Τζίρος με το σταγονόμετρο - Η έκπληξη της Motor Oil - Κίνδυνος πρώτης γραμμής

Τζίρος με το σταγονόμετρο

Με το σταγονόμετρο κύλησε χθες ο τζίρος στο Χρηματιστήριο της Αθήνας. Είναι ενδεικτικό ότι μισή ώρα πριν από τη λήξη της κανονικής διάρκειας των συναλλαγών, ο συνολικός τζίρος μετά βίας έφτανε τα 108 εκατ. ευρώ. Η εικόνα βελτιώθηκε προς το τέλος.

Ακόμα 36,8 εκατ. ευρώ προστέθηκαν στο τελευταίο ημίωρο, με τα 19,7 εκατ. ευρώ να προέρχονται από πακέτα, και με μεγαλύτερο αυτό των 320.000 μετοχών της Metlen, αξίας 15,58 εκατ. ευρώ. Η δημοπρασία και οι συναλλαγές στην τιμή κλεισίματος έδωσαν την τελευταία ώθηση, προσθέτοντας άλλα 31,1 εκατ. ευρώ. Από αυτά, τα 18,6 εκατ. ευρώ κατευθύνθηκαν στις τέσσερις συστημικές τράπεζες. Ο τελικός τζίρος έφτασε έτσι τα 175,9 εκατ. ευρώ, αλλά παρέμεινε περίπου 42% χαμηλότερος από τον μέσο όρο των τελευταίων 100 συνεδριάσεων.

Νέα υψηλά και ερωτηματικά

Το μέρισμα αποκόπηκε και διανέμεται αύριο στην ΚΡΙ ΚΡΙ, η μετοχή της οποίας κινείται ανοδικά χωρίς φρένο, γράφοντας νέα ιστορικά υψηλά. Βέβαια η μερισματική απόδοση της μετοχής πλέον διαμορφώνεται σε χαμηλά επίπεδα και συγκεκριμένα κάτω από 1,5% πράγμα που δείχνει ότι η μετοχή δεν μπορεί να χαρακτηριστεί... ευκαιρία. Εκτός και αν υπάρχει εκτίμηση για εκτίναξη μεγεθών και θεαματική αύξηση των μερισμάτων.

Αυτό μένει να φανεί καθώς η ΚΡΙ ΚΡΙ από πλευράς εσόδων δείχνει δυναμική κυρίως μέσω των εξαγωγών αλλά το περιθώριο κερδοφορίας θυμίζει ασανσέρ εξαρτώμενο και από αστάθμητους παράγοντες.

Ξύπνημα και ιστορία

Εγώ πάντως εντυπωσιάζομαι μέρες που είναι του Αυγούστου με το ξύπνημα της Revoil. Και η μετοχή τσίμπησε αλλά κυρίως αυξήθηκαν οι συναλλαγές. Δεν ξέρω αν είναι επανάληψη ιστορίας που η μετοχή πάει και έρχεται από τα 1,5 ευρώ στα 2 ευρώ με τους traders να ευχαριστιούνται και τους μακροπρόθεσμους, όσους έχουν μείνει, να περιμένουν το μέρισμα, όταν η συντριπτική πλειοψηφία των μετοχών έχει καταγράψει την τελευταία διετία μεγάλες αποδόσεις. Το τρίμηνο της εταιρείας πάντως ήταν εντυπωσιακό και μένει να δούμε αν θα υπάρξει συνέχεια στο εξάμηνο.

Θα εκπλήξει και τους πιο αισιόδοξους

Σήμερα μετά το κλείσιμο της αγοράς αναμένεται να ανακοινωθούν τα αποτελέσματα εξαμήνου της Motor Oil. Οι αναλυτές, όπως είναι λογικό, λόγω τιμών του πετρελαίου είναι αισιόδοξοι και περιμένουν καθαρή κερδοφορία έως και 512 εκατ. ευρώ.

