Η επιτυχία της Πειραιώς - Διεθνείς αναταράξεις στις αγορές - Κοιτάμε ταβάνι

Σημαντική επιτυχία στο ομόλογο της Τράπεζας Πειραιώς

Με υπερκάλυψη που έφτασε πέντε φορές την προσφορά έκλεισαν τα βιβλία προσφορών για την ομολογιακή έκδοση ΑΤ1 ύψους 600 εκατ. ευρώ. Οι προσφορές ξεπέρασαν τα 3 δισ. ευρώ, οδηγώντας σε μείωση του κουπονιού της έκδοσης στο 6,125% από αρχική καθοδήγηση για 6,5%. Το κουπόνι παραμένει σταθερό στην επταετία και στη συνέχεια αναπροσαρμόζεται.

Τα έσοδα της έκδοσης θα χρησιμοποιηθούν σε γενικούς τομείς χρηματοδότησης του ομίλου, για την ενίσχυση της κεφαλαιακής βάσης και των κεφαλαιακών δεικτών, ενώ μέρος ενδέχεται να χρησιμοποιηθεί στην αναχρηματοδότηση υφιστάμενης έκδοσης Tier I ύψους 600 εκατ. ευρώ.

Δεν βοηθούν οι διεθνείς εξελίξεις

Οι διεθνείς εξελίξεις δεν βοηθούν καθόλου τις αγορές.

Η νέα προβληματική κατάσταση σε ό, τι αφορά τη Γαλλία μοιραία επέδρασε και στο ελληνικό χρηματιστήριο, καθώς η πολιτική αποσταθεροποίηση στην Ευρώπη δεν βοηθά καθόλου τις οικονομικές εξελίξεις στη γηραιά ήπειρο. Η εκτίμηση είναι πως η βαρύνουσα γαλλική οικονομία μάχεται αλλά χωρίς ικανοποιητικό αποτέλεσμα.

Fitch: Ένα βήμα πριν την επενδυτική βαθμίδα η Metlen

Το ισχυρό προφίλ, η διαφοροποίηση και η συνετή στρατηγική είναι οι τρεις παράγοντες που, σύμφωνα με τη Fitch, θέτουν τη Metlen σε πλεονεκτική θέση για την επίτευξη επενδυτικής βαθμίδας στο προσεχές διάστημα. Στη νέα έκθεσή του, ο οίκος διατηρεί το rating ‘BB+’ με σταθερό outlook – ανοίγοντας τον δρόμο για την επενδυτική βαθμίδα, πλέον μέσα από το Λονδίνο.

Η διατήρηση της αξιολόγησης επιβεβαιώνει τη συνέπεια της Metlen στην εκτέλεση του επιχειρηματικού της σχεδίου και τη δέσμευσή της στη χρηματοοικονομική πειθαρχία. Παράλληλα, η Fitch αναγνωρίζει τη δυνατή ρευστότητα και την ευελιξία επενδυτικών επιλογών, με την είσοδο της εταιρείας σε νέους τομείς δραστηριότητας όπως το γάλλιο, η ανάκτηση μετάλλων και οι αμυντικές εφαρμογές. Με βάση το report, η επέκταση στην αλουμίνα, η παραγωγή γαλλίου, η ανάκτηση μετάλλων και η M Technologies, με έμφαση σε αμυντικές εφαρμογές, αναμένεται να συνεισφέρουν επιπλέον 400 εκατ. ευρώ EBITDA περίπου μεσοπρόθεσμα.

Αισιοδοξία για τα κέρδη της Εθνικής Τράπεζας

Εν τω μεταξύ εξαιρετικά αισιόδοξη εμφανίζεται η Piraeus Security για την πορεία της μετοχής της Εθνικής Τράπεζας. Δίνει νέα τιμή-στόχο για τη μετοχή στα 15 ευρώ (από 10,2 ευρώ), ενώ διατηρεί σύσταση υπεραπόδοσης (overweight) έναντι της αγοράς. Η χρηματιστηριακή εκτιμάει ότι τα κέρδη της Εθνικής στο τέλος του τρέχοντος έτους θα ξεπεράσουν το 1 δισ. ευρώ ενώ θα παραμείνουν πέριξ αυτού του επιπέδου το 2026.

Έπιασε ταβάνι

Δεν ξέρω τι άποψη μπορεί να έχουν κάποιοι για την αγορά ακινήτων αλλά φαίνεται ότι έχει πιάσει ταβάνι. Και αυτό σημαίνει ότι μπορεί να δούμε και τις τιμές να πέφτουν καθώς οι αποδόσεις των επενδύσεων σε ακίνητα έχουν υποχωρήσει αισθητά. Γι' αυτό απαιτείται προσοχή, καθώς φαίνεται δεν διδαχθήκαμε ακόμα από τα παθήματα του παρελθόντος. Και όταν λέμε ακίνητα μιλάμε για οικιστικά αλλά και σε ένα βαθμό εμπορικά σε συγκεκριμένες περιοχές.

