ΟΙΚΟΝΟΓΡΑΦΗΜΑ

Μια δύσκολη μέρα ξημέρωσε για την Ευρώπη

Γιάννης Αγγέλης
22-09-2022 | 10:18
Viber Whatsapp
Μοιράσου το
Μια δύσκολη μέρα ξημέρωσε για την Ευρώπη

Περίμενα ότι ανοίγοντας το πρωί το laptop το σημείωμα του κ. Χ θα με περίμενε... Και πράγματι ήταν εκεί, είχε φτάσει από τις 11 μ.μ. το προηγούμενο βράδυ.

«Φίλε μου τελικά η Fed χθες απέφυγε την αύξηση της μιας μονάδας, υποθέτω για να μη θεωρηθεί ότι βρίσκεται σε κατάσταση πανικού, αλλά και το 0,75% δεν νομίζω ότι διαφέρει και πολύ. Λίγο πολύ όλοι πλέον περιμένουν ότι μέσα στο 2023 τα επιτόκια στις ΗΠΑ θα είναι λίγο κάτω από το 5%, αντί του 3,5% που ήταν η πρόγνωση μέχρι σήμερα. Ξέρεις τι "πόνο" σημαίνει αυτό βέβαια για την Ευρώπη...

Σημαίνει ότι αν η ΕΚΤ δεν θέλει να δει το Ευρώ να καταρρέει σε ιστορικά χαμηλά και μαζί του τον πληθωρισμό να χτυπάει ακόμα μεγαλύτερα νούμερα, θα πρέπει να ακολουθήσει με ακόμα υψηλότερες αυξήσεις επιτοκίων στην Ευρωζώνη. Καταλαβαίνεις λοιπόν γιατί οι πρώτες άμεσες αντιδράσεις σε όλα τα μεγάλα ευρωπαϊκά κέντρα χθες βράδυ ήταν μια... οριζόντια απελπισία για το πόσο βαθιά θα είναι η ύφεση στην Ευρωζώνη.

Σκέψου ότι το δολάριο έχει ανατιμηθεί έναντι του Ευρώ κατά 25% από τις αρχές του 2021 μέχρι σήμερα.

Σε άλλες εποχές η ευρωπαϊκή βιομηχανία με τόσο φθηνό Ευρώ θα έκανε πανηγύρια, τώρα το μόνο που μπορεί να κάνει είναι να προβλέψει την ακόμα μεγαλύτερη συρρίκνωση της βιομηχανίας και της περιώνυμης ευρωπαϊκής μεταποίησης, καθώς οι εξαγωγές έχουν φρενάρει από την έλλειψη και την ακρίβεια της ενέργειας και των πρώτων υλών στις οποίες στηριζόταν το ευρωπαϊκό οικονομικό θαύμα.

Αν ανοίξεις την Handelsblatt αύριο το πρωί βάζω στοίχημα ότι το βασικό τους θέμα θα είναι η ύφεση και η ανεργία στη Γερμανία. Τι θα γίνει μετά από αυτό; Αντέχει η Ευρωζώνη και δεν λέω μόνο οικονομικά, αλλά και πολιτικά, να διασχίσει ένα ναρκοθετημένο 2023 μέσα στον πληθωρισμό και την ύφεση; Και ταυτόχρονα να έχει απέναντί της το απρόβλεπτο των γεωπολιτικών συγκρούσεων με τη Ρωσία;

Για να επιστρέψω πάντως στην απόφαση της Fed και την αύξηση των επιτοκίων κατά 0,75% και αυτή τη φορά, πρέπει να σημειώσω ότι μου έκανε εντύπωση το γεγονός ότι το "κλίμα" της συνέντευξης του Πάουελ, δεν είχε ούτε ένα καθησυχαστικό στοιχείο. Λίγο πολύ επέμεινε, δεν ξέρω αν ήταν συμβολικό ή όχι, στη χρήση της φρασεολογίας του Βόλκερ, όπως είχε κάνει και στο Jackson Hole, με το περιβόητο "θα συνεχίσουμε μ’ αυτό", που φαντάζομαι οι αγορές χρήματος αύριο θα το... μεταφράσουν ως συνέχιση της βίαιης αύξησης των επιτοκίων. Παρεμπιπτόντως δεν αύξησε μόνο τα επιτόκια, αν κατάλαβα καλά επιτάχυνε και τον ρυθμό απόσυρσης της ρευστότητας μέσω της μείωσης του ισολογισμού της Fed.

Καταλαβαίνεις ότι όταν μειώνεται η ρευστότητα, η δολαριακή, μειώνεται πολλαπλάσια η ρευστότητα σε όλα τα άλλα νομίσματα που έχουν "κοπεί" με βάση τα δολαριακά διαθέσιμα. Και όταν μειώνεται η ρευστότητα, είναι κάτι σαν την άμπωτη της θάλασσας, τα πρώτα μέρη που αποσύρεται το νερό είναι τα περισσότερο αβαθή..., με άλλα λόγια, τα ψάρια που κολυμπάνε στα ρηχά ξεμένουν στην άμμο.