Έχω την αίσθηση όμως ότι το τελικό αποτέλεσμα θα ξεπεράσει ακόμα και τους πιο αισιόδοξους των αισιόδοξων καθώς οι πηγές εσόδων της εταιρείας δίνουν μεγάλα περιθώρια κέρδους σε περιόδους όπως η τρέχουσα με τις αγορές να χορεύουν στον ρυθμό της κρίσης στη Μέση Ανατολή. Κάποιοι αναλυτές ήδη το διαισθάνονται και μιλούν για έκπληξη χωρίς να μπαίνουν την τελευταία στιγμή στη λογική νέας αναθεώρησης εκτιμήσεων.

Δύσκολο στοίχημα

Οι ευρωπαϊκές τιμές φυσικού αερίου βρίσκονται μπροστά σε ένα νέο δύσκολο στοίχημα, καθώς η Goldman Sachs εκτιμά ότι τον Δεκέμβριο μπορεί να χρειαστεί να ξεπεράσουν τα 100 ευρώ/MWh, ώστε να αναπληρωθούν επαρκώς τα αποθέματα ενόψει του χειμώνα. Η άνοδος άνω των 65 ευρώ/MWh δεν θεωρείται ακόμη αρκετή για να προσελκύσει τα αναγκαία φορτία LNG από την Ασία, ιδιαίτερα εάν οι διαταραχές στη Μέση Ανατολή παραταθούν. Ο περιορισμός των ροών μέσω των Στενών του Ορμούζ εντείνει τον ανταγωνισμό Ευρώπης και Ασίας για το LNG. Με τα αποθέματα να αναπληρώνονται καθυστερημένα, ο χειμώνας εξελίσσεται ήδη σε κρίσιμο τεστ ενεργειακής επάρκεια.

Άλλα μεγέθη

Οι τουρκικές τράπεζες κινούνται σε… άλλα μεγέθη, με τις μετοχές τους να καταγράφουν ισχυρό ράλι μετά την απόφαση της κεντρικής τράπεζας να επαναφέρει τη χρηματοδότηση στο βασικό επιτόκιο του 37%. Η κίνηση μειώνει άμεσα το κόστος χρήματος και δημιουργεί προσδοκίες για ενίσχυση των περιθωρίων κέρδους των τραπεζών. Ο τραπεζικός δείκτης στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης ενισχύθηκε έως 4,1%, πριν περιορίσει τα κέρδη στο 3,3%, ενώ οδεύει προς το υψηλότερο κλείσιμο από τις 16 Ιουλίου.

Παράλληλα, ανοδικά κινήθηκαν και τα κρατικά ομόλογα, με σημαντική αποκλιμάκωση των αποδόσεων σε διετή και δεκαετή τίτλους. Η εικόνα δείχνει ότι η νομισματική πολιτική παραμένει καθοριστικός καταλύτης για τις τουρκικές αγορές.

Κίνδυνος πρώτης γραμμής

Κατά τα λοιπά, σε οικονομικό κίνδυνο πρώτης γραμμής δείχνει να έχει μετατραπεί το καλοκαίρι του 2026 η κλιματική αλλαγή. Για την Ελλάδα, η διπλή έκθεση σε καύσωνες και πυρκαγιές δεν είναι απλώς περιβαλλοντική απειλή, αλλά ζήτημα παραγωγικότητας, επενδύσεων και δημοσιονομικής ανθεκτικότητας. Η πέμπτη θέση της χώρας μας στην Ευρώπη ως προς τις απώλειες παραγωγικότητας από την ακραία ζέστη και ως προς τις ζημιές από πυρκαγιές, αποτελούν ήδη ένα ηχηρό καμπανάκι.

Το κόστος δεν μετριέται πλέον μόνο σε καμένες εκτάσεις και κατεστραμμένες υποδομές, αλλά σε χαμένες ώρες εργασίας, μειωμένη παραγωγή και πιέσεις σε επιχειρήσεις και κράτος. Για μια οικονομία που στηρίζεται σε τουρισμό, γεωργία και κατασκευές, η προσαρμογή στην κλιματική πραγματικότητα δεν μπορεί να παραμένει δεύτερη προτεραιότητα.