Τράπεζες: Όλες οι συναλλαγές – σταθμοί για τη μείωση των κόκκινων δανείων

Ένα μακρύ δρόμο συναλλαγών, με πωλήσεις μεμονωμένων χαρτοφυλακίων και τιτλοποιήσεις μη εξυπηρετούμενων δανείων, έχουν διανύσει οι ελληνικές τράπεζες από τον Ιούλιο του 2017. Τις συναλλαγές πυροδότησε η λειτουργία του «Ηρακλή» από την περυσινή χρονιά, επιταχύνοντας τη συστημική μείωση των ΜΕΔ μέσω τιτλοποιήσεων, παρά τις αντίξοες συνθήκες της πανδημικής κρίσης.

Ο εφαρμοστικός νόμος για την 18μηνη παράταση του «Ηρακλή» θα ψηφιστεί εντός της εβδομάδας, με στόχο τη διαχείριση νέων τιτλοποιήσεων 30 – 32 δισ. ευρώ και την επίτευξη μονοψήφιου δείκτη ΜΕΔ που θα συγκλίνει με τα ευρωπαϊκά δεδομένα μέχρι τα τέλη του 2022 (κάποιες από τις συστημικές τράπεζες θα επιτύχουν μονοψήφιο δείκτη ΜΕΔ ήδη από φέτος).

Σύμφωνα με στοιχεία της Octane Management Consultants, 29 συναλλαγές ΜΕΔ (πωλήσεις και τιτλοποιήσεις) έχουν υλοποιηθεί από τον Ιούλιο του 2017 μέχρι σήμερα (σ.σ. μέχρι τα τέλη του μήνα αναμένεται η επιλογή του προτιμητέου επενδυτή για την τιτλοποίηση Frontier της Εθνικής Τράπεζας) και άλλες 12 ακολουθούν, οι 11 μέσα στο 2021 και μία το 2022.

Οι συναλλαγές που έχουν γίνει

Τον Ιούλιο του 2021 η Αttica Bank έκανε την πρώτη τιτλοποίηση, το χαρτοφυλάκιο Artemis που απέκτησε η Aldridge έναντι τιμήματος 70 εκατ. ευρώ. Η περίμετρος του χαρτοφυλακίου ήταν καταναλωτικά και επιχειρηματικά δάνεια και την τιλοποίηση αποτελούσαν senior ομόλογα 487 εκατ. ευρώ, mezzanine 38 εκατ. ευρώ και junior 806 εκατ. ευρώ.

Τον Νοέμβριο του 2017 η Eurobank άνοιξε τις συναλλαγές από τις συστημικές τράπεζες, με την πώληση του χαρτοφυλακίου Eclipse στην Intrum. Το χαρτοφυλάκιο αφορούσε μη εξυπηρετούμενα δάνεια λιανικής, χωρίς εξασφαλίσεις, ύψους 1,5 δις. ευρώ. Η πώληση του χαρτοφυλακίου έγινε με τίμημα 45 εκατ. ευρώ και τη διαχείριση του χαρτοφυλακίου ανέλαβε η τότε θυγατρική εταιρεία διαχείρισης της Eurobank, FPS (η εταιρεία πουλήθηκε στην doValue).

Τον Μάρτιο του 2018, η Alpha Bank προχωρά στην δεύτερη πώληση χαρτοφυλακίου ελληνικών NPLs. Επρόκειτο για το χαρτοφυλάκιο Venus, με μη εξυπηρετούμενα δάνεια λιανικής και μικρά επαγγελματικά, χωρίς εξασφαλίσεις, ύψους 2 δις. ευρώ. Το χαρτοφυλάκιο αγοράστηκε από τις B2Holding, Waterfall Asset Management, EBRD έναντι 90 εκατ. ευρώ. Τη διαχείρισή του ανέλαβε η B2Kapital.

