«Φωτιά» στην ενεργειακή σκακιέρα - Τα τρία σενάρια της Barclays για την Ευρωζώνη

Ανδρέας Βελισσάριος
Μοιράσου το
«Φωτιά» στην ενεργειακή σκακιέρα - Τα τρία σενάρια της Barclays για την Ευρωζώνη
Ένα εμπάργκο στα ρωσικά ενεργειακά προϊόντα που θα σπρώξει σε υψηλότερα επίπεδα τις τιμές χονδρικής, θα πυροδοτούσε μια ήπια ύφεση, σύμφωνα με την ανάλυση της Barclays.

Ένα εμπάργκο στα ρωσικά ενεργειακά προϊόντα που θα σπρώξει σε υψηλότερα επίπεδα τις τιμές χονδρικής, θα πυροδοτούσε μια ήπια ύφεση, σύμφωνα με την ανάλυση της Barclays. Ωστόσο, η περιορισμένη διανομή του φυσικού αερίου (με δελτίο) θα οδηγούσε σε μια βαθύτερη συρρίκνωση, που θα απαιτούσε μεγάλη πολιτική στήριξη για τον περιορισμό της μακροπρόθεσμης οικονομικής ζημίας, όπως εξηγεί ο βρετανικός οίκος.

Σε αυτό το πλαίσιο, η Barclays θέτει τρία σενάρια για να εξετάσει τον αντίκτυπο των κινήσεων στην ενεργειακή «σκακιέρα», στις αναπτυξιακές προοπτικές της Ευρωζώνης (τρέχουσες εκτιμήσεις για ανάπτυξη στην Ευρωζώνη από την Barclays της τάξεως του 2,4% φέτος και του 2,1% το 2023). Όπως αναφέρει, εξαιτίας της υψηλής εξάρτησης των χωρών της ΕΕ από τα ρωσικά προϊόντα πετρελαίου και από το φυσικό αέριο, τυχόν περιορισμοί στις ροές θα μπορούσαν αν ασκήσουν περαιτέρω πίεση στις τιμές ενέργειας και να οδηγήσουν ακόμη και σε δελτία. Επομένως, εκτιμά ότι η διακοπή της ροής του φυσικού αερίου θα μπορούσε να επηρεάσει την ανάπτυξη στην Ευρωζώνη με τουλάχιστον τρεις τρόπους. Πρώτον, με δεδομένο ότι ένα μεγάλο μέρος της ενέργειας εισάγεται, η αύξηση των τιμών του φυσικού αερίου θα αποτελούσε ένα αρνητικό «σοκ» στο εμπορικό ισοζύγιο. Δεύτερον, οι ελλείψεις θα μπορούσαν να περιορίσουν την παραγωγή από την πλευρά των εισροών και τρίτον, η διακοπή της ροής φυσικού αερίου θα αύξανε την αβεβαιότητα.

Οι αναλυτές του οίκου στο ενεργειακό σκέλος εκτιμούν ότι εάν διακοπούν οι ροές του ρωσικού αγωγού, θα επέφερε σημαντικά ελλείψεις σε προμήθειες φυσικού αερίου στην Ευρώπη το καλοκαίρι (περίπου 11 δισ. κυβικά μέτρα το μήνα). Αυτό θα οδηγήσει σε αύξηση των τιμών των συμβολαίων φυσικού αερίου TTF κατά μέσο όρο στα 300 ευρώ ανά MWh, ενώ οι τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να φτάσουν μέχρι τα 150 δολάρια το βαρέλι.

Barclays

Σενάριο 1: Οι ροές πετρελαίου και φυσικού αερίου από τη Ρωσία περιορίζονται, οδηγώντας σε απότομα υψηλότερες τιμές χονδρικής αλλά χωρίς δελτίο. Η Barclays υποθέτει ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης φυσικού αερίου στην Ολλανδία θα αυξηθούν κατά 200% και οι τιμές του πετρελαίου περίπου 40%. Ένα χρόνο αργότερα, στην Ευρωζώνη, το σοκ στο εμπορικό ισοζύγιο (-4%) θα μείωνε το πραγματικό ΑΕΠ κατά 1,3% και ο πληθωρισμός θα ήταν υψηλότερος κατά 1,4%.

Σενάριο 2: Η Ευρωζώνη μειώνει την κατανάλωση φυσικού αερίου κατά ένα μέγεθος ισοδύναμο με την τελική κατανάλωση φυσικού αερίου που καλύπτεται από τις ρωσικές εισαγωγές. Το μοντέλο της Barclays προβλέπει πτώση του πραγματικού ΑΕΠ της περιοχής κατά 4%, με βαθύτερη ύφεση στη Γερμανία της τάξεως του 6%, και στην Ιταλία (4%) από ό,τι στη Γαλλία (περίπου 3%) και στην Ισπανία (περίπου 2%). Και στις δύο περιπτώσεις, αναμένεται ένα ευρύτερο πλήγμα στην παγκόσμια εμπιστοσύνη, «κόβοντας» 0,3 - 0,5 ποσοστιαίες μονάδες της αναπτυξιακής δυναμικής της Ευρωζώνης.