Θα σταματήσω φίλε εδώ το σημείωμά μου και θα σου τηλεφωνήσω αύριο Πέμπτη να τα πούμε δια ζώσης, αλλά αφού επικοινωνήσω με φίλους στο Λονδίνο, να δω πως το έχουν πάρει εκεί. Η BoE πάντως έχει ήδη προειδοποιήσει τους Εγγλέζους ότι το 2023 δεν θα περάσουν καλά... βλέπεις δεν θα έχουν και την Ελισάβετ...

Σε χαιρετώ και θα μιλήσουμε αύριο ίσως κατά το απογευματάκι αλλά πάρε με εσύ αν έχεις κάτι σημαντικό».

Γ. Αγγέλης

Διαβάστε περισσότερα άρθρα της στήλης ΟΙΚΟΝΟΓΡΑΦΗΜΑ

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

Όλες οι ειδήσεις

23:55

ΗΠΑ: Απομακρύνθηκαν τουρίστες από το Γκραν Κάνιον λόγω πυρκαγιάς

23:45

BBC: Τους 118.139 έφτασαν οι νεκροί Ρώσοι στρατιωτικοί στην Ουκρανία - Πάνω από 500 είναι ξένοι

23:35

ΟΗΕ: Περισσότεροι από 3.000 άνθρωποι έχουν σκοτωθεί στην Αϊτή από τον Ιανουάριο μέχρι τον Ιούνιο φέτος

23:25

Το AI chatbot Grok-3 απαντά συμβουλευόμενο τις απόψεις του Έλον Μασκ

23:15

ΟΗΕ: Στις 28 και 29 Ιουλίου η διεθνής διάσκεψη για το Μεσανατολικό

23:08

Στο «κόκκινο» η Wall Street μετά τους νέους δασμούς Τραμπ - Πτώση σχεδόν 300 μονάδων για Dow

22:47

Άνοδος άνω του 2% για το πετρέλαιο - Κέρδη στην εβδομάδα

22:27

Στο Τέξας ο Τραμπ επτά ημέρες μετά τις καταστροφικές πλημμύρες

22:14

Politico: Νίκη Τραμπ καθώς η ΕΕ αποσύρει τους φόρους στις Big Tech

22:11

Ο «χάρτης» των πληρωμών από τον e-ΕΦΚΑ και τη ΔΥΠΑ έως τις 18 Ιουλίου

22:05

Σε υψηλό μιας εβδομάδας ο χρυσός

21:48

Πυροσβεστική: 41 αγροτοδασικές πυρκαγιές το τελευταίο 24ωρο σε όλη τη χώρα

21:39

Σύνοδος Πρυτάνεων: Στήριξη για χρηματοδότηση και αλλαγές για διαγραφές φοιτητών και ασφάλεια των πανεπιστημίων

21:30

Κομισιόν: Νέος φόρος στις μεγάλες επιχειρήσεις για την ενίσχυση του προϋπολογισμού της Ε.Ε.

21:15

Κινέζος ΥΠΕΞ: Η Κίνα και ο Καναδάς θα πρέπει να ενισχύσουν τη συνεργασία τους

20:55

Ο καύσωνας «χτύπησε» ακόμα και τη Μόσχα - Ρεκόρ 30 ετών σπάνε οι θερμοκρασίες

20:46

Τραμπ για Βραζιλία: Φέρονται πολύ άδικα στον πρόεδρο Μπολσονάρου

20:31

Μιχαηλίδου: Η συμπερίληψη στο εργασιακό περιβάλλον είναι μια πραγματική ανάγκη

20:21

ΥΠΑΑΤ: Καμία ανοχή στην «ανοσία αγέλης» για την ευλογιά των αιγοπροβάτων

20:02

Αλλεπάλληλα ρεκόρ για το Bitcoin: Νέος γύρος ανόδου ή προσωρινή έκρηξη;

19:56

Βουλή: Ξεκίνησε η επεξεργασία του νομοσχεδίου για τον σιδηρόδρομο

19:46

Σεισμός 5 Ρίχτερ ανοιχτά της Ζακύνθου

19:38

ΑΑΔΕ: Διετές «λουκέτο» σε 3 πρατήρια καυσίμων

19:34

Βουλή: Ξεκίνησε η επεξεργασία του νομοσχεδίου για τον σιδηρόδρομο

19:28

Ευρωαγορές: Πιέσεις στους δείκτες εν αναμονή της επιστολής

19:24

Στη Βόρεια Κορέα ο Ρώσος υπουργός Εξωτερικών Λαβρόφ

19:15

Στέιτ Ντιπάρτμεντ: Απολύει πάνω από 1.300 διπλωμάτες και υπαλλήλους

19:04

Ζαχαράκη προς πρυτάνεις: «Καθαροί κανόνες – Καθαρές ευθύνες»

19:01

Χουάνγκ (Nvidia): Πούλησε μετοχές αξίας 36,4 εκατ. δολαρίων - «Παραβγαίνει» με Μπάφετ στον πλούτο

18:59

Ερντογάν για αφοπλισμό PKK: Σημαντικό βήμα για μια Τουρκία χωρίς τρομοκρατία