Δύο επιμέρους σενάρια φαίνεται να έχει αναπτύξει η Citi (πέραν του βασικού) για την πορεία των μετοχών των ελληνικών τραπεζών, σε ορίζοντα ενός έτους. Σενάρια που έχουν να κάνουν με το μακροοικονομικό περιβάλλον, το δείκτη ROTE και το κόστος ιδίων κεφαλαίων.
Το bullish σενάριο, στηρίζεται σε ένα υψηλότερο ROTE κατά 1% ένατι του βασικού, με κόστος κεφαλαίων κατά 100 μονάδες βάσης χαμηλότερο. Από την άλλη, το bearish σενάριο του οίκου στηρίζεται σε χαμηλότερο δείκτη ROTE κατά 1,5% με αύξηση του κόστους ιδίων κεφαλαίων κατά 300 μονάδες βάσης.
Για τη Eurobank η τιμή στόχος στο βασικό σενάριο των αναλυτών της Citi διαμορφώνεται στα 3,80 ευρώ από 3,20 προηγουμένως, με την τιμή στο bullish πλάνο να φτάνει στα 4,50 ευρώ. Σύμφωνα με τους αναλυτές, Στη βάση των αποτελεσμάτων δευτέρου τριμήνου, ο δείκτης αναμένεται να διαμορφωθεί στο 15,7% (εξαιρουμένων των έκτακτων).
Από την άλλη, για την Πειραιώς, η τιμή στόχος στο βασικό σενάριο διαμορφώνεται στα 7,60 ευρώ, με την τιμή στο bullish να αυξάνεται στα 9,10 ευρώ, έναντι των 5,35 ευρώ που αποτελούν το αρνητικό σενάριο. Για να υπάρξει κίνηση μέχρι το ανοδικό σενάριο, θα απαιτούνταν ROTE κατά 1% υψηλότερο έναντι του βασικού, με κόστος κεφαλαίων κατά 100 μονάδες βάσης χαμηλότερο. Από την άλλη, στο αρνητικό σενάριο, θα πρέπει ο δείκτης ROTE να υποχωρήσει κατά 1,5% έναντι του βασικού, με αύξηση του CoE κατά 200 μονάδες βάσης. Στο βασικό σενάριο, ROTE και CoE εκτιμώνται στο 13,6% και 12% αντίστοιχα. Για την Πειραιώς, η Citi βλεπει μέρισμα για φέτος της τάξεως των 0,41 ευρώ ανά μετοχή, έναντι 0,30 ευρώ στην προηγούμενη χρήση.
Για την Εθνική, η τιμή στόχος στο βασικό σενάριο αυξάνεται στα 13,50 ευρώ, με την τιμή στο θετικό σενάριο να διαμορφώνεται στα 16 ευρώ και στο αρνητικό στα 10,15 ευρώ. Σε επίπεδο ROTE, η Citi βλέπει προσαρμοσμένο ROTE στο 15,9% με κόστος ιδίων κεφαλαίων στο 11,5%. Οι αναλυτές αναμένουν τη διανομή μερίσματος -από φετινά κέρδη- ύψους 0,50 ευρώ ανά μετοχή.
Από την άλλη, στην αναβάθμιση της τιμή στόχου για τη μετοχή της Alpha Bank προχώρησε η Citi, αυξάνοντάς την στα 3,85 από 3 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας τη σύσταση buy. Στο θετικό σενάριο, η τιμή στόχος διαμορφώνεται στα 4,25 ευρώ, ενώ στο αρνητικό στα 3,37 ευρώ από 2 ευρώ της τράπεζας. Η Citi βλέπει για την τρέχουσα χρήση, επιβράβευση ύψους 0,05 ευρώ. Ο δείκτης ROTE στο βασικό σενάριο φτάνει το 13,6% με κόστος ιδίων κεφαλαιών στο 12%.
Ευρύτερα, από τις αρχές του έτους, οι ελληνικές τράπεζες έχουν καταγράψει ισχυρό ράλι, με τον τραπεζικό δείκτη στο 65,79% έναντι 34,06% για τον Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Η Alpha ηγείται της ανόδου με κέρδη 97,28%, με την Πειραιώς να ακολουθεί στο 76,31%, την ΕΤΕ στο 59,01% και την Eurobank στο 42,15%.
