Στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων 34 μηνών έχει υποχωρήσει το spread, η διαφορά απόδοσης του δεκαετούς ελληνικού ομολόγου σε σχέση με τον γερμανικό ομόλογο αναφοράς εν όψει της επικειμένης εξόδου της Ελλάδος στις αγορές. Το spread, διαμορφώνεται στις 477 μονάδες βάσης, στα χαμηλότερα επίπεδα από τις 19 Σεπτεμβρίου του 2014.
Αν και μετά την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους το 2012 τα στατιστικά στοιχεία για τις αποδόσεις των ελληνικών χρεογράφων δεν είναι άμεσα συγκρίσιμα, η αποκλιμάκωση της απόδοσης του δεκαετούς ομολόγου και ειδικά η συρρίκνωση του spread που αποτυπώνει το πριμ κινδύνου (risk premium) ή πιο απλά το πρόσθετο ποσοστό αναμενόμενης απόδοσης που χρειάζεται ένας επενδυτής για να πεισθεί να αναλάβει πιο επισφαλείς επενδύσεις, είναι από τις μεγαλύτερες των τελευταίων ετών.
Να σημειωθεί πως διαρκώς μετά τον Απρίλιο του 2010 και την υπαγωγή της Ελλάδος στα μνημόνια το spread κινείται άνω των 400 μονάδων βάσης. Στο διάστημα που έχει μεσολαβήσει από τότε, το χαμηλότερο spread κατεγράφη στις 10 Ιουνίου 2014. Τότε, η διαφορά απόδοσης του δεκαετούς ελληνικού ομολόγου σε σχέση με τον γερμανικό ομόλογο αναφοράς είχε διαμορφωθεί στις 424 μονάδες βάσης.
Υπηρεσιακά στελέχη του υπουργείου Οικονομικών δίνουν πολύ μεγάλος βάρος στην ταχεία μείωση του spread προς τα επίπεδα του Ιουνίου 2014 και ακόμη χαμηλότερα. Τα εν λόγω στελέχη θεωρούν πως η επιτυχημένη έξοδος στις αγορές δεν πρέπει να αντιμετωπίζεται ως μεμονωμένη απόπειρα άντλησης κεφαλαίων από τις αγορές σε χαμηλό επιτόκιο, αλλά ως παρέμβαση στην καμπύλη επιτοκίων με σκοπό τη δημιουργία μιας λειτουργικής αγοράς ομολόγων.
Κατά τα ίδια στελέχη ο ΟΔΔΗΧ δεν προχωρά στη νέα έκδοση για να καλυφθεί οποιοδήποτε χρηματοδοτικό κενό, δεδομένου ότι η κάλυψη αυτή έχει ήδη διασφαλιστεί από το πρόγραμμα του ESM, αλλά για να ξεκινήσει μετά από τρία χρόνια ένας ενεργός «διάλογος» του Ελληνικού Δημοσίου με τις αγορές, ώστε να ξαναμπεί η χώρα στο χάρτη του ενδιαφέροντος των διεθνών επενδυτών.
