ΟΙΚΟΝΟΓΡΑΦΗΜΑ

Μια δύσκολη μέρα ξημέρωσε για την Ευρώπη

Γιάννης Αγγέλης
22-09-2022 | 10:18
Viber Whatsapp Μοιράσου το
Μια δύσκολη μέρα ξημέρωσε για την Ευρώπη

Περίμενα ότι ανοίγοντας το πρωί το laptop το σημείωμα του κ. Χ θα με περίμενε... Και πράγματι ήταν εκεί, είχε φτάσει από τις 11 μ.μ. το προηγούμενο βράδυ.

«Φίλε μου τελικά η Fed χθες απέφυγε την αύξηση της μιας μονάδας, υποθέτω για να μη θεωρηθεί ότι βρίσκεται σε κατάσταση πανικού, αλλά και το 0,75% δεν νομίζω ότι διαφέρει και πολύ. Λίγο πολύ όλοι πλέον περιμένουν ότι μέσα στο 2023 τα επιτόκια στις ΗΠΑ θα είναι λίγο κάτω από το 5%, αντί του 3,5% που ήταν η πρόγνωση μέχρι σήμερα. Ξέρεις τι "πόνο" σημαίνει αυτό βέβαια για την Ευρώπη...

Σημαίνει ότι αν η ΕΚΤ δεν θέλει να δει το Ευρώ να καταρρέει σε ιστορικά χαμηλά και μαζί του τον πληθωρισμό να χτυπάει ακόμα μεγαλύτερα νούμερα, θα πρέπει να ακολουθήσει με ακόμα υψηλότερες αυξήσεις επιτοκίων στην Ευρωζώνη. Καταλαβαίνεις λοιπόν γιατί οι πρώτες άμεσες αντιδράσεις σε όλα τα μεγάλα ευρωπαϊκά κέντρα χθες βράδυ ήταν μια... οριζόντια απελπισία για το πόσο βαθιά θα είναι η ύφεση στην Ευρωζώνη.

Σκέψου ότι το δολάριο έχει ανατιμηθεί έναντι του Ευρώ κατά 25% από τις αρχές του 2021 μέχρι σήμερα.

Σε άλλες εποχές η ευρωπαϊκή βιομηχανία με τόσο φθηνό Ευρώ θα έκανε πανηγύρια, τώρα το μόνο που μπορεί να κάνει είναι να προβλέψει την ακόμα μεγαλύτερη συρρίκνωση της βιομηχανίας και της περιώνυμης ευρωπαϊκής μεταποίησης, καθώς οι εξαγωγές έχουν φρενάρει από την έλλειψη και την ακρίβεια της ενέργειας και των πρώτων υλών στις οποίες στηριζόταν το ευρωπαϊκό οικονομικό θαύμα.

Αν ανοίξεις την Handelsblatt αύριο το πρωί βάζω στοίχημα ότι το βασικό τους θέμα θα είναι η ύφεση και η ανεργία στη Γερμανία. Τι θα γίνει μετά από αυτό; Αντέχει η Ευρωζώνη και δεν λέω μόνο οικονομικά, αλλά και πολιτικά, να διασχίσει ένα ναρκοθετημένο 2023 μέσα στον πληθωρισμό και την ύφεση; Και ταυτόχρονα να έχει απέναντί της το απρόβλεπτο των γεωπολιτικών συγκρούσεων με τη Ρωσία;

Για να επιστρέψω πάντως στην απόφαση της Fed και την αύξηση των επιτοκίων κατά 0,75% και αυτή τη φορά, πρέπει να σημειώσω ότι μου έκανε εντύπωση το γεγονός ότι το "κλίμα" της συνέντευξης του Πάουελ, δεν είχε ούτε ένα καθησυχαστικό στοιχείο. Λίγο πολύ επέμεινε, δεν ξέρω αν ήταν συμβολικό ή όχι, στη χρήση της φρασεολογίας του Βόλκερ, όπως είχε κάνει και στο Jackson Hole, με το περιβόητο "θα συνεχίσουμε μ’ αυτό", που φαντάζομαι οι αγορές χρήματος αύριο θα το... μεταφράσουν ως συνέχιση της βίαιης αύξησης των επιτοκίων. Παρεμπιπτόντως δεν αύξησε μόνο τα επιτόκια, αν κατάλαβα καλά επιτάχυνε και τον ρυθμό απόσυρσης της ρευστότητας μέσω της μείωσης του ισολογισμού της Fed.

Καταλαβαίνεις ότι όταν μειώνεται η ρευστότητα, η δολαριακή, μειώνεται πολλαπλάσια η ρευστότητα σε όλα τα άλλα νομίσματα που έχουν "κοπεί" με βάση τα δολαριακά διαθέσιμα. Και όταν μειώνεται η ρευστότητα, είναι κάτι σαν την άμπωτη της θάλασσας, τα πρώτα μέρη που αποσύρεται το νερό είναι τα περισσότερο αβαθή..., με άλλα λόγια, τα ψάρια που κολυμπάνε στα ρηχά ξεμένουν στην άμμο.

Θα σταματήσω φίλε εδώ το σημείωμά μου και θα σου τηλεφωνήσω αύριο Πέμπτη να τα πούμε δια ζώσης, αλλά αφού επικοινωνήσω με φίλους στο Λονδίνο, να δω πως το έχουν πάρει εκεί. Η BoE πάντως έχει ήδη προειδοποιήσει τους Εγγλέζους ότι το 2023 δεν θα περάσουν καλά... βλέπεις δεν θα έχουν και την Ελισάβετ...