Τον Μάιο του 2018 ακολουθεί η Τράπεζα Πειραιώς με την πώληση του πρώτου χαρτοφυλακίου ΜΕΔ με εξασφαλίσεις: το Amoeba, μη εξυπηρετούμενων δανείων μικρομεσαίων επιχειρήσεων, μεικτής λογιστικής αξίας 1,45 δις. ευρώ. Το χαρτοφυλάκιο απέκτησε η Bain Capital έναντι τιμήματος 432 εκατ. ευρώ και τη διαχείριση ανέλαβε η Special Financial Solutions (θυγατρική της Τρ. Πειραιώς).

Τον Ιούνιο του 2018 και η Εθνική Τράπεζα προσχωρεί στις πωλήσεις χαρτοφυλακίων ΜΕΔ, με το project Earth. To χαρτοφυλάκιο που αγόρασαν οι Carval-Intrum έναντι 0,1 δισ. ευρώ αφορούσε ανεξασφάλιστα δάνεια λιανικής 2 δις. ευρώ. Τη διαχείριση ανέλαβε η QQuant.

Ο Ιούνιος του 2018 σηματοδοτεί και την έναρξη των τιτλοποιήσεων, με τη Eurobank να τιτλοποιεί μη εξυπηρετούμενα δάνεια μικρομεσαίων επιχειρήσεων, λογιστικής αξίας 1,25 δις. ευρώ. Οι senior τίτλοι, ύψους 813 εκατ. ευρώ πωλήθηκαν με ιδιωτική τοποθέτηση και junior τίτλοι, ύψους 438 εκατ. ευρώ διακρατήθηκαν από τη Eurobank.

Τον Σεπτέμβριο του 2018 η Τράπεζα Πειραιώς επανέρχεται με μία ακόμη πώληση χαρτοφυλακίου. Επρόκειτο για το project Arctos, ανεξασφάλιστων μη εξυπηρετούμενων δανείων λιανικής, μεικτής λογιστικής αξίας 400 εκατ. ευρώ. Το χαρτοφυλάκιο αγοράστηκε από τις APS, IFC, EBRD, Balbec Capital έναντι 50 εκατ. ευρώ. Τη διαχείρισή του ανέλαβε η APS Hellas.

Μία ακόμη πώληση χαρτοφυλακίου από τη Eurobank, έρχεται τον Οκτώβριο του 2018. Το χαρτοφυλάκιο Zenith περιλάμβανε ΜΕΔ λιανικής χωρίς εξασφαλίσεις, συνολικού ύψους 1 δις. ευρώ. Αγοράστηκε έναντι 66 εκατ. ευρώ από τις B2Holding και Waterfall Asset Management και τη διαχείριση ανέλαβε η B2Kapital.

Με δύο πωλήσεις χαρτοφυλακίων ΜΕΔ ακολούθησε τον Νοέμβριο του 2018 η Alpha Bank. 1) Το χαρτοφυλάκιο Mercury, με ΜΕΔ λιανικής και μικρά επαγγελματικά, ύψους 1,3 δις. ευρώ, το οποίο αγόρασε η Hoist καταβάλλοντας τίμημα 76 εκατ. ευρώ. 2) Το χαρτοφυλάκιο Jupiter, εξασφαλισμένων μη εξυπηρετούμενων δανείων μικρομεσαίων επιχειρήσεων, ύψους 1,2 δις. ευρώ. Αγοραστής ήταν το fund Apollo που κατέβαλε τίμημα 0,3 δισ. ευρώ. Τη διαχείριση και των δύο χαρτοφυλακίων ανέλαβε η Cepal.

Τον Νοέμβριο του 2018 η Attica Bank προχώρησε στην τιτλοποίηση Metexelixis που αγόρασε η Pimco. Τα δάνεια που τιτλοποιήθηκαν ήταν λογιστικής αξίας 0,7 δις. ευρώ και εισπράχθηκε τίμημα 47εκατ. ευρώ για τους junior τίτλους, ύψους 357 εκατ. ευρώ. Τη διαχείριση ανέλαβε η QQuant.

