Οι ηγέτες του G7 συναντώνται σήμερα στον Καναδά, και η σύγκρουση μεταξύ Ισραήλ και Ιράν αναμένεται να κυριαρχήσει στην ατζέντα. Οι δασμοί των ΗΠΑ και ο συνεχιζόμενος πόλεμος μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας αναμένεται επίσης να αποτελέσουν βασικά θέματα της συνόδου. Σε ανάλυσή της η UBS σχολιάζει ότι οι προκλήσεις που αντιμετωπίζουν οι πολιτικές ηγεσίες δημιουργούν αβεβαιότητα για τους διεθνείς επενδυτές, ενώ οι αγορές παραμένουν ευάλωτες σε αρνητικές ειδήσεις.
«Η ιστορία δείχνει ότι οι γεωπολιτικές εξελίξεις τείνουν να έχουν βραχυπρόθεσμη επίδραση στις μετοχικές αγορές. Κατά μέσο όρο, σε 11 σημαντικά γεωπολιτικά γεγονότα του παρελθόντος, ο δείκτης S&P 500 βρισκόταν μόλις 0,3% χαμηλότερα μία εβδομάδα μετά, και 7,7% υψηλότερα 12 μήνες αργότερα» εξηγεί η UBS σημειώνοντας ότι «αν η σύγκρουση παραμείνει σε μεγάλο βαθμό περιορισμένη μεταξύ Ισραήλ και Ιράν, η προσοχή των αγορών αναμένεται σύντομα να στραφεί ξανά στα θεμελιώδη μακροοικονομικά και νομισματικά δεδομένα». Τα οποία, όπως εκτιμά ο οίκος, εξακολουθούν να ευνοούν τις προοπτικές των μετοχών για τους επόμενους 12 μήνες.
- Διαβάστε ακόμα - UBS: Τρία σενάρια για τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή
Ως προς τις διαπραγματεύσεις για τους δασμούς, θα μπορούσαν να δώσουν νέες θετικές ειδήσεις, εκτιμούν οι αναλυτές του οίκου. Οι αγορές υποδέχθηκαν θετικά τη συμφωνία-πλαίσιο μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας που επιτεύχθηκε στο Λονδίνο και, κυρίως, τις προσπάθειες για αποκατάσταση της εμπορικής εκεχειρίας μεταξύ των δύο μεγαλύτερων οικονομιών του κόσμου.
Οι ανησυχίες για το αυξανόμενο δημόσιο χρέος, που οδήγησαν πρόσφατα σε αύξηση των αποδόσεων, έχουν αρχίσει να υποχωρούν, σχολιάζει η UBS, σημειώνοντας ότι οι πρόσφατες δημοπρασίες αμερικανικών ομολόγων δείχνουν ηπιότερο κλίμα μεταξύ των επενδυτών σταθερού εισοδήματος.
«Κατά συνέπεια, αν και οι βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις της αγοράς λόγω ειδησεογραφίας αναμένεται να συνεχιστούν, προτείνουμε στους επενδυτές να αποφεύγουν σημαντικές αλλαγές στα χαρτοφυλάκιά τους εν μέσω αβεβαιότητας» προσθέτουν οι αναλυτές της UBS, υπενθυμίζοντας ότι «η αυξημένη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα προσφέρει ευκαιρίες για σταδιακή ενίσχυση των τοποθετήσεων σε μετοχές».
G7 και επιτόκια
Έχοντας αφήσει πίσω τις διαπραγματεύσεις ΗΠΑ-Κίνας στο Λονδίνο και τα στοιχεία για τον πληθωρισμό Μαΐου στις ΗΠΑ, η προσοχή της αγοράς στρέφεται τώρα σε μια εβδομάδα γεμάτη ανακοινώσεις από κεντρικές τράπεζες και στη συνάντηση του G7.
Η UBS δεν αποκλείει να προκύψουν θετικές ειδήσεις για την ανάπτυξη από τη συνάντηση του G7. Αν αυτό επιβεβαιωθεί, τότε οι ανησυχίες για τον κίνδυνο των δασμών θα υποχωρήσουν και το ίδιο θα συμβεί με τη ζήτηση για νομίσματα που λειτουργούν ως «ασφαλή καταφύγια».
Στο μεταξύ, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), η Τράπεζα της Αγγλίας, η Τράπεζα της Ιαπωνίας και η Κεντρική Τράπεζα της Νορβηγίας αναμένεται να διατηρήσουν αμετάβλητα τα βραχυπρόθεσμα επιτόκιά τους. Αντίθετα, εκτιμάται ότι η Ελβετική Κεντρική Τράπεζα (SNB) και η Κεντρική Τράπεζα της Σουηδίας (Riksbank) θα προχωρήσουν σε μείωση κατά 25 μονάδες βάσης.
Βέβαια, αυτές οι εξελίξεις έχουν σε μεγάλο βαθμό προεξοφληθεί, κι έτσι οι διακυμάνσεις στην αγορά συναλλάγματος αναμένονται περιορισμένες.
Πιθανές εκπλήξεις
Τι θα μπορούσε να εκπλήξει τις αγορές; Μια πιθανή έκπληξη, όπως αναφέρει η UBS, θα ήταν το ενδεχόμενο η Fed να παρεκκλίνει από τη στάση αναμονής που έχει υιοθετήσει.
Επίσης, μια πιο επιθετική ρητορική από την Τράπεζα της Ιαπωνίας, αντίθετη προς τα πρόσφατα ήπια σήματα που έχει εκπέμψει, θα μπορούσε να αναστατώσει την αγορά.
Οι αναλυτές του οίκου ωστόσο θεωρούν και τα δύο αυτά ενδεχόμενα «απίθανα».
Αντίστοιχα, στην περίπτωση της Τράπεζας της Αγγλίας, θα αποτελούσε έκπληξη μια ουσιαστική μεταστροφή, δηλαδή μια μείωση επιτοκίων σε μια περίοδο που η αγορά εργασίας αποδυναμώνεται. Κάτι τέτοιο θα ήταν επικίνδυνο για τη στερλίνα, όμως, από την άλλη, οι επίμονες πληθωριστικές πιέσεις περιορίζουν τις πιθανότητες για μια τέτοια κίνηση.
Τέλος, «μερική» έκπληξη θα μπορούσε να είναι μια μείωση επιτοκίων από την SNB κατά 50 μονάδες βάσης. Αν και η αγορά προεξοφλεί μερικώς ένα τέτοιο ενδεχόμενο, δεν το έχει τιμολογήσει πλήρως. Αν συμβεί, το ελβετικό φράγκο θα δεχθεί πιέσεις. Αντιθέτως, μια μείωση κατά 25 μονάδες βάσης, ειδικά αν δεν δοθεί ένα σαφές σήμα για χαμηλότερα αρνητικά επιτόκια στο μέλλον, θα μπορούσε να προσφέρει στο φράγκο κάποια προσωρινή στήριξη.
