Σημάδια ανθεκτικότητας συνεχίζει να δείχνει η παγκόσμια οικονομία, λόγω της υπεραπόδοσης των ΗΠΑ και ορισμένων θετικότερων στοιχείων από την πορεία της οικονομίας της Κίνας, της Ευρωζώνης και ορισμένων βασικών αναδυόμενων αγορών, όπως αναφέρει η BofA.
Ο πληθωρισμός, αν και πιο επίμονα υψηλός από το αναμενόμενο, συγκλίνει σταδιακά προς τον στόχο στις περισσότερες χώρες, εκτός από την Κίνα. Παρά ορισμένες ανησυχίες για την αύξηση του προστατευτισμού, η δυναμική του παγκόσμιου εμπορίου φαίνεται να σταθεροποιείται μετά την πρόσφατη επιβράδυνσή του, σύμφωνα με τους αναλυτές.
Η BofA έχει προβεί σε αλλαγές στο πεδίο των εκτιμήσεών της βλέποντας:
- υψηλότερη παγκόσμια ανάπτυξη το 2024 και το 2025
- ισχυρότερη από το αναμενόμενο, ανάπτυξη στις ΗΠΑ και βραδύτερη σύγκλιση πληθωρισμού που οδηγεί σε μια «ήπια προσγείωση» και πιο αργή έναρξη του κύκλου χαλάρωσης της πολιτικής της Fed έως τον Δεκέμβριο
- έναν πιο αργό ρυθμό μείωσης των επιτοκίων από ΕΚΤ, με το ρυθμό μία μείωση ανά συνεδρίαση να ξεκινά τον Μάρτιο του 2025, αντί για τον Δεκέμβριο του 2024
- μια διαδοχική επιβράδυνση και χαμηλότερο πληθωρισμό στην Κίνα το 2024 με σταδιακή ανάκαμψη το 2025
- ταχύτερη σύγκλιση της νομισματικής πολιτικής σε Ιαπωνία
- πιο επίμονο πληθωρισμό και βραδύτερο ρυθμό μειώσεις στις αναδυόμενες αγορές
Οι αναλυτές αναμένουν από τη Fed να αρχίζει να μειώνει τα επιτόκια τον Δεκέμβριο, επομένως οι διαφορές του χάσματος στα επιτόκια θα διευρυνθεί σε σχέση με άλλες χώρες ανεπτυγμένες αγορές, αλλά θα συρρικνωθεί σε σχέση με τις χώρες των αναδυόμενων αγορών, οι οποίες βρίσκονται ήδη πιο κοντά στο τέλος του κύκλου χαλάρωσης.
Αυτή η προοπτική των υψηλών επιτοκίων στις ΗΠΑ πιθανότατα θα μεταφραστεί σε ένα σχετικά ισχυρό δολάριο για τα ιστορικά πρότυπα. Επιπλέον, η BofA είναι από την αισιόδοξη πλευρά των επενδυτικών οίκων αναμένοντας ανάπτυξη 3,2% το 2024 (από 2,8%), έναντι 3% το 2023 - με περαιτέρω ενίσχυση στο 3,3% το 2025-26.
Εκτιμούν πως η ΕΚΤ θα μειώσει ακόμη δύο φορές τα επιτόκια για φέτος και κατά 5 φορές (125 μ.β σωρευτικά) το 2025. Για την Ευρωζώνη, οι αναλυτές αναμένουν ανάπτυξη 0,6% για φέτος έναντι 0,5% προηγουμένως, με υψηλότερο ρυθμό στο 1,1% το 2025 (έναντι 1,2% προηγουμένως) και στο 1,3% το 2026, έναντι 2,5% για τις ΗΠΑ (από 1,4%), 2,1% (από 1,3%) και 1,9% το 2025-26.
Ο οίκος διαβλέπει μια ήπια επιβράδυνση της ανάπτυξης των ΗΠΑ και σταδιακή ανάκαμψη στην Ευρώπη από τα πολύ αδύναμα και χαμηλά επίπεδα στα οποία έφτασε. Ωστόσο, η απόκλιση στην οικονομική δραστηριότητα παραμένει ο κανόνας, ειδικά εάν η Κίνα δεν καταφέρει να παγιώσει την υπεραπόδοση του πρώτου τριμήνου του 2024, όπως φαίνεται να συμβαίνει σύμφωνα με τους περισσότερους κορυφαίους δείκτες.
