Στην έξοδο της Ελλάδας στις αγορές που προγραμματίζεται για το καλοκαίρι του 2018 μετά την λήξη του ελληνικού προγράμματος, στρέφει την προσοχή της η Deutsche Bank σημειώνοντας πως η επιτυχία αυτού του εγχειρήματος θα είναι κρίσιμο κεφάλαιο στην ιστορία της Ευρωζώνης.
Η τράπεζα σημειώνει πως τόσο η ελληνική κυβέρνηση όσο και οι Ευρωπαίοι πιστωτές επιθυμούν να υπάρξει ένα success story το επόμενο έτος. Και αυτό γιατί από την μια οι πιστωτές δεν θέλουν να υπάρξει νέο πρόγραμμα για την Ελλάδα, ενώ από την άλλη ο Αλέξης Τσίπρας θέλει να χρησιμοποιήσει την καθαρή έξοδο από το πρόγραμμα για την προεκλογική του εκστρατεία.
Με την επιτυχή ολοκλήρωση του ελληνικού προγράμματος να διαφαίνεται στον ορίζοντα η προσοχή στρέφεται στο αν η έξοδος στις αγορές θα είναι «καθαρή» ή «υποβοηθούμενη», αν δηλαδή θα υπάρξει μια προληπτική πιστωτική γραμμή από τον ESM. Το σημαντικό ερώτημα όμως σύμφωνα με την Deutsche Bank είναι το αν αυτή η έξοδος θα είναι «άτακτη» ή «συνεργατική».
Μια «συνεργατική» έξοδος στις αγορές προβλέπει συμφωνία μεταξύ της Ελλάδας και της Ευρώπης για το πώς θα λειτουργεί η χώρα μετά τον Αύγουστο του 2018 που λήγει το πρόγραμμα. Το αν δηλαδή θα υπάρξει ένα νέο είδος άτυπου «μνημονίου», καθώς οι Ευρωπαίοι θα απαιτήσουν να διατηρηθεί η δημοσιονομική πειθαρχία αν και πλέον θα υπάρχει μεγαλύτερο περιθώριο ελιγμών. Από αυτή την δημοσιονομική πειθαρχία θα εξαρτηθεί και ο ρυθμός επιβολής μέτρων που ελαφρύνουν το χρέος της Ελλάδας. Από την άλλη μια «άτακτη» έξοδος στις αγορές περιλαμβάνει το τερματισμό του προγράμματος ESM το 2018 χωρίς τελική εκταμίευση και συμφωνία για την μετά το πρόγραμμα σχέση της Ελλάδας με την Ευρώπη. Σενάριο το οποίο αν και είναι υπαρκτό δεν είναι και το πιο πιθανό σύμφωνα με την τράπεζα.
Σε κάθε περίπτωση η Deutsche Bank βλέπει φως στην άκρη του τούνελ για την Ελλάδα με τις προοπτικές για το 2018 να εμφανίζονται θετικές. Σημειώνει ωστόσο ότι ο δρόμος προς την ομαλοποίηση θα παραμείνει μακρύς και δύσκολος.