Σε χαιρετώ και θα μιλήσουμε αύριο ίσως κατά το απογευματάκι αλλά πάρε με εσύ αν έχεις κάτι σημαντικό».

Γ. Αγγέλης

Διαβάστε περισσότερα άρθρα της στήλης ΟΙΚΟΝΟΓΡΑΦΗΜΑ

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

Όλες οι ειδήσεις

08:10

Αυξάνονται οι εταιρείες που συνδέουν τις αμοιβές των στελεχών τους με το ESG

08:04

Η ανακύκλωση δεν... προλαβαίνει τα ηλεκτρονικά απόβλητα - Τι κάνει η ΕΕ

07:59

Σε περιβαλλοντική διαβούλευση το Επιχειρηματικό Πάρκο Οινοφύτων ύψους 116 εκατ. των ElvalHalcor, ΕΤΒΑ ΒΙΠΕ, Goldair

07:55

Συστήματα πυρανίχνευσης με AI αποκτά η Ελλάδα

07:53

Το ράλι του κακάο ξεπερνά μέχρι και το Bitcoin - Aπό «χρυσάφι» η σοκολάτα και τα πασχαλινά αυγά

07:50

Πράσινα τιμολόγια: Σε μικρές ανατιμήσεις τον Απρίλιο οδηγεί η χονδρεμπορική – Βαρόμετρο οι εκπτώσεις

07:46

Ακίνητα: Ελεγκτικός κλοιός σε αγοραπωλησίες, γονικές παροχές, δωρεές – Πιάνουν δουλειά τα Κέντρα Φορολογίας Κεφαλαίου

07:36

Mytilineos: Ξεκινά η υλοποίηση της mega «πράσινης» επένδυσης στον Καναδά

07:32

Επιθεώρηση Εργασίας: Μία στις δύο παραβάσεις αφορούν υπέρβαση ωραρίου - Ποιοι τίθενται στο επίκεντρο των ελέγχων

07:30

Κατασκευές: Οι προοπτικές, το ανεκτέλεστο «μαμούθ», ο παράγοντας «χρηματοδότηση» - Ποιες είναι οι προκλήσεις

07:28

Golden Visa: Αναβολή στον χρόνο εφαρμογής των νέων ορίων – Πότε θα ψηφιστεί το νέο πλαίσιο

07:27

Στοιχήθηκε πίσω από τον Καραμανλή η κυβέρνηση, Τι πόνεσε περισσότερο τον πρώην υπουργό, Ηγετικός Άδωνις πήρε δώρο φιλί

07:13

Καν΄ το όπως η Αμερική - Ο λογαριασμός των αυξήσεων – Αλλαγή σελίδας για την Intralot

23:54

Πόλεμος στην Ουκρανία: Η ρωσική αντιαεροπορική άμυνα κατέρριψε 16 drones στο Μπέλγκοροντ

23:46

Επιστήμη: Καταγράφηκαν τα πρώτα στάδια ενός υπερκαινοφανούς αστέρα που εξερράγη πριν 20 εκατ. χρόνια

23:32

Ανδρουλάκης: Χειροκροτώντας την τοποθέτηση Καραμανλή, είστε όλοι συνυπεύθυνοι για τις πράξεις του

23:23

Ρωσία: Τουλάχιστον 143 νεκροί από την τρομοκρατική επίθεση στo Crocus City Hall

23:07

Σταϊκούρας: Αναγκαίο έργο η πεζογέφυρα στο Παλατάκι για την ασφάλεια στη Λεωφόρο Αθηνών

22:50

Μ. Ανατολή: Κυρώσεις από ΗΠΑ - Βρετανία σε δίκτυο συγκέντρωσης κεφαλαίων για την Χαμάς

22:32

Κασσελάκης για ΝΔ: «Γίγαντες στην συγκάλυψη, νάνοι στην συναίσθηση»

22:24

Ρωσία: Κάθειρξη έξι ετών σε μπλόγκερ που καλούσε σε επιθέσεις σε στρατολογικά γραφεία

22:15

ΗΠΑ-Γαλλία: Συνάντηση Μπλίνκεν - Μακρόν την προσεχή εβδομάδα στο Παρίσι

22:08

Wall Street: Έσπασε εμφατικά το τριήμερο πτωτικό σερί

21:56

Μιχαηλίδου: Καμία ανοχή σε όσους καταστρατηγούν την εργατική νομοθεσία

21:48

Μικρές απώλειες για τις τιμές του πετρελαίου

21:37

Ουκρανία: Ο Ζελένσκι επιθεώρησε γραμμές άμυνας στο βορειοανατολικό τμήμα της χώρας

21:25

ΥΠΕΘΟ και ΑΑΔΕ: Παρατάσεις προθεσμιών καταβολής λόγω ειδικής τραπεζικής αργίας

21:14

Δούκας για Βοτανικό: Έχουμε την αποφασιστικότητα να παραδώσουμε ένα νέο γήπεδο – κόσμημα

21:06

Χατζηδάκης: Περισσότερο από τα Τέμπη τους νοιάζουν οι ψήφοι

21:02

Tριάντα νέα μοντέλα θα κυκλοφορήσει μέχρι το 2026 η Nissan - Τα 16 ηλεκτροκίνητα