Πολλοί επενδυτές αισθάνονται άβολα να επενδύσουν σε μια αγορά που βρίσκεται σε ιστορικό υψηλό, λόγω του φόβου ότι θα ακολουθήσει πτώση, ωστόσο σε ανάλυσή της η Schroders υποστηρίζει ότι μια τέτοια στρατηγική μπορεί να αποδειχθεί ζημιογόνος.
Όπως σημειώνει ο Duncan Lamont, Head of Strategic Research της Schroders, αρκετοί επενδυτές προτιμούν να «παρκάρουν» τις αποταμιεύσεις τους σε μετρητά, παρά να επενδύσουν ενώ η αγορά βρίσκεται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Ωστόσο αναλύοντας την πορεία των αμερικανικών lagre caps από το 1926 μέχρι το 2024, συμπεραίνει ότι μια τέτοια προσέγγιση στερεί από τους επενδυτές μεγάλο μέρος δυνητικών κερδών.
Πιο συγκεκριμένα, εξηγεί ότι, κατά μέσο όρο, οι αποδόσεις 12μήνου μετά από ένα ιστορικό υψηλό ήταν καλύτερες σε σχέση με άλλες περιόδους, φτάνοντας το 10,4% πάνω από τον πληθωρισμό, έναντι 8,8% όταν η αγορά δεν βρισκόταν σε υψηλό.
Μάλιστα, οι αποδόσεις σε ορίζοντα δύο ή τριών ετών ήταν παρόμοιες, ανεξαρτήτως του αν η αγορά βρισκόταν σε ιστορικό υψηλό ή όχι.
Με ορίζοντα… ενός αιώνα
Αν λοιπόν κάποιος επένδυε 100 δολάρια στην αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά τον Ιανουάριο του 1926, το ποσό αυτό θα είχε φτάσει στα 103.294 δολάρια στα τέλη του 2024, σε όρους προσαρμοσμένους στον πληθωρισμό, δηλαδή θα εμφάνιζε μια μέση ετήσια αύξηση 7,3%.
Αντιθέτως, μια στρατηγική όπου ο επενδυτής θα ρευστοποιούσε κάθε φορά που η αγορά βρισκόταν σε ιστορικό υψηλό (και επανεπένδυε όταν δεν ήταν), θα του είχε αποφέρει μόλις 9.922 δολάρια. Δηλαδή 90% λιγότερα. Η απόδοση αυτού του χαρτοφυλακίου θα ήταν μόλις 4,8% σε πραγματικούς όρους.
Η ανάλυση της Schroders καλύπτει σχεδόν έναν αιώνα, περισσότερο απ’ όσο σχεδιάζει να επενδύσει ο μέσος άνθρωπος, όμως ακόμη και σε μικρότερους χρονικούς ορίζοντες οι επενδυτές θα είχαν χάσει σημαντικό πλούτο αν είχαν αποσυρθεί κάθε φορά που η αγορά κατέγραφε υψηλά επίπεδα, σύμφωνα με τον Lamont.
«Είναι φυσιολογικό να αισθάνεται κανείς νευρικότητα όταν επενδύει σε περιόδους όπου η αγορά βρίσκεται σε ιστορικό υψηλό», σχολιάζει ο Duncan Lamont, «όμως, η ιστορία δείχνει ότι η ενστικτώδης αυτή αντίδραση θα μπορούσε να αποδειχθεί εξαιρετικά επιζήμια για τον πλούτο σας».
«Μπορεί να υπάρχουν βάσιμοι λόγοι για να είστε επιφυλακτικοί απέναντι στις μετοχές, όμως το ότι η αγορά βρίσκεται σε ιστορικά υψηλά δεν θα έπρεπε να είναι ένας από αυτούς» καταλήγει ο ίδιος.
