Τράπεζες: Γιατί βρίσκονται στο μάτι του κυκλώνα 

Νένα Μαλλιάρα
Μοιράσου το
Τράπεζες: Γιατί βρίσκονται στο μάτι του κυκλώνα 
Το τέλος της στήριξης από ΕΕ, οι άγνωστοι Χ στις εξισορροπιστικές παρεμβάσεις που έχει προαναγγείλει η ΕΚΤ και το τεστάρισμα των αντανακλαστικών της από τις αγορές. Οι φόβοι για επιπτώσεις από ύφεση σε μεγάλες οικονομίες. Το ενδεχόμενο της δημιουργίας νέων κόκκινων δανείων από τις πιέσεις στο εισόδημα και την άνοδο των επιτοκίων. 

Στο μάτι του κυκλώνα έχουν βρεθεί οι ελληνικές τράπεζες, σημειώνοντας βαριές απώλειες (Eurobank 11,63%, Πειραιώς 10,89%, Alpha 9,35%, Εθνική άνω του 4%) στη χθεσινή συνεδρίαση του Χρηματιστηρίου, το οποίο βούλιαξε στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Φεβρουάριο του 2021 (ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με πτώση 3,21% στις 779,68 μονάδες).

Παρά τα σημαντικά βελτιωμένα οικονομικά δεδομένα τόσο των ίδιων των τραπεζών, όσο και της ελληνικής οικονομίας που βρίσκεται προ των πυλών μίας ακόμη αναβάθμισης (αναμένεται με μεγάλη πιθανότητα την Παρασκευή 8 Ιούλιου από την Fitch), ο συνεχιζόμενος πόλεμος στην Ουκρανία, η ενεργειακή και η πληθωριστική κρίση ρίχνουν βαριά τη σκιά τους στις επιδόσεις των τραπεζικών μετοχών. Μάλιστα, οι πιέσεις διαχέονται με μεγαλύτερη ένταση στην Ελλάδα ως περιφερειακή αγορά που σε αυτή τη φάση, παρακολουθεί στενά την πορεία της Ιταλίας.

Σύμφωνα με στελέχη της αγοράς, οι πιέσεις στις τράπεζες εκπορεύονται από τρεις λόγους:

α) την αμφισβήτηση των αγορών στην ταχύτητα και την αποτελεσματικότητα της Ευρώπης και της ΕΚΤ να αντιμετωπίσουν τις επιπτώσεις της νέας κρίσης στην ευρωπαϊκή οικονομία και τις τράπεζες, ειδικά των πιο ευάλωτων χωρών του Νότου,
β) τους φόβους για ύφεση σε μεγάλες οικονομίες, η οποία θα χτυπήσει αντανακλαστικά και σε χώρες με θετικά διαφοροποιά στοιχεία,
γ) τις ανησυχίες για ένα νέο κύμα κόκκινων δανείων που θα ενταθεί με την άνοδο των επιτοκίων.

Σε αντίθεση με την αποφασιστικότητα που επέδειξαν οι ευρωπαϊκές Αρχές και η ΕΚΤ στην αντιμετώπιση της πανδημικής κρίσης, στην παρούσα κρίση οι αγορές κρίνουν καθυστερημένη, διασπασμένη και υποτονική την αντίδραση Βρυξελλών και Φρανκφούρτης. Στους κόλπους της ΕΕ είναι φανερή η έλλειψη ομοψυχίας και ευρωπαϊκής αλληλεγγύης, με την Γερμανία να διαφαίνεται πως έχει βάλει σε βαθύτερη κατάψυξη την ευρωπαϊκή τραπεζική ενοποίηση. Την ίδια στιγμή, η ΕΚΤ δεν έχει πείσει για τον τρόπο και το βεληνεκές της παρέμβασής της ώστε να εξισορροπήσει πιέσεις στα ομόλογα των χωρών με υψηλό χρέος και οι αγορές τεστάρουν τις πιθανές αντιδράσεις της. Στις 21 Ιουλίου η ΕΚΤ θα εξαγγείλει τις αποφάσεις της για το νέο πλαίσιο της νομισματικής της πολιτικής, μετά το τέλος των προγραμμάτων APP και PEPP, την αύξηση των επιτοκίων και την ενεργοποίηση του νέου εργαλείου παρέμβασης στις αγορές. Η ΕΚΤ έχει προαναγγείλει τη δημιουργία ενός νέου εργαλείου παρέμβασης για την αποτροπή του χρηματοπιστωτικού «κατακερματισμού» μεταξύ των πιο χρεωμένων χωρών της ευρωζώνης. Η κίνηση αυτή αφορά την προστασία των υπερχρεωμένων οικονομιών της Νότιας Ευρώπης από την εμφάνιση τυχόν κερδοσκοπικών πιέσεων. Η Ιταλία και η Ισπανία, όπως άλλωστε και η Πορτογαλία και η Ελλάδα είναι στη λίστα ενδεχόμενων πιέσεων από τις αγορές από τη στιγμή που η ΕΚΤ έχει παύσει από την 1η Ιουλίου να αγοράζει μέσω APP τις εκδόσεις κρατικού χρέους. Μέχρι τις 21 Ιουλίου, ωστόσο, οι αγορές κινούνται δοκιμάζοντας τα αντανακλαστικά της ΕΚΤ, καθώς τα ερωτηματικά παραμένουν για τον τρόπο και το ύψος των εξισορροπιστικών παρεμβάσεών της σε πιέσεις των spreads, το ποσό με το οποίο θα εξοπλίσει την φαρέτρα της για τον σκοπό αυτό, το κρίσιμο επίπεδο ανόδου των αποδόσεων των ομολόγων στο οποίο θα παρεμβαίνει και τους όρους της παρέμβασής της.

