Η ΕΚΤ συνεχίζει να μειώνει την στήριξη των κρατικών ομολόγων

Γιάννης Αγγέλης
Μοιράσου το
Η ΕΚΤ συνεχίζει να μειώνει την στήριξη των κρατικών ομολόγων
Ερωτηματικά για τις αντιδράσεις στο τραπεζικό σύστημα και στις αγορές από την σταδιακή αναστροφή της νομισματικής πολιτικής. Μεγάλα βαρίδια οι «οφειλές» Ιταλίας, Ισπανίας, «μικρή» η επιβάρυνση από Ελλάδα.

Την περασμένη εβδομάδα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πραγματοποίησε αγορές περιουσιακών στοιχείων (ομόλογα) μέσω του PEPP για 7,42 δισ. ευρώ.

Πρόκειται για άλλο ένα βήμα στην διαδικασία μείωσης των παρεμβάσεών της καθώς είναι μια σημαντική πτώση από 11,8 δισ. την προηγούμενη εβδομάδα ή τα 18 δισ. ευρώ δύο εβδομάδες πριν. Αυτό σημαίνει ότι οι συνολικές αγορές της ΕΚΤ έχουν φτάσει πλέον τα 1.585,06 δισεκατομμύρια από το σύνολο των διαθεσίμων του PEPP που είναι 1.850 δισ.

Το «κλείσιμο» των νέων επιπλέον αγορών μέσω του PEPP θα πραγματοποιηθεί όπως έχει ανακοινωθεί στις 31 Μαρτίου και στην συνέχεια μέχρι και το 2024, η ΕΚΤ θα συνεχίσει να επανεπενδύει με μία σχετική ελαστικότητα τις λήξεις του.

Στην πραγματικότητα αυτή η δεύτερη φάση του PEPP, θα αφορά κυρίως τις οικονομίες του ευρωπαϊκού νότου, στις οποίες έχουν «ξοδευτεί» τα μεγαλύτερα ποσά του PEPP. Συνολικά η ΕΚΤ έχει «ξοδέψει» ένα περίπου τρις ευρώ για την αγορά ιταλικών και ισπανικών ομολόγων με στόχο την συγκράτηση των αποδόσεων τους σε επίπεδα πολύ χαμηλά έτσι ώστε να είναι δυνατή η αναχρηματοδότηση του χρέους τους και η αντιμετώπιση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων τους ιδιαίτερα στην διετία της πανδημίας.

Ισχυρή η παρουσία της ΕΚΤ και στις αγορές των ελληνικών ομολόγων, ιδιαίτερα μετά το Μάρτιο του 2020 μέσω του PEPP, σε σημείο μάλιστα που οι αγορές να υπερκαλύπτουν την διαθεσιμότητά τους στην δευτερογενή αγορά.

Μια ματιά στα τραπεζικά χαρτοφυλάκια πάντως δείχνει ότι η ΕΚΤ με τις αγορές αυτές επέτρεψε την μετακίνηση – κοινώς «ξεφόρτωμα» – τεράστιων όγκων κρατικού χρέους από το τραπεζικό σύστημα στην ΕΚΤ. Το ενδιαφέρον βέβαια εδώ είναι ότι η ρευστότητα που κάλυψε τις αγορές αυτές μέσω του ευρωπαϊκού συστήματος κεντρικών τραπεζών προέρχεται κυρίως από την Bundesbank…

Και το μεγάλο ερώτημα για το 2022 είναι το αν και πώς η ΕΚΤ θα καταφέρει να κρατήσει το τραπεζικό σύστημα και την χρηματοδότηση των οικονομιών της Ευρωζώνης σε «ισορροπία» αποσύροντας σταδιακά αυτή την ρευστότητα, με πρώτο βήμα το «κλείσιμο» του PEPP τον Μάρτιο του 2022.

Βέβαια σύμφωνα με τις ανακοινώσεις της κας Λαγκάρντ έχουν προβλεφθεί κάποιες ευελιξίες τόσο για το PEPP όσο και για το APP, που προορίζονται στο να αντιμετωπίσουν ξαφνικές ανισορροπίες, είτε συνολικά στο σύστημα, είτε – λόγω του χρέους – σε κάποιες από τις περιοχές του συστήματος, ειδικά αυτές της νότιας Ευρώπης (Ιταλία, Ισπανία, Πορτογαλία, Ελλάδα)…

Σύμφωνα πάντως με τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία της ΕΚΤ στην Ευρωζώνη έχουν αρχίσει να μεταβάλλονται τα νομισματικά μεγέθη στην κατεύθυνση αυτή. Για παράδειγμα η αύξηση της συνολικής προσφοράς χρήματος Μ3 τον Νοέμβριο, επιβραδύνθηκε στο + 7,3% από + 7,7% τον Οκτώβριο.

Επίσης ο μέσος όρος για το τρίμηνο του Νοεμβρίου διαμορφώθηκε στο + 7,5%.

Το σύνολο του Μ1, το οποίο περιλαμβάνει μετρητά και καταθέσεις μίας ημέρας, από την πλευρά του επιβραδύνθηκε στο + 9,9% από + 10,7% τον Οκτώβριο. Παρ’ όλα αυτά ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των δανείων προς νοικοκυριά αυξήθηκε ελαφρά στο + 4,2% από + 4,1%, ενώ τα δάνεια προς τις επιχειρήσεις επιταχύνθηκαν επίσης στο + 2,9% από + 2,5%.

