Ροή
Το νήμα των τραπεζικών αποτελεσμάτων για το δεύτερο τρίμηνο του έτους αναμένεται να κόψουν από αύριο (Παρασκευή) η Eurobank και η Εθνική Τράπεζα, με την Alpha Bank να ακολουθεί στις 2 Αυγούστου και την Τράπεζα Πειραιώς μία ημέρα αργότερα (3 Αυγούστου).
Έτσι, η JP Morgan αναμένει ισχυρά λειτουργικά αποτελέσματα, εξαιτίας της υψηλής νέας δανειοδοτικής δραστηριότητας και του ακόμη ευνοϊκού περιβάλλοντος κινδύνου, αντανακλώντας σε γενικές γραμμές τις τάσεις που απορρέουν από το πρώτο τρίμηνο. Επιπλέον, με χαμηλό σχηματισμό νέων NPEs και δρομολόγηση των προς πώληση εναπομεινάντων χαρτοφυλακίων NPEs από την Alpha Bank και την Τράπεζα Πειραιώς, αυτό το τρίμηνο θα βρει και τις τέσσερις συστημικές να αναφέρουν μονοψήφιο δείκτη NPE για πρώτη φορά από το 2009. Ωστόσο, η ενίσχυση των κεφαλαίων θα είναι περιορισμένη λόγω των κινήσεων στα λοιπά συνολικά έσοδα (OCI), με ορισμένες από τις αρνητικές επιπτώσεις να αντισταθμίζονται από τις υπάρχουσες στρατηγικές.
Ενώ, δεδομένων των κινδύνων ύφεσης στην Ευρώπη οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές είναι λιγότερο βέβαιες, η JP Morgan αναμένει ότι οι διοικήσεις θα στείλουν ένα προσεκτικό αλλά σίγουρο μήνυμα, αντανακλώντας τους «ούριους» ανέμους που συνεχίζει να απολαμβάνει η ελληνική οικονομία (συμπεριλαμβανομένης της υψηλότερης αύξησης της απασχόλησης στην ΕE κατά το πρώτο τρίμηνο, την υψηλή καταναλωτική δραστηριότητα, τη μέχρι στιγμής πολύ ισχυρή τουριστική περίοδο, και, κυρίως, την επιταχυνόμενη απορρόφηση των πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης).
Αναλυτικά οι εκτιμήσεις ανά τράπεζα
Για την Alpha Bank, η JP Morgan αναμένει να ανακοινώσει καθαρά κέρδη 94 εκατ. ευρώ αυτό το τρίμηνο, με σταθερά βασικά έσοδα σε τριμηνιαία βάση, ελαφρώς υψηλότερα κόστη και χαμηλό υποκείμενο κόστος κινδύνου. Με την ταξινόμηση των υπολοίπων δύο χαρτοφυλακίων NPEs ως προς πώληση (GBV περίπου 1,4 δισ. ευρώ), η Alpha Bank θα καταγράψει μονοψήφιο δείκτη NPE σε αυτό το τρίμηνο, φτάνοντας σε ένα σημαντικό ορόσημο στη διαδικασία μετασχηματισμού της. Σε αυτή τη βάση, ο αμερικανικός οίκος αναμένει ότι θα υπολογιστούν οι προβλέψεις για ζημίες δανείων που σχετίζονται με συναλλαγές μέσα στο τρίμηνο που υπολείπονται, οι οποίες θα αντισταθμιστούν σε μεγάλο βαθμό από τα κέρδη από τη συμφωνία με τη Nexi (merchane acquiring).
Εν συνεχεία, για τη Eurobank αναμένει ένα πολύ ισχυρό και «καθαρό» τρίμηνο χάρη στο ισχυρό μομέντουμ των εσόδων, τα υψηλά κέρδη συναλλαγών και το ευνοϊκό κόστος κινδύνου, με αποτέλεσμα η απόδοση ιδίων κεφαλαίων ROTE στο τρίμηνο να αναμένεται να διαμορφωθεί στο 22% (ή σχεδόν 10% χωρίς τα κέρδη από τις συναλλαγές). Επίσης εκτιμά ότι ο δείκτης CET1 FLB3 (Fully Loaded Basel III) θα αυξηθεί κατά 70 μονάδες βάσης σε τριμηνιαία βάση, κυρίως λόγω της ολοκλήρωσης της πώλησης επιχειρηματικών δραστηριοτήτων (Project «Thalis»), ενώ οι κινήσεις OCI θα αντισταθμιστούν σε μεγάλο βαθμό. Βλέπει πιθανότητες ενίσχυσης του guidance για τα έσοδα για το σύνολο του έτους, ενώ αναμένει ένα ελαφρώς πιο προσεκτικό μήνυμα γύρω από τα λειτουργικά κόστη και τις πιθανές προβλέψεις για ζημίες δανείων.
Για την Εθνική Τράπεζα, δεν αναμένει μεγάλες εκπλήξεις αυτό το τρίμηνο, με τις βασικές τάσεις να αντικατοπτρίζουν σε γενικές γραμμές τις εξελίξεις στον κλάδο (ισχυρή καθαρή πιστωτική επέκταση, καλή δυναμική στο μέτωπο των προμηθειών, ελαφρώς υψηλότερα υποκείμενα λειτουργικά κόστη και χαμηλές προβλέψεις για απώλειες από δάνεια), με το τελικό αποτέλεσμα να υποστηρίζεται επίσης από συνεχιζόμενα ισχυρά κέρδη συναλλαγών. Δεν βλέπει σημαντικές διαφορές στα επίπεδα των κεφαλαίων, με την ισχυρή κερδοφορία να απορροφά τις αρνητικές κινήσεις OCI και την τριμηνιαία επέκταση του σταθμισμένου με βάση τον κίνδυνο ενεργητικό (RWA).
Τέλος από την Τράπεζα Πειραιώς, αναμένει ισχυρά τριμηνιαία αποτελέσματα, με ισχυρές εκταμιεύσεις δανείων (με την καθαρή πιστωτική επέκταση στο πρώτο εξάμηνο να υπερβαίνει το όριο του 1 δισ. ευρώ), υψηλά έσοδα από προμήθειες και χωρίς ουσιαστική αύξηση των λειτουργικών δαπανών (λαμβάνονται υπόψη οι 15 εκατ. ευρώ δαπάνες που σχετίζονται με το πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου). Όπως και η Alpha Bank, έτσι και η Πειραιώς θα παρουσιάσει μονοψήφιο δείκτη NPE αυτό το τρίμηνο, καθώς η τράπεζα θα ταξινομήσει τα υπόλοιπα χαρτοφυλάκια NPE της ως «κρατούμενα προς πώληση». Αντικατοπτρίζοντας αυτό, οι προβλέψεις για απώλειες δανείων που σχετίζονται με συναλλαγές θα κινηθούν κοντά στα 100 εκατ. ευρώ το τρίμηνο, ενώ το υποκείμενο κόστος κινδύνου παραμένει χαμηλό. Σε κεφαλαιακή βάση, βλέπει το CET1 FLB3 να μειώνεται κατά 14 μονάδες βάσης λόγω της αρνητικής επίδρασης του OCI η οποία εν μέρει αντισταθμίζεται από την κερδοφορία τρίμηνου.
