JP Morgan: Οι πιθανότητες αναβαθμίσεων της Ελλάδας το 2022 με το βλέμμα στο «investment grade»

Ανδρέας Βελισσάριος
Μοιράσου το
JP Morgan: Οι πιθανότητες αναβαθμίσεων της Ελλάδας το 2022 με το βλέμμα στο «investment grade»
Συνέχεια στις θετικές κινήσεις από τους οίκους αξιολόγησης αναμένει και για το 2022 η JP Morgan και ειδικά για τα μικρότερα κράτη, με την Ελλάδα να περνάει το κατώφλι της επενδυτικής βαθμίδας στα τέλη του 2022 ή στις αρχές του 2023.

Συνέχεια στις θετικές κινήσεις από τους οίκους αξιολόγησης αναμένει και για το 2022 η JP Morgan και ειδικά για τα μικρότερα κράτη, με την Ελλάδα να περνάει το κατώφλι της επενδυτικής βαθμίδας στα τέλη του 2022 ή στις αρχές του 2023.

Έτσι, στην ανάλυσή του ο αμερικανικός οίκος θέτει στο 75% τις πιθανότητες αναβάθμισης από τους οίκους Standard & Poor's, Fitch και DBRS, ενώ υψηλότερες πιθανότητες, ήτοι στο 90% θέτει για τη Moody's.

Σημαντικός παράγοντας για τη διατήρηση της δυναμικής των αξιολογήσεων για την ελληνική οικονομία είναι ο ρόλος της ισχυρής ατζέντας των μεταρρυθμίσεων, εν μέσω της επιπλέον ώθησης από τις εκταμιεύσεις των πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης και του σταθερό πολιτικό σκηνικού στη χώρα. Εν μέσω αυτού το τρίπτυχου η JP Morgan αναμένει την αναβάθμιση σε «investment grade» από τουλάχιστον έναν οίκο μέχρι τα τέλη του 2022 ή τις αρχές του 2023, χωρίς πιθανότητα αλλαγής στο rating από τη Fitch την Παρασκευή.

Αξίζει να σημειωθεί πως η Fitch αξιολογεί την Ελλάδα στο «BB» με σταθερό outlook, όπως και η Standard & Poor's, και η DBRS με διαφορά στο outlook (θετικό). Η Moody's διατηρεί την Ελλάδα στο «Ba3» (τρία σκαλοπάτια μακριά από την επενδυτική βαθμίδα) με σταθερό outlook.

JP Morgan

Παράλληλα, η JP Morgan διατηρεί τη «bullish» θέση της απέναντι στα ελληνικά ομόλογα με long σύσταση στο ελληνικό 10ετές έναντι του πορτογαλικού στη βάση του εποικοδομητικού outlook και της αξιοπιστίας της ΕΚΤ για διατήρηση της στήριξης μέσω των επανεπενδύσεων στις λήξεις του PEPP. Όπως έχει επισημάνει το insider.gr η σύγκριση με το ιταλικό 10ετές έχει ιδιαίτερη σημασία όσο η Ελλάδα δεν διαθέτει το investment grade, ενώ με την επίτευξη αυτού του στόχου, το ενδιαφέρον θα στραφεί στη σύγκριση με τον πορτογαλικό τίτλο.

Η ευελιξία της ΕΚΤ με τις επανεπενδύσεις στις λήξεις στο πρόγραμμα PEPP μέχρι το τέλος του 2024 και η διαχείριση όλων των proceeds όλων των λήξεων όπως κρίνει η ίδια, με συγκεκριμένη στόχευση στην καμπύλη, βασίζεται ακριβώς σε μια «κατασβεστική» λειτουργία εάν υπάρξουν εντονότερες πιέσεις στην αγορά ομολόγων.

Φυσικά, δεν μπορεί να υπάρξει σύγκριση με τις αγορές που υλοποιούνταν στο PEPP, αλλά από την άλλη το νέο πλαίσιο της ΕΚΤ μπορεί να λειτουργήσει ικανοποιητικά έχοντας καταφέρει να διατηρήσει ένα flow προς την Ελλάδα που ούτως ή άλλως έχει μικρής διάρκειας ωριμάνσεις και χαμηλή εκδοτική δραστηριότητα, τη στιγμή που βαδίζει σε ένα ευρύτερο roll off σχεδιασμό. Πέραν αυτού, η JP Morgan επισημαίνει πως εάν οι χρηματοδοτικές συνθήκες επιδεινωθούν σημαντικά, η Ελλάδα έχει τη δυνατότητα και την ευελιξία να μείνει εκτός αγορών για δύο χρόνια έχοντας ένα ισχυρό cash buffer που ξεπερνά τα 30 δισ. ευρώ.

Παράλληλα, με τις υψηλότερες πιέσεις να καταγράφονται τόσο την Τετάρτη όσο και την Παρασκευή στις λήξεις 2031 και 2052 που αφορούν στους ομολογιακούς τίτλους δεκαετίας και τριακονταετίας (10ετές λήξης 2031 με κουπόνι 0,75% και στο 30ετές λήξης 2052 με κουπόνι 1,875%), η JP Morgan αναμένει πως το πρώτο mandate που θα δοθεί θα αφορά σε μια έκδοση μακράς διάρκειας και πιο συγκεκριμένα δεκαετούς.