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

Διαβάστε ακόμη

Μπορούν οι κεντρικές τράπεζες να σταματήσουν τον πληθωρισμό το 2022; Ναι, αλλά ποιος θα πληρώσει το «κόστος»; 

Οι αγορές έτοιμες να αυξήσουν επιτόκια πριν το κάνει η ΕΚΤ

Όλες οι ειδήσεις

23:53

Μακρόν: Βάζει ξανά τη μάσκα του για τον κορονοϊό - «Ακολουθώ τις συστάσεις του υπουργού μου»

23:40

Πορτογαλία: Ένας νεκρός από τις πλημμύρες στη Λισαβόνα - Έρχεται νέα επιδείνωση του καιρού

23:30

Γαλλία: Δωρεάν τα προϊόντα αντισύλληψης σε νέους 18 έως 25 ετών από το 2023

23:22

Οι ΗΠΑ καταδικάζουν την εκτέλεση διαδηλωτή το Ιράν: «Καταστροφική κλιμάκωση»

23:10

Τέλος στο πτωτικό σερί στην Wall Street - «Έπιασε» τις 11.000 μονάδες ο Nasdaq

22:56

Ισραήλ: Ο Νετανιάχου ζήτησε παράταση της προθεσμίας για τον σχηματισμό κυβέρνησης

22:44

ΥΠΕΞ: Οξύμωρο να μας εγκαλεί η Τουρκία για θέματα ανθρωπίνων δικαιωμάτων

22:31

«Πυρά» ΕΚΤ για το πλαφόν στο αέριο: «Θέτει σε κίνδυνο τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα»

22:16

Ομοσπονδιακή Επιτροπή μπλοκάρει τo deal των 69 δισ. δολαρίων μεταξύ Activision Blizzard - Microsoft

22:04

Δανία: Επίθεση χάκερ στον ιστότοπο του υπουργείου Άμυνας

21:50

Πετρέλαιο: Πέμπτη συνεχόμενη υποχώρηση των τιμών - Κοντά στα χαμηλά έτους το brent

21:45

Ακάρ: Θετική η προσέγγιση των ΗΠΑ για τα F16 - Παρακολουθούμε στενά τις εξελίξεις

21:33

ΟΛΘ: Το λιμάνι της Θεσσαλονίκης συνδέεται με τέσσερα άλλα μεγάλα λιμάνια της Β. Ευρώπης

21:20

Χατζηδάκης για ΕΦΚΑ: Αγνοούμε όσους κόλλησαν στο παρελθόν, υπηρετούμε τους ανυπεράσπιστους Έλληνες

21:08

ΗΠΑ: Ο Μπλίνκεν αισιοδοξεί πως σύντομα Φινλανδία και Σουηδία «θα αποκαλούνται σύμμαχοι»

20:54

Χρυσός: Τρίτη συνεχής άνοδος και ξανά πάνω από τα 1.800 δολάρια

20:48

Οικονόμου: Πλαίσιο κανόνων διαφάνειας για πρόσβαση των επιχειρήσεων Τύπου στα λεφτά των φορολογουμένων

20:33

Απογοήτευση στο Βερολίνο για την αναβολή ένταξης Βουλγαρίας-Ρουμανίας στη ζώνη Σένγκεν

20:21

ΥΠΕΞ: Θέμα αρχής παραμένουν οι γερμανικές αποζημιώσεις

20:14

Νέα ένταση μεταξύ Ρομά και ΕΛΑΣ στο Σχιστό - Πετροπόλεμος, φωτιές και πυροβολισμοί εναντίον αστυνομικών

20:05

Πώς αλλάζει η Κομισιόν τον κανονισμό για το δημόσιο χρέος

19:58

Ανδρουλάκης: Μόνο τους εργαλείο ο συμψηφισμός και ο συναγωνισμός ποιος είναι χειρότερος στην υπονόμευση των θεσμών

19:53

ΕΦΚΑ: Προκήρυξη 24 θέσεων γενικών διευθυντών - Συστήνεται Εταιρία Αξιοποίησης της Ακίνητης Περιουσίας

19:40

Νέες προκλήσεις Τσαβούσογλου: Η Ελλάδα παραβιάζει τα ανθρώπινα δικαιώματα στη δυτική Θράκη

19:28

Παπαδόπουλος: Yπέγραψε την Ευρωπαϊκή Διακήρυξη για το Ποδήλατο

19:22

ΥΠΑΑΤ: Πιστώθηκε ο ΕΦΚ για το αγροτικό πετρέλαιο σε 12.376 δικαιούχους

19:13

«Καμπανάκι» από δερματολόγους: Αναρχία, αυθαιρεσία και ιδιαίτερη κερδοσκοπία στο χώρο των ενέσιμων θεραπειών

19:02

Περού: Παραμένει υπό κράτηση ο καθαιρεθείς πρόεδρος Καστίγιο - Σχεδίαζε να διαφύγει στο Μεξικό

19:01

Ευρωαγορές: «Στο κενό» έπεσαν οι προσπάθειες για ανάκαμψη

18:52

Εγκύκλιος ΕΛΑΣ: «Δεν επιτρέπονται οι πυροβολισμοί κατά την καταδίωξη» - H κατάθεση του άντρα της ΔΙΑΣ