ΟΙΚΟΝΟΓΡΑΦΗΜΑ

Η αλήθεια του Ευρώ πίσω από τα «νούμερα» πληθωρισμού και επιτοκίων

Γιάννης Αγγέλης
15-12-2022 | 11:40
Viber Whatsapp
Μοιράσου το
Η αλήθεια του Ευρώ πίσω από τα «νούμερα» πληθωρισμού και επιτοκίων

Μετά την αύξηση των επιτοκίων χθες βράδυ από την Fed κατά 0,5% και πριν γίνουν οι ανάλογες ανακοινώσεις της ΕΚΤ σήμερα Πέμπτη, οι προσπάθειες ανάλυσης των δηλώσεων του Τζ. Πάουελ δίνουν και παίρνουν, προκειμένου να αποκαλυφθούν οι πραγματικές προθέσεις της Fed στην συνέχεια. Και βέβαια των άλλων κεντρικών τραπεζών που αναγκαστικά θα ακολουθήσουν με την ΕΚΤ πρώτη και καλύτερη σε λίγες ώρες...

Η αλήθεια είναι ότι η αύξηση του επιτοκίου κατά 0,5% και όχι 0,75% δείχνει σαν ένα μικρό αλλά ουσιαστικό βήμα προς την κατεύθυνση μιας ηπιότερης στάσης από την πλευρά της Fed.

Μιας τάσης η οποία όμως δεν φαίνεται να συμβαδίζει με τα λόγια του κ. Πάουελ ο οποίος κράτησε μεν ανοικτό -διακριτικά- το παράθυρο των προσδοκιών βελτίωσης, αλλά με πολύ σκληρότερες -στα λόγια απ' ότι στα έργα- προειδοποιήσεις για την αβεβαιότητα που εξακολουθεί να χαρακτηρίζει την κατάσταση.

Η ανάλυση του πληθωρισμού φαίνεται να δικαιολογεί αυτή την αμφισημία.

Ναι μεν οι ενεργειακές τιμές δείχνουν να υποχωρούν -στις ΗΠΑ- αλλά δύο κατηγορίες που συμβάλλουν μακροπρόθεσμα στον δείκτη εμφανίζονται να «σκληραίνουν».

Πρόκειται για τα είδη που οι αλλαγές τιμών γίνονται δύσκολα, αλλά όταν γίνουν και πάρουν την ανηφόρα, όπως συμβαίνει τώρα, πολύ δύσκολα αλλάζουν κατεύθυνση. Πέραν αυτού, ένας άλλος δείκτης καταγράφει την μετακίνηση της ανοδικής τάσης των τιμών από τα προϊόντα στις υπηρεσίες, τομέα που στις ΗΠΑ είναι κυριαρχικός στην διαμόρφωση της οικονομικής δραστηριότητας.

Με άλλα λόγια οι πληθωριστικές πιέσεις έχουν «εγκατασταθεί» στην... καρδιά του μηχανισμού διαμόρφωσης του πληθωρισμού, παρά το γεγονός ότι οι ενεργειακές τιμές και τα τρόφιμα φαίνεται προς το παρόν να εκτονώνουν κάπως τις συνολικές πιέσεις.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Eurostat στην Ευρώπη η διολίσθηση των τιμών στα ενεργειακά προϊόντα έχει επίσης ελαφρύνει τον συνολικό δείκτη τιμών, αλλά πολύ λιγότερο απ' ότι στις ΗΠΑ, καθώς η αμερικάνικη βιομηχανία «καίει» φυσικό αέριο που κοστίζει περίπου στο 1/4 αυτού που πληρώνει η ευρωπαϊκή...

Παράλληλα όμως και στην Ευρώπη οι δύο προαναφερθείσες κατηγορίες στις οποίες οι πληθωριστικές πιέσεις στις ΗΠΑ συνεχίζουν να αυξάνονται, συνεχίζουν επίσης να αυξάνονται και μάλιστα με ταχύτερους και πλέον ισχυρούς ρυθμούς...