Στο κλίμα αυτό, είναι σαφές ότι η Ελλάδα, η οποία βρίσκεται υπό την στενή επιρροή των εξελίξεων στην Ιταλία (σημειώνεται ότι η Ιταλία κρίνεται στην παρούσα φάση ως ο αδύναμος κρίκος στην ΕΕ, με υποχρεώσεις για έκδοση χρέους 230 δις. ευρώ) και επιπλέον δεν έχει λάβει ακόμη επενδυτική βαθμίδα, δέχεται ισχυρότερο το “crash test” των αγορών.

Αντανακλαστικά, η ελληνική αγορά και οι τράπεζές της δέχονται τους φόβους για ύφεση σε μεγάλες οικονομίες που θα έχει αντανακλαστικές επιπτώσεις. Και αυτό παρά το γεγονός ότι η Ελλάδα ανέκαμψε ζωηρά από την ύφεση της πανδημικής κρίσης, το κατά κεφαλήν πραγματικό ΑΕΠ της αναμένεται να αυξηθεί με ρυθμό σχεδόν διπλάσιο από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης την περίοδο 2022-2023 και το χρέος της είναι βιώσιμο.

Η επιβράδυνση της οικονομικής ανάκαμψης, η συνεχιζόμενη άνοδος του πληθωρισμού και η επικείμενη αύξηση των επιτοκίων δημιουργούν έναν εκρηκτικό συνδυασμό για το διαθέσιμο εισόδημα νοικοκυριών και επιχειρήσεων. Κατόπιν αυτού, αυξάνονται οι πιθανότητες για τη δημιουργία νέων κόκκινων δανείων, κάτι που οι τράπεζες δεν βλέπουν ακόμη, αλλά προετοιμάζονται γι΄ αυτό, όπως και οι αγορές.

Όλοι οι παραπάνω λόγοι συνδυαστικά έχουν βάλει τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών στο μάτι του κυκλώνα, βάζοντας σε δεύτερη μοίρα, στην παρούσα φάση, τα σημεία όπου βρίσκονται ενισχυμένες και αναδεικνύοντας τις ευαλωτότητές τους.

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

Διαβάστε ακόμη

Πασχάλη (Eurobank): Επενδύσεις 4 εκατ. ευρώ την τελευταία 2ετία για να λειτουργήσει το υβριδικό μοντέλο εργασίας

Τρ. Πειραιώς: Συμφωνία για τιτλοποιήσεις εξυπηρετούμενων δανείων, ύψους 2,7 δισ. ευρώ

Attica Bank: Δέσμευση των μετόχων για νέα ΑΜΚ και επαναφορά σε λειτουργική κερδοφορία

Όλες οι ειδήσεις

23:45

Πόρους 4,9 δισ. ευρώ για την κατάρτιση, έχει στη «φαρέτρα» του το υπουργείο Εργασίας

23:32

Ρουμανία: Έφοδος των αρχών στα γραφεία σερβικής θυγατρικής της Gazprom

23:21

ΗΠΑ για συμφωνία Άγκυρας-Τρίπολης: Η προσωρινή κυβέρνηση της Λιβύης υποχρεούται να μην υπογράφει νέες συμφωνίες

