Ροή
Με τα επίπεδα ρεκόρ του 2022 για τον κλάδο διύλισης από άποψη περιθωρίων και κερδοφορίας, η αγορά ανέμενε μια ομαλοποίηση της κερδοφορίας για το 2023, όπως αναφέρει η Optima.
Ωστόσο, το επίμονο ισχυρό περιβάλλον διύλισης, που υποστηρίζεται από τη στενή παραγωγική δυναμική και τις γεωπολιτικές επιπτώσεις στο σκέλος της προσφοράς, άνοιξε το δρόμο για ένα ακόμη εξαιρετικά ευνοϊκό έτος (το 2023) για τα διυλιστήρια. Με το βλέμμα στη φετινή πορεία, το περιβάλλον διύλισης κερδίζει και πάλι δυναμική ήδη από τις αρχές του έτους, με τα περιθώρια να βρίσκονται πολύ πάνω από τα μέσα επίπεδα κύκλου, λόγω ισχυρών cracks, καθώς η συντήρηση των διυλιστηρίων και οι κρίση στην Ερυθρά Θάλασσα περιορίζουν τις προμήθειες.
Σε αυτό το πλαίσιο, έχοντας ολοκληρώσει την συντήρηση στις μονάδες της Ελευσίνας, του Ασπροπύργου και της Θεσσαλονίκης το 2022, η HelleniQ Energy είναι κατά τοποθετημένη κατά την Optima για να επωφεληθεί από τη θετική δυναμική της στενής προσφοράς-ζήτησης φέτος. Επιπλέον, ενισχύει τα έργα ΑΠΕ για να επιτύχει τους μεσοπρόθεσμους και μακροπρόθεσμους στόχους της για 2GW έως το 2025 και 2GW έως το 2026, με 680MW επί του παρόντος να βρίσκονται υπό λειτουργία, κατασκευή και έτοιμα για κατασκευή και επιπλέον 400MW είναι σε ώριμο στάδιο. Τέλος, η πρόσφατη αύξηση της ελεύθερης διασποράς κατά 10% και κατά συνέπεια η αυξημένη βαρύτητα σε διάφορους δείκτες , αναμένεται να προσφέρει πρόσθετη στήριξη στη μετοχή.
Σύμφωνα με την Optima, το τελικό μέρισμα για το 2023 αναμένεται στα 0,30 ευρώ, επιπροσθέτως του προμερίσματος 0,25 ευρώ ανά μετοχή που διανεμήθηκε πρόσφατα. Επιπλέον αναμένει ότι οι ελεύθερες ταμειακές ροές του 2023 θα ανέλθουν στα 675 κατ. ευρώ, ενώ για το 2024 αναμένονται ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 296 εκατ. ευρώ.
H Optima θέτει αυξάνει την τιμή στόχο για τη μετοχή στα 10,70 ευρώ, από 9,20 ευρώ προηγουμένως με σύσταση «buy».
Η χρηματιστηριακή αναθεωρεί προς τα πάνω τις προηγούμενες εκτιμήσεις της για τα EBITDA του ομίλου κατά 100 εκατ. ευρώ περίπου στα 1,23 δισ. ευρώ και 1,041 δισ. ευρώ το 2023-24, αντίστοιχα, καθώς το ισχυρότερο από το αναμενόμενο περιβάλλον διύλισης (κυρίως λόγω αυξημένων cracks ντίζελ και βενζίνης σε συνδυασμό με την απόδοση των καυσίμων των αεροσκαφών) υπεραντιστάθμισε την ασθενέστερη συμβολή Petchems.
