Αμετάβλητα αναμένεται να κρατήσει τα επιτόκια η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, καθώς η ευρωτράπεζα συνεδριάζει σήμερα με κύριο θέμα στην ατζέντα των τραπεζιτών των κρατών μελών της Ευρωζώνης, την αξιολόγηση του πληθωριστικού σοκ που προκαλεί ήδη διεθνώς ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή.
Σύμφωνα με το Bloomberg, το διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ αναμένεται να διατηρήσει το βασικό επιτόκιο καταθέσεων σταθερό στο 2%, στα ίδια επίπεδα που βρίσκεται από τον Ιούνιο. Όπως σημειώνεται στο δημοσίευμα, αν και οι περισσότεροι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι το κόστος δανεισμού θα παραμείνει στα τρέχοντα επίπεδα μέχρι το τέλος του έτους, από την πλευρά τους οι traders στοιχηματίζουν σε τουλάχιστον μία αύξηση μέχρι τον Δεκέμβριο.
Οι μάχες στη Μέση Ανατολή εγείρουν φόβους ότι ακόμα μία αύξηση του πληθωρισμού είναι καθ' οδόν μετά την απότομη αύξηση των τιμών το 2022. Χθες Τετάρτη, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ διατήρησε εκ νέου αμετάβλητα τα επιτόκιά της (στο εύρος 3,5%-3,75% με σήμα για μία μείωση το 2026).
Όπως αναφέρει το Bloomberg, η ΕΚΤ βρίσκεται σε καλύτερη θέση από το 2022 όταν η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία εκτόξευσε το κόστος του πετρελαίου και φυσικού αερίου στα ύψη. Ακόμα κι έτσι, ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ήδη σκέφτονται την αύξηση των επιτοκίων για να περιορίσουν τυχόν κινδύνους για τον πληθωρισμό, ενώ άλλοι αναρωτιούνται αν το πλήγμα στην οικονομική επέκταση θα μπορούσε να αποδειχθεί πιο ανησυχητικό.
Οι νέες τριμηνιαίες προβλέψεις είναι απίθανο να παρέχουν ακριβείς κατευθύνσεις, καθώς πολλά από τα στοιχεία τους συγκεντρώθηκαν πριν από την έναρξη των επιθέσεων ΗΠΑ-Ισραήλ στη Μέση Ανατολή, ωστόσο, η ανάλυση σεναρίων που θα συνοδεύσει τις προβλέψεις αναμένεται να προσφέρει σημάδια για το πόσο άσχημα θα μπορούσαν να εξελιχθούν τα πράγματα.
Σημειώνεται πως η επικεφαλής της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ έχει δεσμευθεί να μην «βιαστεί να λάβει απόφαση», αλλά έχει επίσης υποσχεθεί να γλιτώσει τους Ευρωπαίους από «τις ίδιες αυξήσεις του πληθωρισμού» όπως πριν από τέσσερα χρόνια.
Υπενθυμίζεται ότι σύμφωνα με τις προηγούμενες προβλέψεις του Ιανουαρίου η ΕΚΤ εκτιμούσε ότι το ΑΕΠ της Ευρωζώνης θα αυξηθεί φέτος κατά 1,2% και κατά 1,4% τα επόμενα δύο χρόνια (2027 -28). Όσον αφορά στον πληθωρισμό η πρόβλεψη για φέτος -πριν την εκτίναξη της τιμής του πετρελαίου- ήταν στο 1,9% και υποχώρηση του στο 1,8% το 2027.
Επιτόκια
Αξιωματούχοι της ΕΚΤ υπογραμμίζουν τη σημασία της διατήρησης της ψυχραιμίας σχετικά με τον πόλεμο, υποστηρίζοντας ότι είναι πολύ νωρίς για να εξαχθούν συμπεράσματα για τα επιτόκια. Ωστόσο, το παραπάνω γεγονός δεν έχει εμποδίσει ορισμένους να κάνουν εικασίες σχετικά με την ανάγκη και το χρονοδιάγραμμα πιθανών αυξήσεων.
Ο Εσθονός Μάντις Μίλερ ανέφερε πως έχει ενισχυθεί η πιθανότητα η επόμενη κίνηση της ΕΚΤ να είναι μια αύξηση, ενώ ο Σλοβάκος Πίτερ Κάζιμιρ ανέφερε στο Bloomberg ότι «μια αντίδραση από την ΕΚΤ είναι δυνητικά πιο κοντά από ό,τι πιστεύουν πολλοί».
Σύμφωνα με το δημοσίευμα, οι traders προεξοφλούν μία ή δύο αυξήσεις της τάξης του 0,25% για το 2026, ωστόσο μόνο το 7% των αναλυτών σε έρευνα που διεξήχθη στις 6-11 Μαρτίου προέβλεπε αύξηση τον Δεκέμβριο.
«Είναι πολύ πιο λογικό να σηματοδοτούμε επαγρύπνηση, ακόμη και επιθετικότητα σε αυτό το στάδιο και να ελπίζουμε ότι δεν χρειάζεται να δράσουν», δήλωσε την Τετάρτη στο Bloomberg Television η Isabelle Mateos y Lago, επικεφαλής οικονομολόγος της BNP Paribas.
«Δεν είμαστε στο 2022»
Ενώ η πιο πρόσφατη αύξηση των τιμών της ενέργειας ξύπνησε μνήμες από το 2022 -όταν ο πληθωρισμός ξεπέρασε το 10%- οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ προσπάθησαν να κατευνάσουν τις ανησυχίες ότι η Ευρώπη αντιμετωπίζει μια επανάληψη του ίδιου σκηνικού.
Όπως τονίζει το Bloomberg, η Κριστίν Λαγκάρντ είναι πιθανό να επαναλάβει τα επιχειρήματά της ότι η οικονομία βρίσκεται σε πολύ διαφορετική κατάσταση αυτή τη φορά. Το ίδιο ισχύει και για τη νομισματική πολιτική. Τότε, τα επιτόκια ήταν αρνητικά και η ΕΚΤ εξακολουθούσε να αγοράζει ομόλογα. Τώρα, το κόστος δανεισμού είναι κοντά σε ουδέτερα επίπεδα και ο ισολογισμός συρρικνώνεται.
Η εικόνα της ενέργειας είναι επίσης καλύτερη. Οι προμήθειες είναι πιο διαφοροποιημένες και οι τιμές του φυσικού αερίου — παρά την άνοδό τους — είναι επίσης πολύ χαμηλότερες.
Ωστόσο, οι επιχειρήσεις και οι καταναλωτές μπορεί να είναι λιγότερο υπομονετικοί. Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό ήδη υπερβαίνουν τον στόχο του 2% και θα μπορούσαν να αυξηθούν περαιτέρω μόλις ληφθεί υπόψη το υψηλότερο κόστος ενέργειας.
