Ροή
Οι πιθανότητες η Ρωσία να πραγματοποιήσει τις πληρωμές του εξωτερικού της χρέους μειώνονται καθώς οι τιμές των ομολόγων υποχωρούν, η ύφεση στη χώρα πλησιάζει και διάφοροι περιορισμοί πληρωμών συσσωρεύονται μετά την εισβολή στην Ουκρανία, σύμφωνα με την Morgan Stanley.
«Βλέπουμε τη χρεοκοπία ως το πιο πιθανό σενάριο», έγραψε σε ανάλυσή του ο Simon Waever, παγκόσμιος επικεφαλής της πιστωτικής στρατηγικής της Morgan Stanley στις αναδυόμενες αγορές. Σε περίπτωση χρεοκοπίας, ο Waever βλέπει πως θα επέλθει μια κατάσταση όπως αυτή στη Βενεζουέλα.
Η χρεοκοπία μπορεί να συμβεί πολύ σύντομα, σύμφωνα με τον Waever και συγκεκριμένα στις 15 Απριλίου, ημερομηνία που θα σηματοδοτήσει το τέλος μιας περιόδου χάριτος 30 ημερών για τις πληρωμές κουπονιών που οφείλει η ρωσική κυβέρνηση σε ομόλογα σε δολάρια που λήγουν το 2023 και το 2043.
Η ενδεικτική τιμολόγηση δείχνει ότι οι επενδυτές αποτιμούν τα ομόλογα του 2023 σε περίπου 0,29 δολάρια, το χαμηλότερο επίπεδο που έχει υπάρξει, σύμφωνα με στοιχεία που συνέλεξε το Bloomberg, αν και δεν φαίνεται να έχουν πραγματοποιηθεί συναλλαγές σε αυτό το επίπεδο. Τις ημέρες πριν από την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία τον περασμένο μήνα, το χρέος διαπραγματευόταν πάνω από την ονομαστική αξία.
Αν και είναι σπάνιο το κρατικό χρέος να πέφτει σε μονοψήφια νούμερα, η Morgan Stanley ανέφερε ότι τα ομόλογα της Ρωσίας «θα μπορούσαν να πλησιάσουν». Ο Λίβανος και η Βενεζουέλα είναι τα μόνα πρόσφατα παραδείγματα χρέους μιας χώρας που διολίσθησε τόσο χαμηλά.
Να σημειωθεί πως η JPMorgan Chase & Co. ανακοίνωσε ότι θα αφαιρέσει τα ρωσικά ομόλογα από όλους τους σημαντικούς δείκτες σταθερού εισοδήματος, απομονώνοντας περαιτέρω τα περιουσιακά στοιχεία της χώρας από τους παγκόσμιους επενδυτές. Τα ομόλογα της Βενεζουέλας σε δολάριο αφαιρέθηκαν επίσης από τους δείκτες αναφοράς της τράπεζας το 2019, αφού οι κυρώσεις περιόρισαν τις συναλλαγές.
H Gazprom πλήρωσε το ομόλογο που έληξε. Η Rosneft όχι ακόμη
Αντιμέτωπες με αποπληρωμές χρέους προς ξένους ομολογιούχους βρέθηκαν τη Δευτέρα οι δύο μεγαλύτερες κρατικά ελεγχόμενες ενεργειακές εταιρείες της Ρωσίας. Η Gazprom πλήρωσε, αλλά η Rosneft όχι.
Η Gazprom πλήρωσε τους ξένους επενδυτές όταν το αποτιμημένο σε δολάρια ομόλογό της, ύψους 1,3 δισ. δολ. ωρίμασε τη Δευτέρα, σύμφωνα με τους κατόχους του ομολόγου.
Η Rosneft είχε ένα ομόλογο αξίας 2 δισ. δολαρίων που ωρίμασε την Κυριακή. Οι κάτοχοι αυτού του ομολόγου δεν έχουν πληρωθεί ακόμη και η τυπική πρακτική είναι να αποπληρώνεται πριν το τέλος της επόμενης εργάσιμης ημέρας, σημείωσαν οι επενδυτές. Αναμένουν ακόμη να λάβουν την πληρωμή της επόμενες ημέρες.
Η απόκλιση εντείνει την αβεβαιότητα που αντιμετωπίζουν οι επενδυτές που κατέχουν ρωσικά assets. Η προθυμία και η ικανότητα των ρωσικών εταιρειών να πληρώνουν κουπόνια και αρχικό κεφάλαιο ομολόγων έχει τεθεί υπό αμφισβήτηση λόγω των αντιποίνων του Κρεμλίνου κατά των δυτικών κυρώσεων.
Από τότε που επιβλήθηκαν οι κυρώσεις, η Ρωσία προχώρησε σε αντίποινα, συμπεριλαμβανομένης της απαγόρευσης της μεταφοράς συναλλάγματος στο εξωτερικό. Η ρωσική κεντρική τράπεζα απαγόρευσε τις πληρωμές κουπονιών σε ξένους επενδυτές, συμπεριλαμβανομένου του κρατικού χρέους της Ρωσίας. Όλα αυτά εντείνουν την ανησυχία ότι η Ρωσία ετοιμάζεται για την πρώτη της χρεοκοπία από το 1998.
