Αισθητά μειωμένο στο 46%, έναντι 59% τον προηγούμενο μήνα και 82% τον Απρίλιο, είναι το ποσοστό των διαχειριστών κεφαλαίων που αναμένουν επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας τον επόμενο χρόνο, σύμφωνα με έρευνα της Bank of America.
Το σενάριο μιας «ήπιας προσγείωσης» για την παγκόσμια οικονομία κερδίζει ξανά έδαφος, με το 66% των επενδυτών να το θεωρεί πλέον ως το πιο πιθανό σενάριο (από 37% τον Απρίλιο), καθώς η απειλή των δασμών φαίνεται να εξασθενεί.
Οι επενδυτές θεωρούν ότι η ισχυρή κατανάλωση εντός ΗΠΑ είναι ο σημαντικότερος ανοδικός καταλύτης για την παγκόσμια ανάπτυξη, ενώ οι πολιτικές του Τραμπ θεωρούνται ο σημαντικότερος καθοδικός κίνδυνος. Για τους μισούς περίπου από τους ερωτηθέντες, ο μεγαλύτερος ακραίος κίνδυνος είναι ένας εμπορικός πόλεμος που θα μπορούσε να πυροδοτήσει παγκόσμια ύφεση. Στο μεταξύ, τα 2/3 των ερωτηθέντων εκτιμούν ότι το σοκ των δασμών έχει τιμολογηθεί σε μικρό μόνο βαθμό από τις αγορές.
Δημοσιονομική ώθηση από τη Γερμανία
Το ποσοστό των επενδυτών που προβλέπει ισχυρότερη ανάπτυξη στην Ευρώπη τους επόμενους 12 μήνες ανέρχεται στο 29%, σχεδόν αμετάβλητο σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα. Η εκτίμηση αυτή ενισχύεται από την προοπτική δημοσιονομικής τόνωσης στη Γερμανία. Ωστόσο, όταν τίθεται ευθέως το ερώτημα για το αν η ευρωπαϊκή οικονομία και οι αγορές μπορούν να αποσυνδεθούν από το επιβραδυνόμενο παγκόσμιο υπόβαθρο, όλο και περισσότεροι επενδυτές εκφράζουν ανησυχία για τις συνέπειες από τις πολιτικές πιέσεις των ΗΠΑ.
Οι προσδοκίες για τον ευρωπαϊκό πληθωρισμό παραμένουν ψύχραιμες, με το 29% να βλέπει περιθώριο αποκλιμάκωσης του ευρωπαϊκού πληθωρισμού εντός των επόμενων 12 μηνών, ενώ το 13% προβλέπει αύξηση του παγκόσμιου πληθωρισμού την ίδια περίοδο.
Θετικό κλίμα για τις ευρωπαϊκές μετοχές
Το ποσοστό όσων αναμένουν άνοδο στις ευρωπαϊκές μετοχές τους επόμενους μήνες διαμορφώνεται στο 34%, σχεδόν αμετάβλητο σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, ενώ το ποσοστό όσων αναμένουν άνοδο μέσα στο επόμενο δωδεκάμηνο έχει επιστρέψει στα υψηλά του Φεβρουαρίου, στο 75%.
Το 61% αναμένει αύξηση των εκτιμώμενων κερδών ανά μετοχή (EPS) στην Ευρώπη το επόμενο 12μηνο, ποσοστό σημαντικά αυξημένο σε σχέση με το 38% του προηγούμενου μήνα. Το 34% δηλώνει overweight για τις ευρωπαϊκές μετοχές, ποσοστό που βρίσκεται κοντά σε υψηλό τετραετίας, ενώ το 36% δηλώνει underweight για τις αμερικανικές μετοχές, ποσοστό που βρίσκεται κοντά σε υψηλό διετίας.
Για το 43% των ερωτηθέντων, το μεγαλύτερο επενδυτικό ρίσκο είναι μια πιθανή μείωση της έκθεσης σε μετοχές, σε σημείο που να χάσουν πιθανή περαιτέρω άνοδο.
Οι τράπεζες στην κορυφή
Το ποσοστό των επενδυτών που αναμένει άνοδο για τις κυκλικές ευρωπαϊκές μετοχές έναντι των αμυντικών διαμορφώνεται στο 18%, από 3% τον προηγούμενο μήνα. Οι τράπεζες παραμένουν η κορυφαία προτίμηση στο χαρτοφυλάκιο των επενδυτών, με το 39% να δηλώνει ότι έχει αυξημένες θέσεις στον κλάδο (από 28% τον προηγούμενο μήνα).
Ακολουθούν οι επιχειρήσεις κοινής ωφελείας (25%) και οι ασφαλιστικές (18%), κλάδοι δηλαδή με εγχώριο προσανατολισμό. Αντιθέτως, οι αυτοκινητοβιομηχανίες, τα χημικά και το λιανεμπόριο καταγράφονται ως οι top underweight κλάδοι.
Σε επίπεδο χωρών, η Γερμανία παραμένει η πιο αγαπητή επιλογή, ενώ η Γαλλία θεωρείται η λιγότερο ελκυστική.
