ΟΙΚΟΝΟΓΡΑΦΗΜΑ

Το μεγάλο στοίχημα που παίζεται αυτή την εβδομάδα

Γιάννης Αγγέλης
12-12-2022 | 10:38
Viber Whatsapp
Μοιράσου το
Το μεγάλο στοίχημα που παίζεται αυτή την εβδομάδα

Αυτή την εβδομάδα, από αύριο Τρίτη αρχίζουν να έρχονται βροχή τα «νέα» λίγο πριν κλείσει αυτός ο δύσκολος και γεμάτος από απρόσμενα συγκλονιστικά γεγονότα χρόνος.

Αύριο για παράδειγμα «βγαίνουν» τα στοιχεία για ένα σημαντικό δείκτη πληθωρισμού στις ΗΠΑ, την Τετάρτη θα έχουμε τις ανακοινώσεις της Fed για το τι ακριβώς θα κάνει με το «κόστος» και την «διαθεσιμότητα» του (δολαριακού) χρήματος, την Πέμπτη η ΕΚΤ θα προβεί σε αντίστοιχες ανακοινώσεις και σχεδόν ταυτόχρονα όλες σχεδόν οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες στον πλανήτη θα ανακοινώσουν τις αποφάσεις τους για το τι τα κάνουν με αυτό που αποκαλούμε «χρήμα». Και το οποίο κατά την γνωστή έκφραση «κινεί τον κόσμο»...

Αναμφίβολα πρόκειται για καθοριστικής σημασίας «νέα» που θα καθορίσουν σε μεγάλο βαθμό στον συνδυασμό τους το περιβάλλον νομισματικής ρευστότητας για τον επόμενο χρόνο. Ή για να το πούμε απλά αν ο κόσμος θα βυθιστεί σε μία νέα κρίση και ύφεση το 2023.

Ένα χρόνο πριν τις ίδιες ημέρες οι ίδιες τράπεζες είχαν υποχρεωθεί να παραδεχθούν ότι είχαν κάνει λάθος. Και υποχρεώθηκαν να κάνουν στροφή σχεδόν 180 μοιρών σε σχέση με μία μακρά περίοδο δεκαετιών που είχε προηγηθεί...

Να επισημάνουμε ότι δεν είχε ξεσπάσει ακόμα ο πόλεμος στην Ουκρανία.

Να θυμηθούμε επίσης ότι ο λόγος εκείνης της απότομης στροφής ήταν η διαπίστωση πως οι κεντρικοί τραπεζίτες είχαν κάνει λάθος με τον πληθωρισμό, ότι δεν ήταν ένα «προσωρινό» φαινόμενο, αλλά κάτι πολύ πιο ισχυρό και βαθύτερο. Κάτι που είχε τις αιτίες του στην νομισματική πολιτική και την πρωτοφανή νομισματική χαλάρωση που είχαν υποχρεωθεί οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες να ακολουθήσουν σαν μοναδικό τρόπο για να κρατήσουν το «σύστημα» όρθιο μετά το 2008 (τραπεζική κατάρρευση) και το 2020 (πανδημία).

Τόση «ποσοτική χαλάρωση» μάλιστα που η BIS σε πρόσφατη μελέτη της αποκαλύπτει ότι πέρα από τα ποσά που καταγράφονται στους – υπό έλεγχο – ισολογισμούς των κεντρικών τραπεζών υπάρχει ένα άλλα ποσό «συγκλονιστικό» σε μέγεθος (οι χαρακτηρισμοί είναι της BIS) που βρίσκεται έξω από τον έλεγχό της. Και κανείς δεν ξέρει που βρίσκεται. Πρόκειται για 80 τρισ. δολάρια...

Μέσα στον χρόνο που πέρασε η Fed, η ΕΚΤ και οι άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες διορθώνοντας το λάθος τους, «ανταποκρίθηκαν» στην προσπάθεια αναχαίτισης του πληθωρισμού κάνοντας κάτι χωρίς προηγούμενο.

Δρομολόγησαν την μεγαλύτερη στην ιστορία και χρονικά συντονισμένη – εκτός της BOJ – νομισματική σύσφιξη, με αύξηση των επιτοκίων και συρρίκνωση της διαθέσιμης ρευστότητας...

Σήμερα ένα χρόνο μετά σχεδόν από όλες τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες «ψιθυρίζεται» ότι ίσως ο πληθωρισμός έχει κορυφωθεί και αρχίσει να υποχωρεί.

Και για τον λόγο αυτό καλλιεργείται η προσδοκία ότι από αυτή την εβδομάδα θα αρχίσει μία σταδιακή υποχώρηση της επιθετικής αύξησης των επιτοκίων, αλλά όχι του tapering.

Ίσως, αν και αυτό θα περιμένουμε να το δούμε να καταγράφεται στις ανακοινώσεις των κεντρικών τραπεζών τις επόμενες ημέρες.

Το ερώτημα όμως που έχει αρχίσει ήδη να αναδύεται από ορισμένους αναλυτές και όχι άδικα, είναι το αν, μία τέτοια επιφυλακτική αναδίπλωση των κεντρικών τραπεζών είναι πράγματι αποτέλεσμα της εκτόνωσης των πληθωριστικών πιέσεων ή κάτι άλλο.