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

MUST READ

Το «stress test» στα ελληνικά ομόλογα και ο ανηφορικός δρόμος των κεντρικών τραπεζών

Όλες οι ειδήσεις

18:25

Ρόδος: Άκαρπες οι έρευνες για τον εντοπισμό αγνοούμενων μεταναστών - Εκτιμάται ότι εγκλωβίστηκαν στο σκάφος

18:13

DW: Tι λέει το Βερολίνο για το τουρκικό γεωτρύπανο

18:04

Ουκρανία: Διπλασιάστηκαν οι ρωσικές αεροπορικές επιθέσεις κατά ουκρανικών θέσεων

18:01

Τράπεζα Πειραιώς: Στο 9,377% τα δικαιώματα ψήφου της Helikon Investments Limited

17:37

Ερντογάν: «Aνήσυχη» η Ελλάδα με το τουρκικό γεωτρύπανο στην Αν. Μεσόγειο - Τώρα η Τουρκία είναι δυνατή

17:34

Χρηματιστήριο: Οι μετοχές που επανέφεραν την αγορά πάνω από τις 880 μονάδες

17:34

Αρειος Πάγος: Στον εισαγγελέα Ντογιάκο ο δημ/φος Τ. Τέλλογλου επί 3,5 ώρες για τις υποκλοπές

17:15

Μπλε Κέδρος: Απέκτησε ακίνητο στη Μεταμόρφωση έναντι 2,6 εκατ. ευρώ

17:07

Σουηδία: Εκδίδει στην Τουρκία Κούρδο καταζητούμενο μετά την συμφωνία Στοκχόλμης-Άγκυρας για ΝΑΤΟ

17:03

CPI: Στα 196.800 οι stock options επί των νέων μετοχών - Τιμή άσκησης στα 0,30 ευρώ ανά μετοχή

16:55

Ευλογιά πιθήκων: Συνολικά 48 κρούσματα στην Ελλάδα - 17.897 στην Ευρώπη

16:47

Wall Street: «Πλώρη» για νέα κέρδη με τα θετικά στοιχεία για πληθωρισμό να συνεχίζονται

16:32

Κομισιόν: Ενέκρινε τις τροποποιήσεις της Ελλάδας στην Επιστρεπτέα Προκαταβολή

16:18

Ethereum: Πέρασε το τελευταίο τεστ και είναι έτοιμο να υιοθετήσει το μοντέλο «proof to stake»

16:12

ΓΓΠΠ: Συστάσεις προς τους πολίτες με αφορμή το έκτακτο δελτίο επιδείνωσης του καιρού

16:09

ΗΠΑ: Αυξήθηκαν οι νέες αιτήσεις για επιδόματα ανεργίας την τελευταία εβδομάδα

16:05

ΗΠΑ: Στο 0,5% οι τιμές παραγωγού τον Ιούνιο - Πρώτη μείωση σε δύο χρόνια

16:01

«Γάμος» Cepal Hellas και Resolute Asset Management για τη διαχείριση ακινήτων

15:56

Λ. Παπαδήμος: Αναγκαία η άμεση ολοκλήρωση της Τραπεζικής Ένωσης και η ενοποίηση των κεφαλαιαγορών

15:45

Gazprom: Αποστολή 41,6 εκατ. κ.μ. αερίου στην Ευρώπη την Πέμπτη - Αδυναμία πληρωμής δηλώνει η Μολδαβία

15:35

Lamda Development: Κατέβαλε 40 εκατ. ευρώ για το McArthurGlen Designer Outlet Athens

15:23

Τέσσερα αεροπλάνα του στόλου της ΕΕ στάλθηκαν στη Γαλλία από την Ελλάδα και τη Σουηδία

15:16

ΕΠΑΣ: Ανάρτηση οριστικών πινάκων κατάταξης για την πρόσληψη έκτακτου εκπαιδευτικού προσωπικού

15:08

Γκουτέρες (ΟΗΕ): Να παύσει άμεσα κάθε στρατιωτική δραστηριότητα κοντά στον πυρηνικό σταθμό της Ζαπορίζια

15:01

Ιταλία: Εκλογική συμφωνία για την δημιουργία «κεντρώου πόλου» ενόψει των βουλευτικών εκλογών

14:49

Κίνα: Ταυτοποιήθηκε νέος ιός ονόματι Langya - Δεκάδες τα κρούσματα

14:43

NN Group: Μείωση των κερδών κατά 12% στο α' εξάμηνο

14:40

ILO: Μικρή μείωση των ανέργων μεταξύ των νέων σε όλο τον κόσμο

14:35

Κρι-Κρι: Στα 6.613.027,20 ευρώ το μέρισμα που θα διανεμηθεί στους μετόχους

14:31

Κεφαλονιά: Επίθεση σε ελεγκτές της ΑΑΔΕ σε πιτσαρία στο Αργοστόλι