Ισχυρή ζήτηση αποφέρει υψηλά επίπεδα ανεκτέλεστου υπόλοιπου παραγγελιών – Έμφαση στις επιχειρήσεις ενέργειας
Με αργούς ρυθμούς ξεκίνησε το α' τρίμηνο για την Siemens μετά από ένα «δυναμικό κλείσιμο του χρηματοοικονομικού έτους 2019», όπως ανέφερε ο Joe Kaeser, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της Siemens AG με την Siemens Energy, να ετοιμάζει την δημόσια εγγραφή της στο χρηματιστήριο τον Σεπτέμβριο, όπως έχει προγραμματιστεί.
Ειδικότερα σύμφωνα με τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε η εταιρεία οι παραγγελίες κινήθηκαν στα €24,8 δισ. χαμηλότερες κατά 2% από το ισχυρό επίπεδο του προηγούμενου έτους, καθώς ο έντονα χαμηλότερος όγκος από μεγάλες παραγγελίες στην Mobility αντισταθμίστηκε πολύ περισσότερο από τις αυξήσεις στις Βιομηχανικές Επιχειρήσεις, ιδιαίτερα στη Siemens Gamesa Renewable Energy (SGRE). Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 1%, φτάνοντας τα €20,3 δισ.
Σε συγκρίσιμη βάση, εξαιρώντας τις συναλλαγματικές διαφορές και τα αποτελέσματα του χαρτοφυλακίου, οι παραγγελίες μειώθηκαν κατά 4% και τα έσοδα μειώθηκαν κατά 1%. Ο Δείκτης καταγραφής της Τάσης Πωλήσεων έφτασε το 1,22 και το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών διαμορφώθηκε στα 149 δισ. ευρώ.
Τα προσαρμοσμένα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITA) των Βιομηχανικών Δραστηριοτήτων μειώθηκαν στα 1,4 δισ. ευρώ κυρίως λόγω των απωλειών στη SGRE και της αδυναμίας της αγοράς για επιχειρήσεις μικρού κύκλου. Το περιθώριο προσαρμοσμένων ΕΒΙΤΑ των Βιομηχανικών Δραστηριοτήτων ήταν 7,3%, μειωμένο κατά 0,2 δισ. ευρώ εξαιτίας αποζημιώσεων που μείωσαν το περιθώριο προσαρμοσμένων ΕΒΙΤΑ των Βιομηχανικών Δραστηριοτήτων κατά μία ποσοστιαία μονάδα.
Τα καθαρά κέρδη μειώθηκαν κατά 3% σε 1,1 δισ. ευρώ και περιλαμβάνουν σημαντικά καλύτερα αποτελέσματα εκτός από τις Βιομηχανικές Επιχειρήσεις σε σύγκριση με το α' τρίμηνο του χρηματοοικονομικού έτους 2019. Τα βασικά κέρδη ανά μετοχή (EPS) αυξήθηκαν κατά 6% σε €1,33.
Η ισχυρή παραγγελιοληψία συνεχίζεται, ελαφρά χαμηλότερη από την πολύ υψηλή βάση σύγκρισης του πρώτου τριμήνου του χρηματοοικονομικού έτους 2019. Ισχυρή ανάπτυξη στη Siemens Gamesa Renewable Energy (SGRE) εξαιτίας ορισμένων μεγάλων παραγγελιών για χερσαία αιολικά πάρκα που περιλαμβάνουν υπηρεσίες παράλληλα με σημαντική ανάπτυξη στη Siemens Healthineers. Ωστόσο μειώσεις παρατηρούνται στις μονάδες Μobility και Gas and Power εν αντιθέσει με το α' τρίμηνο του χρηματοοικονομικού έτους 2019 όπου και οι δυο σημείωσαν μεγάλους όγκους από μεγάλες παραγγελίες. Εξαιρούμενης της καθαρής αλλαγής στον όγκο μεγάλων παραγγελιών, υπήρξε σαφής αύξηση στις παραγγελίες.
Αύξηση εσόδων καταγράφηκε και στη Siemens Healthineers και στη Smart Infrastructure η οποία αντισταθμίστηκε εν μέρει από μια σημαντική πτώση στη SGRE.
Αξίζει να σημειωθεί ότι οι συναλλαγματικές διαφορές προσέθεσαν δύο ποσοστιαίες μονάδες και στην ανάπτυξη των παραγγελιών και στην ανάπτυξη των εσόδων ενώ τα αποτελέσματα χαρτοφυλακίου επηρέασαν ελάχιστα την ανάπτυξη του όγκου σε ετήσια βάση.
Σημαντικά καλύτερα ήταν τα αποτελέσματα εκτός των Βιομηχανικών Δραστηριοτήτων και ειδικότερα στις υπηρεσίες Real Estate όπου το κέρδος από τη μεταφορά μιας επένδυσης στη Siemens Pension Trust e.V έφτασε στα 219 δισ. ευρώ.
Υψηλότερη ήταν και η διαθέσιμη ταμειακή ροή από τις Βιομηχανικές επιχειρήσεις στα 863 εκατομμύρια ευρώ σε σύγκριση με τα 595 εκατομμύρια ευρώ του α' τριμήνου του χρηματοοικονομικού έτους 2019 που περιλάμβαναν αρνητική διαθέσιμη ταμειακή ροή από τη SGRE. Να σημειωθεί ότι η διαθέσιμη ταμειακή ροή για το Group επωφελείται την τρέχουσα περίοδο από την υιοθέτηση του IFRS 16 που είχε θετικό αντίκτυπο της τάξης των περίπου €0,2 δισ.