Η επόμενη κίνηση έρχεται τον Μάιο του 2019 και αφορά πώληση χαρτοφυλακίου εξασφαλισμένων ΜΕΔ μικρομεσαίων επιχειρήσεων, ύψους 1,6 δις. ευρώ, από την Εθνική Τράπεζα. Ο λόγος για το project Symbol που αποκτήθηκε από Elliott Centerbridge έναντι 250 εκατ. ευρώ και τη διαχείριση να αναλαμβάνει η Cepal.

Τον Ιούνιο του 2019 η Eurobank προχωρεί στην τιτλοποίηση Pillar, στεγαστικών ΜΕΔ 2 δις. Ευρώ. Την τιτλοποίηση αγόρασε η Pimco (95% των mezzanine και junior ομολόγων, με τίμημα 110 εκατ. ευρώ. Τη διαχείριση ανέλαβε η FPS.

Επίσης τον Ιούνιο του 2019 πραγματοποιούνται δύο πωλήσεις χαρτοφυλακίων ΜΕΔ. Πρόκειται για α) το project Nemo της Τράπεζας Πειραιώς, ναυτιλιακών δανείων, λογιστικής αξίας 500 εκατ. ευρώ, τα οποία αγόρασε η Davidson Kempner έναντι 240. Τη διαχείριση ανέλαβε η Mountstreet. β) το project Mirror της Εθνικής Τράπεζας, με δάνεια λιανικής και μικρομεσαίων επιχειρήσεων, χωρίς εξασφαλίσεις, ύψους 1,2 δις. ευρώ, που πωλήθηκαν στην Carval. Το τίμημα της συναλλαγής ανήλθε σε 90 εκατ. ευρώ, ενώ τη διαχείριση ανέλαβε η QQuant.

Ο Νοέμβριος 2019 σηματοδοτείται από δύο πωλήσεις χαρτοφυλακίων: α) το χαρτοφυλάκιο Neptune, επιχειρηματικών ΜΕΔ με εξασφαλίσεις, μεικτής λογιστικής αξίας 1,8 δις. ευρώ, της Alpha Bank που πωλήθηκε στην Fortress έναντι 450 εκατ. ευρώ και τη διαχείριση ανέλαβε ηTBC, και β) το χαρτοφυλάκιο Αίολος της PQH, με καταναλωτικά και μικρά επαγγελματικά δάνεια χωρίς εξασφαλίσεις, μεικτής λογιστικής αξίας 1,1 δις. ευρώ που πωλήθηκε στην Intrum Hellas έναντι 71 εκατ. ευρώ. Τη διαχείριση ανέλαβε η Intrum.

Τις συναλλαγές δ΄ τριμήνου 2019 έκλεισε η πώληση του χαρτοφυλακίου Leo της Εθνικής Τράπεζας. Επρόκειτο για ναυτιλιακά ΜΕΔ λογιστικής αξίας 260 εκατ. ευρώ που αγοράστηκαν από την Cross Ocean Partners περίπου στο 50% της αξίας του χαρτοφυλακίου. Τη διαχείριση του χαρτοφυλακίου ανέλαβε η QQuant.

Από τον Ιούνιο του 2020 και μετά, στο «παιχνίδι» μπαίνει ο «Ηρακλής», δρομολογώντας τις μεγάλες τιτλοποιήσεις των συστημικών τραπεζών και διευκολύνοντας τη συστημική μείωση των ΜΕΔ παρά τις αντίξοες συνθήκες της πανδημικής κρίσης.

Η αρχή γίνεται με το project Cairo της Eurobank που αποκτήθηκε από την doValue, η οποία ανέλαβε και τη διαχείρισή του. Το χαρτοφυλάκιο μεικτής σύνθεσης ήταν λογιστικής αξίας 2,084 δις. ευρώ και η τιμή της συναλλαγής 15 εκατ. ευρώ.