Με άλλα λόγια τόσο η επιθετική νομισματική πολιτική της Fed όσο και η προσπάθεια της ΕΚΤ να την ακολουθήσει, δεν έχουν καταφέρει να «χτυπήσουν» στην... καρδιά των πληθωριστικών πιέσεων. Εκεί δηλαδή που οι πιέσεις έχουν εγκατασταθεί στο πιο σκληρό πυρήνα του μηχανισμού διαμόρφωσης των τιμών, εξ ου και οι επιφυλακτικές ανακοινώσεις του κ. Πάουελ, χθες, ή αυτές που εύκολα μπορούμε να μαντέψουμε ότι θα ακολουθήσουν σήμερα από την κα Λαγκάρντ.

Το Ευρώ

Η καρδιά όμως αυτής της κατάστασης και της πραγματικής πληθωριστικής πίεσης βρίσκεται ή μάλλον «αποτυπώνεται» και σε ένα άλλο μέγεθος που καθώς το έχουμε διαρκώς μπροστά στα μάτια μας, ξεχνάμε να το... προσέξουμε, το νόμισμα, είτε είναι ευρώ είτε είναι δολάριο...

Η καθημερινή και διαρκής υποτίμηση και απαξίωση τους, που καταγράφεται στην απώλεια αγοραστικής δύναμης στα χέρια του καταναλωτή, είναι η πραγματική εικόνα του πληθωρισμού.

Καθημερινά εδώ και πάνω από ενάμιση χρόνο κρατάμε στα χέρια και χρησιμοποιούμε ένα νόμισμα του οποίου η αντιληπτή αξία, η αγοραστική του αξία, «χάνεται» με ολοένα και ταχύτερο ρυθμό και μάλιστα χωρίς επιστροφή.

Η υποχώρηση του πληθωρισμού κατά μία ή δύο μονάδες σε καμία περίπτωση δεν σημαίνει αύξηση της ποσότητας του ψωμιού, της φέτας ή του πετρελαίου που αγοράζουμε με το ευρώ.

Αντίθετα η ποσότητα που μπορούμε να αγοράσουμε με το ίδιο «χθεσινό» ευρώ είναι ακόμα λιγότερη, ακόμα και όταν υποχωρεί ο ΔΤΚ, απλώς η ταχύτητα μείωσης αυτής της ποσότητας είναι σχεδόν ισόποσα μικρότερη...

Για να επανέλθει η αξία του ευρώ που κρατάμε σήμερα στα χέρια μας σε εκείνη που ήταν πριν από ενάμιση χρόνο θα πρέπει να μεσολαβήσει μια χρονική περίοδος στην οποία ο πληθωρισμός να είναι αρνητικός με διψήφια νούμερα...

Και κάτι τέτοιο θα μπορούσε να συμβεί, αλλά σε άλλο... σύμπαν.

Οι σημερινές – επικείμενες – ανακοινώσεις της κας Λαγκάρντ αναμφίβολα θα αναφερθούν λεπτομερειακά σε πολλά ζητήματα, αλλά ενα δεν πρόκειται να θίξουν με τίποτα, την πραγματική απώλεια αξίας του Ευρώ, που έχει αρχίσει να ξαναφέρνει στην μνήμη των παλαιότερων γενεών τα παλιά “εθνικά” νομίσματα...

* Η στήλη Οικονογράφημα ζητά συγγνώμη για την καθυστέρηση της δημοσίευσης, η οποία οφείλεται σε «ανωτέρα βία»

Διαβάστε περισσότερα άρθρα της στήλης ΟΙΚΟΝΟΓΡΑΦΗΜΑ

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

Όλες οι ειδήσεις

23:55

ΕΟΔΥ: Οκτώ νέα κρούσματα λοίμωξης από τον ιό του Δυτικού Νείλου την τελευταία εβδομάδα

23:45

Σπανάκης: Έρχεται νέος ληξιαρχικός νόμος και αναβάθμιση του Ειδικού Ληξιαρχείου

23:35

Βρετανία: Χιλιάδες διαδηλωτές στο Λονδίνο κατά της επίσκεψης του Τραμπ

23:29

Λίβανος: Τουλάχιστον δύο νεκροί από ισραηλινό πλήγμα

23:22

Πυρηνικό πρόγραμμα Ιράν: Γερμανία, Βρετανία και Γαλλία περιμένουν «συγκεκριμένα βήματα»

