Τελ. ενημέρωση 14:05
Οι «ταύροι» στις διεθνείς αγορές έχουν δώσει σήμα επανόδου, το ζήτημα είναι αν το ΧΑ θα ξυπνήσει από το λήθαργο στον οποίο έχει εισέλθει εδώ και μήνες, βγάζοντας δύναμη με την έλευση νέου χρήματος.
Αν οι long δεν μπουν και σήμερα δυναμικά και αποφασιστικά τότε θα γίνει ξεκάθαρο πως το πρόβλημα της αγοράς είναι πέρα για πέρα δομικό και όλα κινούνται βασανιστηκά αργά γύρω από το placement ΤΧΣ σε ΕΤΕ. Μια αγορά που δείχνει να έχει βαρύνει λες και σπάει το ένα ρεκόρ μετά το άλλο και αναζητεί ένα pullback. Ωστόσο, απέχει σημαντικά από τα πολυετή υψηλά των 1.505 μονάδων, είναι πιο φθηνή καθώς τα θεμελιώδη των εισηγμένων βελτιώνονται συνεχώς, χωρίς να συμβαίνει το ίδιο με τις αποτιμήσεις. Χρήμα φυσικά δε μπαίνει ούτε για δείγμα και αυτό είναι το μείζον θέμα και δεν αλλάζει με αναβαθμίσεις και θετικά σχόλια και τιμές στόχους από αναλυτές.
Ήταν που ήταν αδύναμη η αγορά πλέον καθίστανται ακόμη περισσότερο, χάνοντας την επαφή με τις διεθνείς αγορές, τα θεμελιώδη και οτιδήποτε βαρυσήμαντο ανακοινώνεται στο οικονομικό πεδίο (από αναβαθμίσεις μέχρι οικονομικά στοιχεία ευρωζώνης, ΗΠΑ). Η θέση που κυριαρχεί είναι άτσαλες πωλήσεις σε όλο το ταμπλό για συμμετοχή στο placement Εθνικής. Αυτή είναι η κατάσταση της ρηχής και απαξιωμένης αγοράς.
Το ΧΑ έχει αυτονομηθεί πλήρως «επιβιώνοντας» στο δικό του μικρόκοσμο. Τώρα το πως η διοίκηση της ΕΧΑΕ και προσωπικά ο κ. Κοντόπουλος επιμένουν στο να οδηγήσουν αυτή την αγορά με αυτούς τους τζίρους και αυτό το πλαίσιο στο κλαμπ των ανεπτυγμένων αγορών είναι απορίας άξιο.
Στο επίκεντρο μπαίνουν οι τράπεζες μετά και το χρυσό ντιλ UniCredit - Commerzbank, με θετικές επιπτώσεις σε ευρωπαϊκές και ελληνικές τράπεζες.
Μένοντας στις τράπεζες, τη bullish οπτική της για την Τράπεζα Κύπρου διατηρεί η Euroxx, μετά τα ισχυρά αποτελέσματα του δευτέρου τριμήνου, την αναβάθμιση του guidance και την επικείμενη εισαγωγή στο Χρηματιστήριο Αθηνών.
Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, η μετοχή της τράπεζας προσφέρει ένα ελκυστικό συνδυασμό χαμηλών δεικτών αποτίμησης (P/E στο 5,7x για το 2025), ισχυρών αποδόσεων (ROTE περίπου στο 15% για το το 2025) υψηλούς κεφαλαιακούς δείκτες (δείκτης CET1 άνω του 18% στο Q2) και μια ευκαιρία για ισχυρές συνολικές διανομές (βιώσιμες αποδόσεις περίπου 10% ετησίως σε μερίσματα ή/και buybacks). Η Euroxx διατηρεί τη σύσταση overweight και αυξάνει την τιμή στόχο στα 6,80 ευρώ, από 6,5 προηγουμένως.
Σύμφωνα με τον Πέτρο Στεριώτη, πιστοποιημένο τεχνικό αναλυτή και διαχειριστής χαρτοφυλακίου, «ο Γενικός Δείκτης συνεχίζει την ουσιαστικά «αδιάφορη» πορεία των τελευταίων 4 εβδομάδων, δίχως να μπορεί να εκμεταλλευθεί το γενικώς θετικό πρόσημο της εγχώριας επιχειρηματικής ειδησεογραφίας και τις επικρατούσες προσδοκίες για συνέχιση των εύρωστων εταιρικών θεμελιωδών στο επόμενο διάστημα. Οι θετικές εκθέσεις των ξένων αναλυτών περνάνε πλέον «στο ντούκου», ενώ τα εξαιρετικά οικονομικά αποτελέσματα που έχουν δημοσιευθεί δείχνουν να θεωρούνται τρόπον τινά δεδομένα.
Τι θα συμβεί στη λεωφόρο Αθηνών όταν το διεθνές χρηματιστηριακό περιβάλλον κάποια στιγμή και για τον οποιοδήποτε λόγο νομοτελειακά «κοκκινίσει» για τα καλά ή όταν τα θεμελιώδη των ελληνικών εισηγμένων αρχίσουν να εμφανίζουν σημάδια κόπωσης; Μήπως η ελληνική Αγορά, η οποία - όπως κάθε Χρηματιστήριο- προεξοφλεί τις εξελίξεις, θέλει να μας πει κάτι;
Ενόσω ο Γενικός Δείκτης παραμένει σε στενό πλαίσιο διακύμανσης και οι τασικοί δείκτες «αχρηστεύονται» όλα τα ενδεχόμενα παραμένουν ανοικτά - τόσο η επαναδοκιμασία του φετινού πολυετούς υψηλού όσο και το «ραντεβού» με τα χαμηλά του Αυγούστου. Ο ΓΔ, άλλωστε, απέχει την ίδια σχεδόν απόσταση και από τα δύο αυτά «ορόσημα». Προς αποφυγήν παρερμηνειών, αποφεύγουμε τις «μαντεψιές» και παρακολουθούμε την «κορδέλα» των τιμών, η οποία δεν θα μείνει για πάντα στα τρέχοντα «συνηθισμένα» επίπεδα.