Τον Ιούνιο του 2020 πραγματοποιήθηκε και η πώληση του χαρτοφυλακίου Icon από την Εθνική Τράπεζα. Το χαρτοφυλάκιο επιχειρηματικών ΜΕΔ με εξασφαλίσεις, μεικτής λογιστικής αξίας 1,6 δις. ευρώ, πωλήθηκε στην Bain Capital έναντι 340 εκατ. ευρώ και τη διαχείριση ανέλαβε η doValue.

Τον Οκτώβριο του 2020 η Εθνική Τράπεζα προχώρησε σε μία ακόμη πώληση χαρτοφυλακίου, του χαρτοφυλακίου Marina, με ΜΕΔ επιχειρηματικά, μικρά επαγγελματικά, καταναλωτικά και στεγαστικά, μεικτής λογιστικής αξίας 325 εκατ. ευρώ (200 εκατ. ευρώ με εξασφαλίσεις). Αγοραστής ήταν η Bain Capital που κατέβαλε (κατ΄ εκτίμηση) τίμημα 100,75 εκατ. ευρώ.

Το Νοέμβριο του 2020 η Εθνική Τράπεζα πούλησε και χαρτοφυλάκιο ΜΕΔ στη Ρουμανία (Project Danube). Αγοραστής ήταν η Bain Capital. Το χαρτοφυλάκιο ήταν επιχειρηματικών ΜΕΔ, μεικτής λογιστικής αξίας 174 εκατ. ευρώ (102 εκατ. ευρώ με εξασφαλίσεις). Τίμημα μη διαθέσιμο.

Τον Δεκέμβριο του 2020 η Attica Bank προχωρεί στις τιτλοποιήσεις Astir, των οποίων τη διαχείριση ανέλαβε η QQuant. Το χαρτοφυλάκιο Astir I αποκτήθηκε από το SPV “Astir NPL Finance”. Η περίμετρος του χαρτοφυλακίου είναι επιχειρηματικά δάνεια μεικτής λογιστικής αξίας 341 εκατ. ευρώ. Οι senior τίτλοι ανέρχονταν σε 159 εκατ. ευρώ, οι mezzanine σε 1,8 εκατ. ευρώ και οι junior σε 180 εκατ. ευρώ. Τίμημα μη διαθέσιμο. Το χαρτοφυλάκιο Astir II, με δάνεια λιανικής μεικτής λογιστικής αξίας 371 εκατ. ευρώ, αποκτήθηκε επίσης από το SPV “Astir NPL Finance”. Οι senior τίτλοι ανήλθαν σε 190 εκατ. ευρώ, οι mezzanine σε 104 εκατ. ευρώ και οι junior σε 76 εκατ. ευρώ. Τίμημα μη διαθέσιμο.

Τον Φεβρουάριο του 2021 η Τράπεζα Πειραιώς προχωρά στην πώληση του χαρτοφυλακίου Iris. Το χαρτοφυλάκιο με ΜΕΔ λιανικής, μικρά επαγγελματικά και οφειλές leasing αγοράζει η Intrum (που ανέλαβε και τη διαχείριση) με την EBRD. Η μεικτή λογιστική αξία του χαρτοφυλακίου ήταν 0,7 δις. ευρώ και το τίμημα της πώλησης 37,4 εκατ. ευρώ.

Τον Δεκέμβριο του 2020 ακολουθεί η τιτλοποίηση Phoenix της Τράπεζας Πειραιώς. Τα δάνεια αποκτά και διαχειρίζεται η Intrum. Πρόκειται για στεγαστικά ΜΕΔ, μεικτής λογιστικής αξίας 0,45 δις. Ευρώ (30% της συνολικής τιτλοποίησης ύψους 1,92 δισ. ευρώ), με εκτιμώμενο τίμημα 12 εκατ. ευρώ.

Τον Φεβρουάριο του 2021 ακολουθεί η Alpha Bank με την mega – τιτλοποίηση Galaxy που περιλαμβάνει ΜΕΔ λιανικής, μικρά επαγγελματικά, και leasing, μεικτής λογιστικής αξίας 10,8 δις. ευρώ. Αγοραστής είναι η Davidson Kempner και το τίμημα, όπως εκτιμάται, 167 εκατ. ευρώ (το deal ήταν ύψους 267 εκατ. ευρώ, αλλά περιελάμβανε και την πώληση του 80% της Cepal). Τη διαχείριση ανέλαβε η Cepal.

