Αρνητικές τιμές στο ρεύμα - Τα καλά για τη Euronext - Από ρεκόρ σε ρεκόρ η ΝΑΥΠ

Ρεκόρ αρνητικών τιμών

Συνεχίζει και σήμερα, για 6η συνεχόμενη ημέρα, η εμφάνιση αρνητικών τιμών στην αγορά ηλεκτρικής ενέργειας, η οποία σήμερα «βυθίζεται» μέχρι τα -1,58 ευρώ ανά Μεγαβατώρα. Πρόκειται για το μεγαλύτερο σερί αρνητικών τιμών που έχει καταγραφεί ποτέ στην εγχώρια αγορά.

Οι αρνητικές τιμές αποτελούν οικονομικό «σήμα» για υπερπαραγωγή ΑΠΕ έναντι της ζήτησης – πρακτικά τις ώρες εκείνες οι προμηθευτές, και όσες ενεργοβόρες βιομηχανίες προμηθεύονται ρεύμα απευθείας από τη χονδρική, αμείβονται για τις Μεγαβατώρες που αντλούν από το σύστημα. Αν και έχουν υπάρξει αρκετές ακόμη φορές με παρατεταμένα διαστήματα «πράσινης» υπερπαραγωγής -πιο πρόσφατο παράδειγμα το προηγούμενο Πάσχα- μία ρύθμιση (η αναστολή των αρνητικών προσφορών στην αγορά Εξισορρόπησης), είχε ως συνέπεια οι τιμές χονδρικής να μην «γυρίζουν» σε αρνητικό έδαφος.

Η ρύθμιση αυτή τροποποιήθηκε στα τέλη Ιουνίου, κάτι που σημαίνει πως από εδώ και στο εξής θα «πυκνώσουν» οι αρνητικές χονδρεμπορικές τιμές. Όσον αφορά τους καταναλωτές, προς ώρας το όφελος είναι έμμεσο, καθώς οι «χαμηλές πτήσεις» της αγοράς δημιουργούν τις προϋποθέσεις ώστε το μηνιαίο χονδρεμπορικό κόστος για τους παρόχους να διαμορφωθεί σε συγκρατημένα επίπεδα και, κατά συνέπεια, να προχωρήσουν σε μειώσεις των τιμολογίων τους. Με την έλευση ωστόσο των πορτοκαλί τιμολογίων, όπως η χρέωση θα μεταβάλλεται με την ώρα, κάθε ώρα που η χονδρική θα έχει αρνητικό πρόσημο, νοικοκυριά και επιχειρήσεις θα πληρώνονται για να καταναλώνουν ρεύμα.

Πανευρωπαϊκός «πράσινος» πονοκέφαλος

Σε πονοκέφαλο σε όλη την Ευρώπη εξελίσσεται η ραγδαία ανάπτυξη των ΑΠΕ τα τελευταία χρόνια, η οποία δεν συνοδεύτηκε από ανάλογη αύξηση της ζήτησης ή της αποθήκευσης ηλεκτρικής ενέργειας, με συνέπεια σημαντικές ποσότητες «πράσινης» ηλεκτρικής ενέργειας να μένουν αναξιοποίητες. Χαρακτηριστική περίπτωση το ηλεκτρικό σύστημα Βρετανίας - Ιρλανδίας, όπου το πρώτο εξάμηνο του έτους οι περικοπές έφτασαν τις 5,5 Τεραβατώρες.

Σύμφωνα με την ιστοσελίδα Montel, η οποία πραγματοποίησε τη σχετική ανάλυση, οι 4,6 Τεραβατώρες περικόπηκαν από αιολικά πάρκα στη Βρετανία, μία ποσότητα ηλεκτρικής ενέργειας αρκετή για την ηλεκτροδότηση όλων των κατοικιών στη Σκοτία. Επίσης, μόνο η «καθαρή» ηλεκτρική ενέργεια που «ψαλιδίστηκε» στην Ιρλανδία (905 Γιγαβατώρες) ήταν αρκετή για να καλύψει τις ανάγκες σε ρεύμα όλων των νοικοκυριών της Κομητείας του Δουβλίνου για ένα 6μηνο.

Μακροπρόθεσμος καταλύτης για τη Euronext

Μιας και ο τίτλος της ΕΧΑΕ είναι «δεμένος» προς το παρόν με αυτόν της Euronext, όσο βρίσκεται σε ισχύ η πρόταση εξαγοράς της πρώτης από τη δεύτερη με ανταλλαγή μετοχών, αποκτά ιδιαίτερο ενδιαφέρον η ανάλυση της UBS που κάνει λόγο για έναν μακροπρόθεσμο θετικό καταλύτη για τον ευρωπαϊκό όμιλο.