Για τον όγκο συναλλαγών δεν απαιτούνται φοβερές γνώσεις για να καταλάβει κανείς ότι περιστρέφεται γύρω από λίγα «βαριά χαρτιά», με το υπόλοιπο του ταμπλό (βλ. μικρομεσαία κεφαλαιοποίηση) να κάνει συναλλαγές… περιπτέρου. Αποτρεπτική υπό αυτές τις συνθήκες η συμμετοχή σοβαρών funds στα μετοχολόγια, καθώς σε «ρηχές» Αγορές το market impact των εντολών αγοράς κάνει τα πάντα ακριβότερα, ενώ οι εντολές πώλησης εκτελούνται με… κόπο.
Διαγραμματικά, οι 1.450 μονάδες κρατούνε το «κλειδί» της ανόδου, ενώ η απώλεια των 1.400 σε εβδομαδιαίο κλείσιμο θα δημιουργήσει «δεύτερες σκέψεις» σε πολλά «ευαίσθητα» χαρτοφυλάκια. Η εποχικότητα του Σεπτεμβρίου είναι ούτως ή άλλως… προβληματική για τις Κεφαλαιαγορές, με την προηγούμενη εβδομάδα να είναι η χειρότερη του έτους για τον S&P500, και το ΧΑ πάντως να τη… γλιτώνει δίχως βέβαια αυτό να σημαίνει ότι η Αθήνα είναι στο απυρόβλητο ή χαίρει… προνομιακής μεταχείρισης.
Αυτές τις ώρες οι ευρωπαϊκές Αγορές αξιολογούν τις σημερινές (Πέμπτη) ανακοινώσεις της ΕΚΤ, ενώ το βράδυ της Παρασκευής θα ανακοινωθεί η ετυμηγορία της Moody’s για την ελληνική Οικονομία. Ιδιαίτερης βαρύτητας τα όσα θα πει ο Οίκος που δεν έχει δώσει ακόμη στη χώρα μας την πολυθρύλητη «επενδυτική βαθμίδα».
Σε ό,τι αφορά τις ΗΠΑ, η εκεί Ομοσπονδιακή Τράπεζα Federal Reserve θα συνεδριάσει το διήμερο 17-18 Σεπτεμβρίου, με την μείωση των επιτοκίων αναφοράς να θεωρείται δεδομένη εν μέσω φόβων για ενδεχόμενη ύφεση, ικανοποιητικές μετρήσεις για τον πληθωρισμό και ερωτήματα για την ευρωστία της αγοράς εργασίας, λίγες μόλις εβδομάδες πριν την εκλογή του επόμενου πλανητάρχη»
«Ενόσω αναμένουμε νεότερα για την διάθεση μεριδίου του Ελληνικού Δημοσίου στην Εθνική Τράπεζα, για την επιστροφή της Τράπεζας Κύπρου στο Χρηματιστήριο Αθηνών και για την απορρόφηση της Παγκρήτιας Τράπεζας από την Attica Bank, η «τραπεζοκεντρικότητα» της λεωφόρου Αθηνών διατηρείται. Αυτό δεν αποτελεί έκπληξη, ερώτημα όμως θα αποτελέσει το αν στο μυαλό των επενδυτών επικρατήσουν εφεξής οι αναλύσεις περί discount και οι προσδοκίες περαιτέρω ανασύνταξης και μερισματικών διανομών του κλάδου ή αν τα εν λόγω stories αναδιάρθρωσης δεν αποτελούν πλέον «κράχτες» για την εισροή «φρέσκων» κεφαλαίων στην Αγορά», καταλήγει ο Π. Στεριώτης.
Στο ταμπλό, ο Γενικός Δείκτης καταγράφει άνοδο μόλις 0,22% στις 1.426,66, υποαποδίδοντας εκ νέου έναντι των διεθνών αγορών και της Wall. Ο FTSE 25 σημειώνει άνοδο 0,26% και ο τραπεζικός 0,39% έναντι του ράλι των ευρωπαϊκών τραπεζών.
Στις τράπεζες, κέρδη άνω του 1% για Πειραιώς με την Alpha Bank στο 0,67%. Αδυναμία σε Eurobank και ΕΤΕ.
Ισχυρή άνοδο για το δίδυμο ΒΙΟ-ΕΛΧΑ με κέρδη 1,26% και 2,46% αντίστοιχα. Αντίδραση από ΟΠΑΠ με κέρδη 1,48% αλλά και σε ΕΛΠΕ, Optima, MOH με άνοδο που ξεπερνά το 1%.
Κέρδη 1,45% για Ελλάκτωρ, ενώ ήπια ανοδικά κινούνται ΔΑΑ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Metlen. Κατήφεια σε ΔΕΗ, Aegean, ενώ απώλειες καταγράφει η ΕΕΕ της τάξεως του 1,02%.