Τον Μάρτιο του 2021 ακολουθεί η τιτλοποίηση Vega της Τράπεζας Πειραιώς που πήρε η Intrum. Η τιτλοποίηση περιελάμβανε εξασφαλισμένα στεγαστικά και εμπορικά ακίνητα, μεικτής λογιστικής αξίας 4,9 δις. ευρώ. Εκτιμώμενο τίμημα 23 εκατ. ευρώ.

Τον μήνα που διανύουμε αναμένεται να καταλήξει στον προτιμητέο αγοραστή και η τιτλοποίηση Frontier της Εθνικής Τράπεζας. Δεσμευτικές προσφορές για την ύψους 6,1 δις. ευρώ τιτλοποίηση (77% στεγαστικά, 18% επιχειρηματικά και μικρά επαγγελματικά και 5% καταναλωτικά δάνεια) υπέβαλαν στις 7/6 η Cepal σε συνεργασία με την Davidson Kempner, η Intrum, η doValue σε κοινοπραξία με Fortress και Bain Capital και η QQuant με Carval).

Οι συναλλαγές που ακολουθούν και αναμένεται να κλείσουν μέχρι το τέλος 2021

1. Τιτλοποίηση Cosmos (στεγαστικά 50%, καταναλωτικά 22%, μικρά επιχειρηματικά 23%, μεγάλα επιχειρηματικά 5%), μεικτής λογιστικής αξίας 2 δις. ευρώ, από την Alpha Bank.
2. Τιτλοποίηση Orbit επίσης από την Alpha Bank (καταναλωτικά, μικρά επιχειρηματικά και στεγαστικά δάνεια μεικτής λογιστικής αξίας 0,9 δισ. ευρώ).
3. Πώληση χαρτοφυλακίου Trinity από την Τράπεζα Πειραιώς (εξασφαλισμένα μεγάλα επιχειρηματικά δάνεια, μεικτής λογιστικής αξίας 0,3 δις. ευρώ).
4. Τιτλοποίηση Solar της Τρ. Πειραιώς (εξασφαλισμένα μικρά επιχειρηματικά δάνεια, μεικτής λογιστικής αξίας 0,5 δις. ευρώ).
5. Πώληση χαρτοφυλακίου Bridge από την Τρ. Πειραιώς (μικρά επαγγελματικά και επιχειρηματικά δάνεια, μεικτής λογιστικής αξίας 1 δις. ευρώ).
6. Πώληση χαρτοφυλακίου Καλυψώ της Eurobank (επιχειρηματικά δάνεια, μεικτής λογιστικής αξίας 53 εκατ. ευρώ).
7. Πώληση χαρτοφυλακίου Istros από την Τρ. Πειραιώς (στεγαστικά μεικτής λογιστικής αξίας 0,13 δισ. ευρώ).
8. Πώληση χαρτοφυλακίου Pivot από την Τρ. Πειραιώς (επιχειρηματικά μεικτής λογιστικής αξίας 0,3 δισ. ευρώ).
9. Project Star της Eurobank (ακίνητα 28 εκατ. ευρώ)
10. Τιτλοποίηση Mexico της Eurobank (ΜΕΔ λιανικής και επιχειρηματικά, μεικτής λογιστικής αξίας 3,3 δις. ευρώ)
11. Τιτλοποίηση Omega της Attica Bank (δάνεια λιανικής, επιχειρηματικά, στεγαστικά, μεικτής λογιστικής αξίας 212 εκατ. ευρώ (συν 1,33 δις. ευρώ από το project Artemis)
12. Και το 2022, η τιτλοποίηση Sunrise της Τρ. Πειραιώς (στεγαστικά, επιχειρηματικά και καταναλωτικά δάνεια μεικτής λογιστικής αξίας 11 δις. Ευρώ)