Ο καταλύτης αυτός δεν είναι άλλος από τη συνεχιζόμενη φυγή κεφαλαίων από τις ΗΠΑ προς την Ευρώπη, η οποία συνεχίζεται με αμείωτη ένταση. Από την αρχή του έτους οι εισροές σε ευρωπαϊκά large caps ξεπερνούν τα 85 δισ. ευρώ ενώ, σύμφωνα με τη UBS, σε βάθος πενταετίας υπολογίζεται ότι 1,2 τρισεκατομμύρια ευρώ θα κατευθυνθούν από τις ΗΠΑ προς τις ευρωπαϊκές μετοχικές αγορές. Ποσό που αντιστοιχεί στο 6% της τρέχουσας κεφαλαιοποίησης της Ευρώπης…

Στους άμεσα ωφελημένους από αυτή την τάση συγκαταλέγονται οι ευρωπαϊκοί χρηματιστηριακοί όμιλοι και οι πλατφόρμες συναλλαγών, που θα δουν αυξημένη συναλλακτική δραστηριότητα, σχολιάζει ο ελβετικός οίκος. Εξ ου και η τιμή-στόχος των 164 ευρώ για τη μετοχή της Euronext, που υποδηλώνει περιθώριο ανόδου 16%. Η UBS αναμένει για τη Euronext κέρδη ανά μετοχή 7,42 ευρώ το 2025, 8,43 ευρώ το 2026 και 9,50 ευρώ το 2027, με εκτιμώμενο P/E 19.0x φέτος, (έναντι 23,9x για το Deutsche Boerse και 25.0x για το London Stock Exchange), 16.7x το 2026 και 14.8x το 2027.

Άγνωστος και πολωτικός

«Αυτό που με ανησυχεί είναι ότι ο υποψήφιος και το έργο του δεν είναι γνωστά στους επιχειρηματικούς και ακαδημαϊκούς κύκλους ή στον τομέα του Δημοσίου». Το σχόλιο προέρχεται από την Erica Groshen, τη γυναίκα που βρέθηκε στο «τιμόνι» του Bureau of Labor Statistics από το 2013 έως το 2017.

Τη στιγμή που η αγορά προσδοκούσε ότι ένα πρόσωπο εγνωσμένης αξίας θα αντικαθιστούσε την Erika McEntarfer, ώστε να διαψευσθούν οι φόβοι περί υπονόμευσης της αξιοπιστίας των στατιστικών στοιχείων στις ΗΠΑ, ο Πρόεδρος Τραμπ διάλεξε κάποιον που, όπως θα λέγαμε λαϊκιστί, «δεν τον ξέρει ούτε η μάνα του».

Ο νεαρός (38 ετών) οικονομολόγος έγινε, ωστόσο, γνωστός στους συντηρητικούς-ακροδεξιούς κύκλους, μέσα από κείμενα στα οποία υποστηρίζει ότι ο επικεφαλής της Fed «συνωμότησε για να δημιουργήσει τον χειρότερο πληθωρισμό των τελευταίων τεσσάρων δεκαετιών» ή ότι τα μέτρα προστασίας της δημόσιας υγείας που έλαβε κατά τη διάρκεια της πανδημίας ο Δημοκρατικός Κυβερνήτης, Gavin Newsom, οδήγησαν σε μείωση του πληθυσμού στην Καλιφόρνια….

Από ρεκόρ σε ρεκόρ η ΝΑΥΠ

Τίποτα δεν άλλαξε από την τελευταία φορά που αναφερθήκαμε στη μετοχή της Κλωστοϋφαντουργίας Ναυπάκτου. Μεσολάβησαν δύο ήπιες διορθώσεις (-0,83% και -1,23%) και μια εξίσου ήπια ανοδική αντίδραση (+0,43%), με χαμηλούς -για τα δεδομένα των τελευταίων ημερών- όγκους.

Έως ότου ήρθε χθες νέα ανοδική εκτίναξη. Ο τίτλος έκλεισε στα 1,37 ευρώ με άλμα 16,10%, διακινώντας όγκο 220.195 τεμαχίων. Ασφαλώς πρόκειται για νέο ρεκόρ όγκου (ο δεύτερος υψηλότερος από τον Οκτώβριο του 2015) και για ρεκόρ τετραετίας σε επίπεδο τιμής κλεισίματος.

Δε γίνεται να περάσει απαρατήρητο το γεγονός ότι σε επίπεδο όγκου ξεπέρασε σχεδόν τις μισές μετοχές του FTSE Large Cap κατά τη χθεσινή συνεδρίαση…