Barclays

Σενάριο 3 (ίσως το πιο ρεαλιστικό): Οι παραπάνω υψηλότερες τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου και τα δελτία γίνονται ταυτόχρονα. Αυτές οι επιπτώσεις παράλληλα με την αυξημένη παγκόσμια αβεβαιότητα θα μπορούσαν ενδεχομένως να μειώσουν το ΑΕΠ της Ευρωζώνης κατά περισσότερο από 5%. Μια τόσο βαθιά ύφεση πιθανότατα θα πυροδοτούσε μια ισχυρότερη απάντηση στο σκέλος της δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής με σκοπό να μετριαστούν μερικές από τις χειρότερες επιπτώσεις. Ωστόσο, η ΕΚΤ έχει ένα πιο περιορισμένο περιθώριο και εύρος ελιγμών καθώς ο πληθωρισμός βρίσκεται ήδη πολύ πάνω από τον στόχο. Επιπλέον, οι κυβερνήσεις έχουν βγει από την πανδημία του κορονοϊού με μια ασθενέστερη δημοσιονομική θέση. Ως εκ τούτου, σύμφωνα με τη Barclays, μια δημοσιονομική απάντηση σε ευρωπαϊκό επίπεδο (αν και με καθυστέρηση στη βάση του συντονισμού), θα μπορούσε να αποτελέσει μια πιο βιώσιμη επιλογή για την πρόληψη του μακροπρόθεσμου οικονομικού πλήγματος.

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

Όλες οι ειδήσεις

23:59

Μελόνι: Η ενεργειακή κρίση είναι ευρωπαϊκή υπόθεση κι έτσι πρέπει να αντιμετωπιστεί

23:45

Πόρους 4,9 δισ. ευρώ για την κατάρτιση, έχει στη «φαρέτρα» του το υπουργείο Εργασίας

23:32

Ρουμανία: Έφοδος των αρχών στα γραφεία σερβικής θυγατρικής της Gazprom

23:21

ΗΠΑ για συμφωνία Άγκυρας-Τρίπολης: Η προσωρινή κυβέρνηση της Λιβύης υποχρεούται να μην υπογράφει νέες συμφωνίες

23:10

Wall Street: Στις +800 μονάδες... σταμάτησε το ράλι του Dow Jones - Κέρδη άνω του 22% για την Twitter λόγω του Μασκ

22:57

Μπακογιάννης: «Η αντιπολίτευση να καταδικάσει τους προπηλακισμούς και τη βία στο Λόφο του Στρέφη»

22:42

Γεωργιάδης: Η Ελλάδα καταφέρνει και προσελκύει μεγάλες επενδύσεις

22:30

Twitter: Επίσημα το νέο αίτημα του Μασκ για την εξαγορά των 44 δισ. δολαρίων

22:20

NATO: Στα χέρια του Στόλτενμπεργκ η αίτηση της Ουκρανίας για ένταξη στη Συμμαχία

22:13

Ισχυρά κέρδη για το πετρέλαιο, πριν από τις ανακοινώσεις του OPEC+ για μείωση της παραγωγής

21:58

Στη Γενική Συνέλευση του ΟΗΕ η προσάρτηση ουκρανικών εδαφών από τη Ρωσία

21:54

Λευκός Οίκος: Καμία ένδειξη ότι η Ρωσία θα χρησιμοποιήσει πυρηνικά όπλα

21:50

Κομισιόν: Εξετάζεται ένα «ευέλικτο» πλαφόν για τις τιμές του φυσικού αερίου

21:42

Γεωργιάδης-Παπαθανάσης για ΣΥΡΙΖΑ: Εμμονή στην άγνοια, την τοξικότητα και το ψέμα

21:32

WSJ: Ελλάδα και Κύπρος εγείρουν επιφυλάξεις για το εμπάργκο της ΕΕ στο ρωσικό πετρέλαιο

21:28

Λιζ Τρας: Εξετάζουμε μακροπρόθεσμες ενεργειακές συμφωνίες με άλλες χώρες

21:17

Ταμβακάκης (EOS Capital): Το πρόβλημα για τις επιχειρήσεις είναι η έλλειψη κεφαλαίων – Μεγάλη η προοπτική των private equity funds

21:02

Γκουτέρες: «Κλιμάκωση» η εκτόξευση πυραύλου από Β. Κορέα

20:56

Σε υψηλό 3 εβδομάδων ο χρυσός - Ρεκόρ από τα τέλη Ιουνίου για το ασήμι

20:51

Υπόθεση Novartis: Ολοκλήρωσε την κατάθεση του ο Α. Λοβέρδος στο Ειδικό Δικαστήριο - Ξεκίνησε η Εύη Χριστοφιλοπούλου

20:40

Μετά την Meta, και η Amazon «παγώνει» τις προσλήψεις προσωπικού λόγω της οικονομικής αβεβαιότητας

20:37

Μπρετόν: Πρέπει να αποφύγουμε τον κατακερματισμό της ενιαίας αγοράς

20:33

ΙΑΕΑ: «Κανένας κίνδυνος» για την ασφάλεια του πυρηνικoύ σταθμού της Ζαπορίζια από την εκδίωξη του διευθυντή του

20:28

Η Apple πληρώνει 85 εκατ. δολάρια στην πολιτεία της Αριζόνα για απάτη

20:13

Χαρδούβελης (ΕΤΕ): Η βιωσιμότητα του χρέους θα είναι το ζητούμενο στο απώτερο μέλλον

20:06

Ουκρανία: Σημαντική υποχώρηση των ρωσικών δυνάμεων από την επαρχία της Χερσώνας

20:05

Τουρισμός: Με καλούς οιωνούς μπαίνει ο Οκτώβριος

20:04

Reuters: Η Γερμανία προς επιπλέον ενισχύσεις σε επιχειρήσεις για τις εισαγωγές φυσικού αερίου

19:53

Βρετανός ΥΠΕΞ: Η χρήση πυρηνικών όπλων από τη Ρωσία δεν θα μείνει χωρίς απάντηση

19:52

ΗΠΑ: Ο Μπάιντεν δίνει επιπλέον 625 εκατ. δολαρία για στρατιωτική στήριξη στην Ουκρανία