Περίεργη συμπεριφορά

Συνεχίζει να διαπραγματεύεται με premium η ΕΧΑΕ σε σχέση με το Euronext με βάση τη σχέση ανταλλαγής. Και αυτό τουλάχιστον έχει το ενδιαφέρον του καθώς εγείρεται το εύλογο ερώτημα γιατί δεν γίνεται arbitrage. Από την άλλη πλευρά και οι συναλλαγές δεν είναι ιδιαίτερα υψηλές που να παραπέμπουν σε κινητικότητα παρ' ότι απομένουν σαράντα πέντε ημέρες μέχρι τη λήξη της δημόσιας πρότασης.

Φήμες και μεγέθη

Παρά το αρνητικό κλίμα οι μετοχές του ομίλου Βιοχάλκο είχαν την τιμητική τους χθες στο ΧΑ. Δεν ξέρω κατά πόσο ισχύουν τα περί συμμετοχής στην ανοικοδόμηση της Γάζας αλλά ανεξάρτητα αυτού υπάρχουν και οι οικονομικές επιδόσεις εξαμήνου που ήταν ιδιαίτερα ισχυρές και με στοιχεία που δείχνουν ότι υπάρχει και προοπτική που δεν μπορούν να περνούν απαρατήρητες.

Η AKTOR, το ΧΑ και το μέρισμα

Αναφορά έκανε ο κ. Εξάρχου και για την χρηματιστηριακή εικόνα του ομίλου, με τη μετοχή στα 8,9 ευρώ, «κρατώντας» χτες σε μια αρνητική γενικότερα συνεδρίαση, και την κεφαλαιοποίηση στα 1,8 δισ. ευρώ πλέον. «Οι επενδυτές εστιάζουν και επενδύουν κάπου όπου πιστεύουν ότι μπορεί να ενισχυθούν οι αποτιμήσεις», σημείωσε μέσες - άκρες, προσθέτοντας ότι «θα κάνουμε κινήσεις που πιστεύουμε θα προσελκύσουν ενδιαφέρον. Για road show σε επενδυτές θα δούμε όταν θα έχουμε κάτι συγκεκριμένο να πούμε στον κλάδο ενέργειας μάλλον». Οσον αφορά στο θέμα της διανομής μερίσματος, ο επικεφαλής της AKTOR σημείωσε ότι για την χρήση του 2025 είναι νωρίς ακόμα να δώσει εκτίμηση, παραπέμποντας, μάλλον, για τον Ιανουάριο του 2026 (λήψη απόφασης), ενώ επανέλαβε ότι θα δοθεί μέρισμα στους μετόχους για την επόμενη οικονομική χρήση (2026).

Η παρουσία Συριανού

Επειδή ο τομέας παραχωρήσεων της AKTOR έχει αυξημένο ενδιαφέρον για τον όμιλο, άλλωστε αναμένονται και άλλες κινήσεις και εξαγορές, ενώ χτες η έκτακτη γενική συνέλευση επί της ουσίας αποτέλεσε την… «επιστροφή της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις στο σπίτι της», όπως χαρακτηριστικά ειπώθηκε, να σας πούμε ότι στην Παιανία ήταν και ένα στέλεχος από τα παλιά, με πλούσια ιστορία στον χώρο και πολλές ιδέες (για έργα, Πρότυπες Προτάσεις, μοντέλα χρηματοδότησης κ.α.). Ο λόγος για τον Γιώργο Συριανό, διευθύνοντα σύμβουλο της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις. Να δούμε τι έρχεται για τη συνέχεια.

Τα έσοδα από την ΕΕΣΥΠ

Όπως προκύπτει από το προσχέδιο του προϋπολογισμού για το 2026 που κατατέθηκε χθες στη Βουλή, και όσον αφορά στις πωλήσεις παγίων περιουσιακών στοιχείων, ήτοι την κατηγορία που αφορά κυρίως σε έσοδα από την αξιοποίηση της ακίνητης περιουσίας του Ελληνικού Δημοσίου, μέσω της διαδικασίας αποκρατικοποιήσεων από την Ελληνική Εταιρεία Συμμετοχών και Περιουσίας (ΕΕΣΥΠ), για το επόμενο έτος προβλέπονται να διαμορφωθούν σε 55 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 24 εκατ. ευρώ έναντι του 2025. Αυτό, τουλάχιστον, αναφέρεται, ωστόσο, να πούμε ότι για το 2025 τα έσοδα εκτιμώνται σε 32 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 5 εκατ. ευρώ από τον στόχο του προϋπολογισμού 2025 (ήτοι 37 εκατ.). Αρα, να δούμε αν «πέσουν μέσα» οι προβλέψεις.