23:10

Απώλειες στη Wall Street μετά τις δηλώσεις Πάουελ και τη Fed - Άνοδος μόνο για Dow Jones

22:54

Πακιστάν και Σαουδική Αραβία υπέγραψαν σύμφωνο αμοιβαίας άμυνας

22:44

Χαμάς: Εμφανίστηκε ξανά ο Γαζί Χαμάντ, ηγετικό στέλεχός της, μετά το ισραηλινό πλήγμα στο Κατάρ

22:34

Μελόνι για Γάζα: Η αντίδραση του Ισραήλ είναι σαφώς δυσανάλογη

22:20

Πιέσεις στο πετρέλαιο από Fed και αύξηση αποθεμάτων ντίζελ

22:12

Βουλή: Κατατέθηκε το νομοσχέδιο για την αγορά 4ης φρεγάτας Belharra

22:01

Πάουελ: «Διαχείριση ρίσκου» η σημερινή μείωση επιτοκίων - Δύσκολη εξίσωση απασχόληση και πληθωρισμός

21:57

Το Ιράν έτοιμο να βρει μια δίκαιη λύση με τους Ευρωπαίους για το πυρηνικό του πρόγραμμα

21:43

Δημοσκόπηση Pulse: Πρώτη με double score η ΝΔ - Ποιον θέλουν οι πολίτες για «ηγέτη» της Κεντροαριστεράς

21:34

«Πέταξε» σε νέο ιστορικό υψηλό ο χρυσός μετά το «ψαλίδι» της Fed

21:28

Βραζιλία: Ο πρώην πρόεδρος Μπολσονάρου διαγνώστηκε με καρκίνο του δέρματος

21:13

ΕΚΤΕΡ: Μεταβολές στα μεγέθη των ενοποιημένων και ατομικών οικονομικών καταστάσεων για τη χρήση 2024

21:00

Μείωση επιτοκίων 0,25% από Fed - «Σήμα» για ακόμη 2 εντός 2025

21:00

Χρυσός: Καταρρίπτει το ένα ρεκόρ μετά το άλλο – Μπορεί το ράλι να συνεχιστεί;

20:54

Υπ. Παιδείας για ΠΑΣΟΚ: Τεχνητή ένταση γύρω από τις άδειες των μη κρατικών Πανεπιστημίων

20:45

Μετρό Θεσσαλονίκης: Τροποποιήσεις αύριο Πέμπτη λόγω προγραμματισμένης πορείας

20:36

Microsoft: «Ενοικιάζει» υπολογιστική ισχύ ΑΙ από Νορβηγία για 6,2 δισ. δολάρια

20:34

Στο Καπιτώλιο ο Οικουμενικός Πατριάρχης - Τον υποδέχτηκε ο πρόεδρος της Βουλής

20:18

Παιδιά από τη Λωρίδα της Γάζας έφτασαν στο Ηνωμένο Βασίλειο για να λάβουν θεραπεία

20:08

Ευρωπαϊκό Ελεγκτικό Συνέδριο: Καμπανάκι για ελλείψεις φαρμάκων - Δημιουργία ενιαίας ευρωπαϊκής πλατφόρμας δεδομένων

20:00

Ιχθυοκαλλιέργειες: Η βουβή πρωτιά της Ελλάδας και οι προκλήσεις - Έρχεται το χωροταξικό

19:56

Εκδόθηκαν τα αποτελέσματα εισαγωγής καταρτιζόμενων στις Δημόσιες ΣΑΕΚ

19:45

Ομόφωνη απόφαση της ΓΣΕΕ για 24ωρη πανελλαδική απεργία την 1η Οκτωβρίου - Τι διεκδικεί

19:42

Ε.Ε: «Πράσινο φως» για διαπραγματεύσεις με Καναδά και Ηνωμένο Βασίλειο για το SAFE

19:33

Alpha Bank-Micro universal bank με τοπική τεχνογνωσία και διεθνή πρόσβαση