Το απασχολούμενο κεφάλαιο ROCE μειώθηκε εξαιτίας του συνδυασμού μιας σημαντικής μείωσης στο μέσο κεφάλαιο που χρησιμοποιείται, που προκαλείται κυρίως από την υιοθέτηση του IFRS 16 που αύξησε τις υποχρεώσεις μίσθωσης, καθώς και του χαμηλότερου καθαρού εισοδήματος.
Με αφορμή την παρουσίαση των αποτελεσμάτων της η εταιρεία επιβεβαίωσε τις εκτιμήσεις της για το 2020 σημειώνοντας ότι αναμένει η παγκόσμια μακροοικονομική ανάπτυξη να παραμείνει ήπια, εξαιτίας κινδύνων που σχετίζονται ιδιαίτερα με γεωπολιτικές και γεωοικονομικές αβεβαιότητες.
Ειδικότερα, αναμένει μια μέτρια μείωση στον όγκο της αγοράς για τις επιχειρήσεις μας μικρού κύκλου.
Οι εκτιμήσεις για τη νέα χρονιά
Με βάση τα παραπάνω, αναμένεται επίσης ότι ο Όμιλος της Siemens θα επιτύχει και πάλι μέτρια αύξηση των συγκρίσιμων εσόδων, καθαρή από συναλλαγματικές διαφορές και αποτελέσματα χαρτοφυλακίου και δείκτη καταγραφής της τάσης των πωλήσεων πάνω από τη μονάδα.
Συγκεκριμένα η Digital Industries αναμένει ότι τα συγκριτικά έσοδα του χρηματοοικονομικού έτους 2020 θα παραμείνουν σε συγκρίσιμα με το προηγούμενο έτος επίπεδα, ξεπερνώντας την ευρύτερη αγορά παρά τη συνεχιζόμενη αδυναμία της στις σημαντικότερες αγορές της με επιχειρήσεις μικρού κύκλου, ιδίως στις βιομηχανίες αυτοκινήτων και μηχανημάτων κατεργασίας. Το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITA αναμένεται να διαμορφωθεί στο 17% έως 18%.
Η Smart Infrastructure αναμένει να επιτύχει συγκρατημένη, σε συγκρίσιμη βάση, αύξηση εσόδων στο χρηματοοικονομικό έτος 2020, που θα οδηγείται από τις λύσεις μακροπρόθεσμου κύκλου και δραστηριότητες υπηρεσιών, παρόλο που η δραστηριότητα βιομηχανικών προϊόντων μικρού κύκλου αντιμετωπίζει ανοιχτές αντιξοότητες από την επιβράδυνση της αγοράς. Το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITA αναμένεται από 10% έως 11%.
Οι οικονομικοί κύκλοι έχουν περιορισμένο αντίκτυπο στις αγορές της Mobility, η οποία αναμένει συγκρίσιμη αύξηση της τάξης του ενός ποσοστιαίου ψηφίου το χρηματοοικονομικό έτος 2020 που θα οδηγείται από την επιχειρηματική δραστηριότητα σιδηροδρομικών οχημάτων, η οποία επέκτεινε αρκετά μεγάλα σιδηροδρομικά έργα προς το τέλος του χρηματοοικονομικού έτους 2019. Το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITA αναμένεται στο 10% έως 11%.
Ενώ οι αγορές ενέργειας θεωρείται ότι θα παραμείνουν μια πρόκληση με κάποια σημάδια σταθεροποίησης, η Gas and Power αναμένει μια μέτρια συγκρίσιμη αύξηση των εσόδων, που θα συμπεριλαμβάνει συγκεκριμένα την εκτέλεση των μεγάλων ανεκτέλεστων παραγγελιών. Το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITA αναμένεται στο 2% έως 5%.
Τέλος η εταιρεία επανέλαβε τα σχέδιά της να εξαιρεθεί η Gas and Power και να συμβάλει με το 59% των μετοχών της στη Siemens Gamesa Renewable Energy (SGRE) για τη δημιουργία μιας νέας οντότητας, της Siemens Energy. Για αυτή την οντότητα, όπως διευκρινίστηκε σχεδιάζεται ένα spin-off και μια δημόσια εγγραφή πριν από το τέλος του χρηματοοικονομικού έτους 2020, μετατρέποντάς την σε μέρος των δραστηριοτήτων που θα διακοπούν πριν το spin-off.
Η κίνηση αυτή αναμένεται να έχει σημαντικά θετικό αποτέλεσμα στο πλαίσιο των δραστηριοτήτων που θα σταματήσουν, συμπεριλαμβανομένου ενός σημαντικού κέρδους του spin-off, το οποίο δεν μπορεί ακόμη να προσδιοριστεί ποσοτικά με αξιοπιστία.
Θετικές είναι και οι εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή, με την προϋπόθεση ότι τα θετικά αποτελέσματα θα αντισταθμίσουν το κόστος αποχώρησης και τα φορολογικά έξοδα που σχετίζονται με το spin-off και τις αποζημιώσεις – σε επίπεδο ομίλου - αποχώρησης για το χρηματοοικονομικό έτος.
«Σε συνδυασμό με τις προαναφερθείσες προσδοκίες μας για το οικονομικό έτος 2020, αναμένουμε κάτι τέτοιο θα έχει ως αποτέλεσμα τα βασικά κέρδη ανά μετοχή (EPS) από τα καθαρά έσοδα να κυμαίνονται από 6,30 € έως 7,00 € έναντι 6,41 € στο χρηματοοικονομικό έτος 2019. Αυτές οι εκτιμήσεις δεν περιλαμβάνουν χρεώσεις που σχετίζονται με νομικά και κανονιστικά θέματα» αναφέρει τέλος η εταιρεία.