Τι άλλο; Μα τίποτα περισσότερο από το αποτέλεσμα της νομισματικής σύσφιξης στην πραγματική οικονομία και τις υφεσιακές πιέσεις που έχει ήδη προκαλέσει σε ένα περιβάλλον, που όπως αυτό πχ της Ευρώπης βρίσκεται ήδη στην μέγγενη της ενεργειακής κρίσης και του συνεχιζόμενου πολέμου στην Ουκρανία…

Το στοίχημα είναι μεγάλο και αφορά όχι απλά το 2023, αλλά μια μακρά περίοδο μπροστά μας.

Πέρσι οι κεντρικές τράπεζες τον Δεκέμβρη επιχείρησαν να διορθώσουν το λάθος τους κάνοντας μία στροφή 180 μοιρών.

Φέτος ένα χρόνο μετά, αυτή την εβδομάδα, πρέπει να αποδείξουν ότι δεν κάνουν πάλι ένα τόσο κρίσιμο «λάθος»...

Διαβάστε περισσότερα άρθρα της στήλης ΟΙΚΟΝΟΓΡΑΦΗΜΑ

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

Όλες οι ειδήσεις

20:11

Μητσοτάκης: Συνάντηση με Θ. Πλεύρη την Τετάρτη - Στη Ρώμη το απόγευμα

20:06

Τραμπ: Η Ευρώπη «μας αντιμετωπίζει πολύ ωραία» στις εμπορικές διαπραγματεύσεις

19:52

Πυροσβεστική: 50 αγροτοδασικές πυρκαγιές το τελευταίο 24ωρο σε όλη τη χώρα

19:48

Η Ευρωπαϊκή Εισαγγελία ξεκίνησε έρευνα για φερόμενη κατάχρηση κεφαλαίων από ακροδεξιούς ευρωβουλευτές

19:43

Ecofin: «Πράσινο φως» για είσοδο της Βουλγαρίας στο ευρώ - Οι αποφάσεις για ρήτρα διαφυγής

19:30

Αφγανιστάν: Το ΔΠΔ εξέδωσε εντάλματα σύλληψης κατά δύο ηγετικών στελεχών των Ταλιμπάν

19:16

Αλώβητες οι ευρωαγορές από την αβεβαιότητα των δασμών

19:11

Ρωσία: Η Ομοσπονδιακή Υπηρεσία Ασφαλείας (FSB) αποκτά τα δικά της κέντρα προφυλάκισης

19:05

Κομισιόν: Βελτιωμένη η εικόνα της Ελλάδας στο μέτωπο του κράτους δικαίου το 2024

18:57

Ιράν: Γαλλία, Βρετανία και Γερμανία απειλούν με επαναφορά των κυρώσεων στην Τεχεράνη

18:57

ΔΕΠΑ Εμπορίας: Δικαιώθηκε η επιλογή της Διαιτησίας με Gazprom - Τα οφέλη της συμφωνίας

18:51

Η Alpha Bank ενισχύει την εκτελεστική της ομάδα και περνά στην επόμενη φάση στρατηγικής ανάπτυξης

18:49

Τα 7 πράγματα που δεν πρέπει ποτέ να αφήνετε στο αυτοκίνητο το καλοκαίρι

18:38

Boeing: Παρέδωσε 60 αεροσκάφη τον Ιούνιο - Τα περισσότερα από το 2023

18:30

Τραμπ: Δεν θα πάρει παράταση το deadline της 1ης Αυγούστου για τους δασμούς

18:27

Τουρκία: Στη φυλακή και ο δήμαρχος Αδάνων - Σε κατ' οίκον περιορισμό ακόμα ένας

18:16

Νέος κοινοβουλευτικός εκπρόσωπος της ΝΔ ο Δ. Καιρίδης

18:04

Από πρωθυπουργός ξανά «μισθωτός»: Ο Ρίσι Σούνακ επιστρέφει στη Goldman Sachs

18:03

Bloomberg: Προειδοποίηση ΕΕ προς την Ιταλία για τους αυστηρούς όρους στο deal UniCredit - Banco BPM

18:01

ΕΤΑΔ: Η «Δομές Αττικής Μονοπρόσωπη ΑΕ» προσωρινή ανάδοχος για εκμίσθωση του Ξενία Ουρανούπολης

17:50

Αυτοκίνητο: Πόσες κινεζικές μάρκες κυκλοφορούν στην Ελλάδα

17:47

Κικίλιας για μεταναστευτικές ροές: Αν δεν αλλάξει κάτι, η κυβέρνηση θα προχωρήσει σε πιο σκληρά μέτρα

17:43

Ισραήλ: Αξιωματούχος του στρατού παραδέχεται ότι το Ιράν έπληξε στρατιωτικές τοποθεσίες

17:39

ΧΑ: Άλμα 3,2% στις τράπεζες, εξαήμερο ράλι για τον ΓΔ

17:39

«Υγεία» και «Μητέρα»: Ένα campus υγείας που το διασχίζει ο περίπατος του Ιπποκράτη

17:38

Γαλλία: Σε πύρινο κλοιό η Μασσαλία - Έχουν καεί 7.000 στρέμματα δάσους

17:31

Πλεύρης: Θα βοηθήσουμε τη Λιβύη να κρατήσει τους παράνομους μετανάστες

17:31

Κατανοώντας το Λεμφοίδημα: Ένας οδηγός για τους ασθενείς

17:27

Aegean Airlines: Διατηρεί το ΑΑ στην πιστοληπτική ικανότητα από την Icap Crif Ratings

17:21

Η Daimler Truck καταργεί 5.000 θέσεις εργασίας στη Γερμανία έως το 2030