Απίθανο χαρακτηρίζουν οι αναλυτές της Danske Bank το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων του δολαρίου εντός του τρέχοντος έτους.
Μάλιστα, οι ίδιοι, στην τελευταία έκθεσή τους, επικαλούνται όχι έναν, ούτε δύο, αλλά συνολικά 10 λόγους για τους οποίους η Fed θα προτιμήσει να τηρήσει στάση αναμονής ως τα τέλη του 2016, προτού αποφασίσει να μεταβάλλει τη νομισματική της πολιτική.
Σύμφωνα, λοιπόν, με τη Danske Bank, η Fed πιθανότατα θα αναβάλλει για το 2017 την αύξηση των επιτοκίων, για όλους τους κάτωθι λόγους:
1) H ανάπτυξη του αμερικανικού ΑΕΠ έχει επιβραδυνθεί έως και 1% περίπου, κατά τα τελευταία τρία τρίμηνα. Είναι ενδεικτικό από ανάπτυξη 3,3% στο πρώτο τρίμηνο του 2015, στο δεύτερο τρίμηνο του 2016 η ανάπτυξη του αμερικανικού ΑΕΠ έχει «προσγειωθεί» στο 1,2%.
2) H μείωση της ανεργίας δεν είναι ακόμη η επιθυμητή. Απαιτούνται ταχύτερες διαδικασίες, σε ό,τι αφορά τη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ.
3) Η αύξηση σε επίπεδο μισθών μπορεί να κινείται ικανοποιητικά, παραμένει όμως ακόμη υποτονική.
4) Υποτονική παραμένει η πορεία του πληθωρισμού. Σε μηνιαία βάση έχει ξεπεράσει τον στόχο μόλις πέντε φορές (πέντε μήνες)… από το 2008 μέχρι και σήμερα.
5) Οι προσδοκίες αναλυτών και αγορών για την πορεία του πληθωρισμού παραμένουν περιορισμένες.
6) Ο δείκτης ISM (υπηρεσιών) έχει υποχωρήσει στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2010. Και η τάση που τον συνοδεύει παραμένει πτωτική.
7) Αδύναμη χαρακτηρίζεται και η επενδυτική δραστηριότητα των επιχειρήσεων. Οι επενδύσεις έχουν κινηθεί πτωτικά για τρία διαδοχικά τρίμηνα.
8) Η Fed ασκεί ήδη μια σφικτή νομισματική πολιτική.
9) Τα περισσότερα από τα μέλη της FOMC – της νομισματικής επιτροπής της Fed – τηρούν μια μάλλον ουδέτερη στάση σε ό,τι αφορά το ενδεχόμενο άμεσης αύξησης των επιτοκίων.
10) Μην πιστεύετε πάντα τη Fed, ακόμη κι αν μοιάζει έτοιμη να προχωρήσει σε αύξηση επιτοκίων.