23:10

Wall Street: Στις +800 μονάδες... σταμάτησε το ράλι του Dow Jones - Κέρδη άνω του 22% για την Twitter λόγω του Μασκ

22:57

Μπακογιάννης: «Η αντιπολίτευση να καταδικάσει τους προπηλακισμούς και τη βία στο Λόφο του Στρέφη»

22:42

Γεωργιάδης: Η Ελλάδα καταφέρνει και προσελκύει μεγάλες επενδύσεις

22:30

Twitter: Επίσημα το νέο αίτημα του Μασκ για την εξαγορά των 44 δισ. δολαρίων

22:20

NATO: Στα χέρια του Στόλτενμπεργκ η αίτηση της Ουκρανίας για ένταξη στη Συμμαχία

22:13

Ισχυρά κέρδη για το πετρέλαιο, πριν από τις ανακοινώσεις του OPEC+ για μείωση της παραγωγής

21:58

Στη Γενική Συνέλευση του ΟΗΕ η προσάρτηση ουκρανικών εδαφών από τη Ρωσία

21:54

Λευκός Οίκος: Καμία ένδειξη ότι η Ρωσία θα χρησιμοποιήσει πυρηνικά όπλα

21:50

Κομισιόν: Εξετάζεται ένα «ευέλικτο» πλαφόν για τις τιμές του φυσικού αερίου

21:42

Γεωργιάδης-Παπαθανάσης για ΣΥΡΙΖΑ: Εμμονή στην άγνοια, την τοξικότητα και το ψέμα

21:32

WSJ: Ελλάδα και Κύπρος εγείρουν επιφυλάξεις για το εμπάργκο της ΕΕ στο ρωσικό πετρέλαιο

21:28

Λιζ Τρας: Εξετάζουμε μακροπρόθεσμες ενεργειακές συμφωνίες με άλλες χώρες

21:17

Ταμβακάκης (EOS Capital): Το πρόβλημα για τις επιχειρήσεις είναι η έλλειψη κεφαλαίων – Μεγάλη η προοπτική των private equity funds

21:02

Γκουτέρες: «Κλιμάκωση» η εκτόξευση πυραύλου από Β. Κορέα

20:56

Σε υψηλό 3 εβδομάδων ο χρυσός - Ρεκόρ από τα τέλη Ιουνίου για το ασήμι

20:51

Υπόθεση Novartis: Ολοκλήρωσε την κατάθεση του ο Α. Λοβέρδος στο Ειδικό Δικαστήριο - Ξεκίνησε η Εύη Χριστοφιλοπούλου

20:40

Μετά την Meta, και η Amazon «παγώνει» τις προσλήψεις προσωπικού λόγω της οικονομικής αβεβαιότητας

20:37

Μπρετόν: Πρέπει να αποφύγουμε τον κατακερματισμό της ενιαίας αγοράς

20:33

ΙΑΕΑ: «Κανένας κίνδυνος» για την ασφάλεια του πυρηνικoύ σταθμού της Ζαπορίζια από την εκδίωξη του διευθυντή του

20:28

Η Apple πληρώνει 85 εκατ. δολάρια στην πολιτεία της Αριζόνα για απάτη

20:13

Χαρδούβελης (ΕΤΕ): Η βιωσιμότητα του χρέους θα είναι το ζητούμενο στο απώτερο μέλλον

20:06

Ουκρανία: Σημαντική υποχώρηση των ρωσικών δυνάμεων από την επαρχία της Χερσώνας

20:05

Τουρισμός: Με καλούς οιωνούς μπαίνει ο Οκτώβριος

20:04

Reuters: Η Γερμανία προς επιπλέον ενισχύσεις σε επιχειρήσεις για τις εισαγωγές φυσικού αερίου

19:53

Βρετανός ΥΠΕΞ: Η χρήση πυρηνικών όπλων από τη Ρωσία δεν θα μείνει χωρίς απάντηση

19:52

ΗΠΑ: Ο Μπάιντεν δίνει επιπλέον 625 εκατ. δολαρία για στρατιωτική στήριξη στην Ουκρανία

19:45

Γαλλία: Προς πλήρη κρατικοποίηση της υπερχρεωμένης ενεργειακής εταιρείας EDF - Στα 9,7 δισ. ευρώ το κόστος