BofA: Γιατί η Ελλάδα πρέπει να εκδώσει «πράσινα» κρατικά ομόλογα

Ανδρέας Βελισσάριος
Μοιράσου το
BofA: Γιατί η Ελλάδα πρέπει να εκδώσει «πράσινα» κρατικά ομόλογα
Η BofA, εκτιμά πως η Ελλάδα, η Ισπανία, η Φινλανδία, η Αυστρία και η Πορτογαλία είναι από τις κύριες αγορές που πρέπει να εισάγουν μια «πράσινη» εναλλακτική λύση στα συμβατικά τους ομόλογα.

Την παρουσία της στα «πράσινα» ομόλογα έχει αρχίσει να εδραιώνει η ευρωπαϊκή αγορά από το 2020, όπως αναφέρει η Bank of America, αν και παραμένει σε ένα βαθμό μια αρκετά μικρή αγορά, σε σχετικούς όρους.

Σύμφωνα με τον αμερικανικό οίκο, οι εκδόσεις πράσινων ομολόγων από τις ευρωπαϊκές κυβερνήσεις κάλυψαν μόλις το 0,5% των συνολικών εκδόσεων του 2020 και το 3% μέχρι τώρα για τη φετινή χρονιά. Έτσι αν και το ποσοστό των «πράσινων» εκδόσεων ενισχύεται δεν μπορεί ακόμη να συγκριθεί με τα μεγέθη της υπόλοιπης αγοράς. Ωστόσο, η BofA, εκτιμά πως η Ελλάδα, η Ισπανία, η Φινλανδία, η Αυστρία και η Πορτογαλία είναι από τις κύριες αγορές που πρέπει να εισάγουν μια «πράσινη» εναλλακτική λύση στο πλαίσιο της εκδοτικής τους δραστηριότητα.

Bofa

Τα ευρωπαϊκά «πράσινα» κρατικά ομόλογα έχουν καταγράψει κατά μέσο όρο περίπου 7 φορές υπερκάλυψη στο σκέλος των προσφορών, κάτι που αποτελεί ένα ιστορικά υψηλό επίπεδο αξίας, αλλά χαμηλότερο από την κατά μέσο όρο ζήτηση που καταγράφεται στις υπόλοιπες εκδόσεις που προσεγγίζει τις 8 φορές. Όσον αφορά τη σύνθεση κατανομής των «πράσινων» ομολόγων έναντι των «μη πράσινων» κοινοπρακτικών στην ευρωπαϊκή αγορά, οι διαχειριστές κεφαλαίων, τα συνταξιοδοτικά και τα ασφαλιστικά ταμεία, είναι αυτά που κυριαρχούν στις προσφορές για τα πράσινα ομόλογα, έναντι των τραπεζών, των επίσημων ιδρυμάτων και των hedge funds.

Γεωγραφικά, σύμφωνα με την BofA, οι χώρες της Ευρωζώνης όπως η Γαλλία, η Γερμανία και άλλες συγκρίσιμες αγορές έχουν αρκετά μεγάλη συμμετοχή επενδυτών στις συναλλαγές «πράσινων» ομολόγων. Από την άλλη, οι πράσινες εκδόσεις στις ΗΠΑ, στην Ασία και σε κάποιο βαθμό στη Βρετανία, συγκεντρώνουν μικρότερο επενδυτικό ενδιαφέρον.

Παράλληλα, μεταξύ των κορυφαίων εκδοτών πράσινων ομολόγων στην ευρωπαϊκή αγορά, το premium των «πρασίνων» ομολόγων έναντι άλλων ομολόγων στην καμπύλη, τείνει να κινείται στο εύρος των 3-8 μ.β. Αυτό το premium φαίνεται συγκεντρωμένο στην περιοχή των ομολόγων διάρκειας 10-20 ετών με το σχετικό pricing να είναι ιδιαίτερα σταθερό στην περίπτωση της Γερμανίας, η οποία έχει μια διαφοροποιημένη στρατηγική έκδοσης.

Από τη μεριά της Βρετανίας, όπως επισημαίνει η BofA, και σύμφωνα με τους Gilt-edge Edges market makers (GEMMs) και τους επενδυτές υπάρχει μια αντίθεση ως προς τη διάρκεια των «πράσινων» ομολογιακών εκδόσεων, καθώς οι πρώτοι κινούνται σε μια χρονική διάρκεια 10 - 12 ετών, εκτιμώντας πως η λήξη αυτή θα προσελκύσει μια πιο ευρεία και διαφοροποιημένη επενδυτική βάση, τη στιγμή που οι επενδυτές φαίνεται να δείχνουν μια προτίμηση και για μεγαλύτερης διάρκειας που μπορεί να προσεγγίσει τα 25 - 30 έτη, λόγω του LDI (liability-driven investors) και των συνταξιοδοτικών ταμείων.

