Ροή
«Άλμα» στα 24 ευρώ (upside σχεδόν 50%) αναμένει για τη μετοχή της Μυτιληναίος η Edison σε ανάλυσή της μετά την ολοκλήρωση του α' εξαμήνου, και τη δυναμική πορεία της εισηγμένης.
Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές του οίκου, τα EBITDA της Μυτιληναίος λόγω της ενεργειακής μετάβασης του ομίλου θα φθάσει από 25% που ήταν το 2020 στο 60% το 2025, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει τον ρυθμό αύξηση των EPS στο 16% ετησίως κατά περίοδο. Στο bull case scenario η Edison δίνει τιμή μέχρι και στα 38 ευρώ (upside 130%) ενώ προβλέπει εκτόξευση των EPS κατά 185% έως το 2025, με ρυθμό ανάπτυξης CAGR 23% στο διάστημα 2020–25.
Η πρόβλεψη της Edison για εκτίναξη των καθαρών κερδών, κατά >100% το 2022 και >125% το 2023, στηρίζεται σε μεγάλο βαθμό στην ενεργειακή μετάβαση της εταιρείας (πράσινη ενέργεια, κυκλική οικονομία και αειφορία), αποδεικνύοντας πως η Μυτιληναίος μπορεί να ηγηθεί, και σε αυτόν τον τομέα, όχι μόνο του εγχώριου αλλά και του διεθνούς ανταγωνισμού.
.jpg)
Παράλληλα, σύμφωνα με τον οίκο τα φετινά EBITDA αναμένεται να προσεγγίσουν τα 353 εκατ. ευρώ («βλέποντας» το 2023 τα 544 εκατ. ευρώ), με αύξηση των κερδών ανά μετοχή όπως και του μερίσματος στα 0,43 ευρώ ανά μετοχή, με μερισματική απόδοση στο 2,7%. Παράλληλα, η μετοχή της εταιρείας διαπραγματεύεται με δείκτη P/E στο 13x, σε σύγκριση με το μέσον όρο του ανταγωνισμού που σήμερα κυμαίνεται στο 17x.
Επιπλέον, η Μυτιληναίος διαθέτει ένα ισχυρό ισολογισμό με το δείκτη καθαρού χρέους/EBITDA να φτάνει στο peak φέτος στο 2,8x, μηδενίζοντας μέχρι το 2028, ενώ υπάρχει και ευελιξία με διαθέσιμα άνω των 1,5 δισ. ευρώ, έχοντας αντλήσει πρόσφατα 500 εκατ. ευρώ μέσω «πράσινων» ομολόγων.
Βασικοί πυλώνες για την ενεργειακή μετάβαση του ομίλου παραμένουν σύμφωνα με την Edison:
- οι ΑΠΕ, με τον οίκο να προβλέπει στην ολοκλήρωση της επένδυση 1.5GW φωτοβολταϊκών στην Ελλάδα με την παράλληλη ωρίμανση των 4,3GW του παγκόσμιου BOT χαρτοφυλακίου της εταιρείας
- Το «πρασίνισμα» του πρωτόχυτου αλουμινίου και την ταυτόχρονη μείωση του κόστους παραγωγής του μέσω ΑΠΕ, μετά τη λήξη της τελευταίας σύμβασής με τη ΔΕΗ και
- Ο διπλασιασμός της παραγωγής του ανακυκλωμένου αλουμινίου (δευτερόχυτο), που απαιτεί μόνο το 5% της ενέργειας του πρωτόχυτου.
Αξίζει να σημειωθεί πως η Edison εκτιμά πως η τιμή του αλουμινίου θα φτάσει τα 2.350 δολάρια ανά τόνο το 2021 στο βασικό σενάριο, με το «βλέμμα» στα 2.400 δολάρια ανά τόνο στο bull case scenario, με τις τιμές να παραμένουν υψηλότερα των 2.000 δολαρίων μέχρι και το 2025.
