συνολικού μείγματος (6,33 δισ. έναντι συνόλου 20,9 δισ. ευρώ). Το μέσο κόστος αυτών αποκλιμακώθηκε στις 88 μονάδες βάσης, ενώ το συνολικό κόστος των καταθέσεων υποχώρησε στις 29 μονάδες βάσης, από 35 στο πρώτο τρίμηνο του 2025.
«Η τράπεζα τα πάει καλύτερα όσον αφορά τον όγκο και το κόστος σε σύγκριση με αυτό που αρχικώς είχαμε προβλέψει», ανέφερε μεταξύ άλλων ο Παν. Νικολάου, συμπληρώνοντας πως «είναι δύσκολο να προβλέψουμε τη συμπεριφορά των καταθετών στα χαμηλότερα επιτόκια. Η βασική μας υπόθεση είναι να παραμείνουμε στα τρέχοντα επίπεδα, μπορεί να ακούγομαι κάπως συντηρητικός. Αυτό δεν σημαίνει ότι δεν θα επιδιώξω περαιτέρω μείωση του κόστους καταθέσεων. Επίσης δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι ο όγκος είναι επίσης σημαντικός, καθώς οι καταθέσεις αποτελούν ένα κερδοφόρο μέσο για τις τράπεζες», σημείωσε.
Ως προς το πλαίσιο ανταγωνισμού, μετά την απόβαση της Eurobank (Ελληνική) και της Alpha Bank (AstroBank) στη Μεγαλόνησο, ο CEO της Τρ. Κύπρου δήλωσε πως «δεν έχω δει καμία αλλαγή στην ικανότητά μας να προσελκύουμε καταθέσεις και να διαχειριζόμαστε το κόστος. Είναι ένα «παιχνίδι» όγκου και κόστους, οπότε δεν έχω δει καμία αλλαγή στην ικανότητά μας να διαχειριζόμαστε και τα δύο. Έχουμε μια επιτυχημένη στρατηγική αύξησης όγκων και διαχείρισης του κόστους».
