Ροή
Υψηλότερο από ό,τι ήταν πριν την πανδημία, θα μπορούσε να είναι το ουδέτερο επιτόκιο της Fed, δήλωσε η πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας του Σαν Φρανσίσκο, Μέρι Ντάλι, αν και τα επιτόκια δεν θα παραμείνουν τόσο υψηλά όσο είναι τώρα επ' αόριστον.
«Το 5% δεν πρόκειται να είναι το νέο ουδέτερο. Δεν υπάρχουν ενδείξεις ότι αυτό θα είναι το νέο ουδέτερο – αυτό εξακολουθεί να είναι το επιτόκιο που προσπαθεί να καταπολεμήσει τον υψηλό πληθωρισμό», είπε η Ντάλι την Τρίτη σε εκδήλωση στο δημαρχείο στο Σικάγο, σύμφωνα με το Bloomberg.
«Θα μπορούσα να φανταστώ εντελώς ότι πηγαίνουμε από το 2,5 - οπουδήποτε μεταξύ 2,5 και 3 ως το ονομαστικό ουδέτερο», είπε. «Αλλά αυτό είναι 50 μονάδες βάσης, όχι 250 μονάδες βάσης».
Η οικονομία των ΗΠΑ έχει επιδείξει εκπληκτική ανθεκτικότητα απέναντι στην επιθετική εκστρατεία αύξησης των επιτοκίων της Fed, η οποία οδήγησε το εύρος στόχου για το επιτόκιο αναφοράς στο 5,25% έως 5,5% από σχεδόν μηδέν σε λιγότερο από δύο χρόνια.
Αυτή η ανθεκτικότητα έχει προκαλέσει εικασίες ότι το λεγόμενο ουδέτερο επιτόκιο για την οικονομία, το οποίο οι αξιωματούχοι της Fed υπολόγισαν σε 2,5% από πριν από την πανδημία, μπορεί να αυξηθεί.
Προς το παρόν, η κεντρική τράπεζα προσπαθεί να αποφασίσει εάν χρειάζεται να αυξηθεί ξανά το 2023, αφού άφησε το επιτόκιο της αμετάβλητο στην τελευταία συνεδρίαση πολιτικής τον Σεπτέμβριο.
Η Ντάλι, η οποία δεν έχει δικαίωμα ψήφου στη FOMC φέτος, είναι μεταξύ των αξιωματούχων της Fed που σηματοδοτούν ότι οι αυστηρότερες χρηματοοικονομικές συνθήκες λόγω της πρόσφατης αύξησης των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων ενδέχεται να μειώσουν την ανάγκη για περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων. Οι αποδόσεις των 10ετών τίτλων του Δημοσίου έχουν αυξηθεί περίπου 25 μονάδες βάσης από τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου.
«Πρόσφατα, οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν συσφιχτεί, που σημαίνει ότι οι οικονομικές συνθήκες έχουν συσφιχτεί», πρόσθεσε την Τρίτη. «Αν αυτό είναι αυστηρό, ίσως η Fed δεν χρειάζεται να κάνει τόσα πολλά. Γι' αυτό είπα, ανάλογα με το αν θα υποχωρήσει ή αν αλλάξει η δυναμική της οικονομίας, θα μπορούσε να ισοδυναμεί με άλλη μια αύξηση των επιτοκίων».
Οι αγορές, πάντως, σε μεγάλο βαθμό προεξοφλούν πως η πιθανότητα μιας νέας αύξησης των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από την Fed είναι μικρότερη από 20%.
Photo: GettyImages/Ideal Image