Η ευρωπαϊκή εμπειρία δείχνει ότι 6 από τα 9 κοινοπρακτικά green bonds που ξεκίνησαν από το 2017 ήταν διάρκειας 20 ετών+, με τους αναλυτές της BofA να μην διαφωνούν με αυτούς που ζητούν περαιτέρω κινήσεις στην περιοχή των 10 ετών.

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

Όλες οι ειδήσεις

23:54

Ευλογιά των πιθήκων: Ο EMA εγκρίνει νέα τεχνική για τη χορήγηση του εμβολίου

23:36

Πλεύρης: Οι ασθενείς με διαβήτη θα συνεχίσουν να εξυπηρετούνται αδιάλειπτα από τον ΕΟΠΥΥ

23:28

Ινδονησία: Βλαντίμιρ Πούτιν και Σι Τζινπίνγκ θα παραστούν στη σύνοδο της G20 στο Μπαλί

23:18

ΥΠΟΙΚ: Ξεκινάει η υποβολή αιτήσεων πρώτης αρωγής για τους πληγέντες από τις φωτιές στην Αττική

23:07

Wall Street: Κυριάρχησε το αρνητικό πρόσημο - Απώλειες 2,5% για τον Nasdaq

22:43

WTI: Η σημερινή άνοδος περιόρισε στο 1,4% τις εβδομαδιαίες απώλειες

22:31

ΝΑΤΟ: Αντιπροσωπείες της Φινλανδίας, της Σουηδίας και της Τουρκίας θα συναντηθούν στο Ελσίνκι

22:09

Σολτς: «Δεν υπήρχε τίποτα» δήλωσε ο καγκελάριος για το σκάνδαλο Cum-Ex

21:51

Πεντάγωνο: Ανακοίνωσε νέο πακέτο βοήθειας για την Ουκρανία, ύψους 775 εκατ. δολαρίων

21:35

Επιχειρηματικά Πάρκα: Σε δημόσια ηλεκτρονική διαβούλευση το σχέδιο νόμου μέχρι τις 2/9

21:13

Χρυσός: Άγγιξε χαμηλό τριών εβδομάδων - 5η συνεχόμενη ημέρα απωλειών

20:56

Συνολικά 35 δασικές πυρκαγιές το τελευταίο 24ωρο

20:51

Walmart: Επεκτείνει την κάλυψη ταξιδιωτικών εξόδων των εργαζομένων για ιατρικούς λόγους όπως η άμβλωση

20:39

Washington Post: Η FSB έπειθε τη ρωσική ηγεσία ότι η Ουκρανία είναι αδύναμη

20:21

Ισπανία: 14 πτήσεις της Easyjet ακυρώθηκαν λόγω απεργίας των πιλότων

20:07

Attica Bank: Σε πλήρη εξέλιξη η διαδικασία κεφαλαιακής ενίσχυσης

20:05

Σπάει τα φρένα η τιμή του φυσικού αερίου – Υπό αίρεση οι εκτιμήσεις για πληθωρισμό 9% φέτος

19:47

Σερβία: Έπεσε η στάθμη του Δούναβη, έκαναν την εμφάνισή τους γερμανικά πολεμικά πλοία από το 1944

19:39

ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ: Ο Δημήτρης Θεοδωρακάτος νέος Επικεφαλής της Μονάδας Εξυπηρέτησης Μετόχων

19:35

Bloomberg: Η Τράπεζα Κύπρου απέρριψε πρόταση εξαγοράς από την Lone Star Funds έναντι 1,51 ευρώ ανά μετοχή

19:23

Gazprom: Ο Nord Stream 1 θα διακόψει τη λειτουργία του τρεις μέρες στα τέλη Αυγούστου

19:07

Οι αυξημένες τιμές παραγωγού στη Γερμανία «έριξαν» τις ευρωπαϊκές αγορές

19:02

Σουηδία: Πυροβολισμοί σε εμπορικό κέντρο στην πόλη Μάλμε - Δύο τραυματίες

18:57

Φινλανδία: Η Σάνα Μάρι υποβλήθηκε σε τεστ για ναρκωτικά, διαβεβαιώνει ότι ουδέποτε έκανε χρήση

18:44

Ελιζέ: Ο Πούτιν συμφωνεί για αποστολή της ΙΑΕΑ στη Ζαπορίζια - Προειδοποιεί για τον κίνδυνο «καταστροφής»

18:26

Ιταλία - Δημοσκόπηση: Κοντά στο 50% η στήριξη προς τη συντηρητική συμμαχία

18:22

Οριοθετήθηκε η φωτιά στη Συκά Φθιώτιδας

18:08

Σκάνδαλο Cum-Εx: Ενώπιον εξεταστικής καταθέτει ο Σολτς

17:51

Γκουτέρες: Χρειάζεται μεγαλύτερη προσπάθεια για την πρόσβαση στα ουκρανικά σιτηρά

17:39

Κέρδη άνω του 2% για το Χρηματιστήριο στην εβδομάδα κόντρα στις διεθνείς αγορές