Eurobank Equities: Η «επόμενη ημέρα» της Alpha Bank - «Buy» και περαιτέρω re-rating

Θετική είναι η σύσταση της Eurobank Equities για το νέο business plan της Alpha Bank που προβλέπει RoTE κοντά στο 10% το 2024 λόγω της μείωση των NPEs και του CoR αλλά και της ισχυρής αύξησης της δανειοδοτικής της ικανότητας στα 10 δισ. ευρώ για το διάστημα 2021-2024.

Η χρηματιστηριακή θέτει σύσταση «buy» για τη μετοχή με τιμή στόχο τα 1,32 ευρώ με ένα upside της τάεξως του 30% για του επόμενους 12 μήνες. Η τιμή προήλθε από την προσαρμογή της ΑΜΚ και του νέου σχεδίου της τράπεζας, αντικατοπρίζοντας εκτιμώμενο P/BV για το 2022 στο 0,56x. Η Eurobank Equities επισημαίνει πως το business plan της τράπεζας είναι ρεαλιστικό και αναμένει περαιτέρω re-rating με την εφαμορφή των δράσεων για την εξυγίανση του ισολογισμού.

Παράλληλα, η διοίκηση της τράπεζάς στοχεύει σε δείκτη NPE 7% έως το τέλος του 2022 και 2% έως το 2024, αυξάνοντας τις προγραμματισμένες συναλλαγές σε 8,1 δισ. ευρώ από 3,3 δισ. ευρώ στο παρελθόν, με εκτιμώμενο κόστος περίπου 1,6 δισ. ευρώ. Ο δείκτης CET 1 αναμένεται να υποχωρήσει στο 14% περίπου (FL CET περίπου 12%) στο τέλος του 2021 και να διαμορφωθεί στο 15,6% περίπου στο τέλος του 2024, πολύ πάνω από τις κανονιστικές απαιτήσεις, αφού ληφθεί υπόψη όλες οι κινήσεις ενίσχυσεις των κεφαλαίων, συμπεριλαμβανομένης της πρόσφατης ΑΜΚ ύψους 0,8 δισ. ευρώ.